Activision: 19 dollari quasi certi … quasi pero’… (11/07/23 sono uscito a 91,26)



Microsoft ha vinto la prima causa con l’ antitrust americana e il titolo è schizzato del 10% a questo punto io sono uscito a 91,26 lasciando i restanti 3,74 dollari a qualcun altro. Ovviamente da questo momento non più aggiornerò più questo articolo.

11/07/23 È andata 😁

Mi farebbe piacere che se qualcuno mi ha seguito in questa operazione mi lasciasse un commento. Grazie,

Microsoft ha lanciato un Opa su Activision (fa giochi elettronici) a 95 $ per azione ma in borsa questa quota con un grande sconto ( la quotazione aggiornata QUI ) sul prezzo offerto perché il mercato ha paura che l’antitrust blocchi l’acquisto.


01/07/23 Barron’s: forse è il momento di vendere ….

La Saga Microsoft Di Activision È Quasi Finita. Potrebbe essere il momento di vendere le azioni.

Di Connor SmithFollow

L’accordo potrebbe superare gli ostacoli rimanenti, ma non sarà semplice. Sopra, il CEO di Microsoft Satya Nadella arriva alla corte federale il 28 giugno a San Francisco.

Il destino di Microsoft   circa l’acquisto da 69 miliardi di dollari di Activision Blizzard sarà finalmente conosciuta nelle prossime settimane e gli investitori potrebbero voler prendere in considerazione la possibilità di prendere profitti dalle azioni del produttore di videogiochi prima di allora.

Giovedì, gli avvocati degli Stati Uniti La Federal Trade Commission e Microsoft (ticker: MSFT) hanno concluso le loro argomentazioni in un caso che probabilmente determinerà se il gigante del software può completare il più grande accordo tecnologico della storia e aggiungere giochi come Call of Duty al suo silo. Ora tocca aI giudice distrettuale Jacqueline Scott Corley valutare la richiesta della commissione di impedire a Microsoft di acquisire Activision (ATVI) prima che un giudice di diritto amministrativo della FTC tenga le udienze in agosto.

Se Corley si pronuncia a favore di Microsoft, aprirebbe effettivamente la strada alla chiusura dell’accordo negli Stati Uniti. La FTC probabilmente ritirerebbe la sua denuncia antitrust, come ha fatto quando un giudice ha rifiutato di concedere al regolatore un’ingiunzione che bloccava Facebook (META) nell’acquisizione della società di realtà virtuale Within Unlimited. Se l’ingiunzione viene concessa, Microsoft e Activision probabilmente si allontaneranno dall’accordo quando scadrà il 18 luglio.

Le azioni Activision hanno recentemente chiuso a 84,30 dollari, il che rappresenta uno sconto di 10,70 dollari rispetto al prezzo di 95 dollari per azione. Sebbene il titolo sia salito nelle ultime settimane mentre gli investitori rivalutano i rischi e i benefici di possederlo prima di un’importante decisione normativa, c’è chiaramente la preoccupazione che l’accordo non andrà a buon fine.

Barron’s ha raccomandato Activision un anno fa, quando era scambiato a 77,86 dollari. All’epoca, abbiamo sostenuto che le preoccupazioni per la concorrenza erano esagerate e che la fusione si sarebbe probabilmente chiusa. Abbiamo rilanciato la nostra scelta a novembre, dopo che le azioni sono scese a 74,10 dollari, supponendo che l’attività di Activision anche senza Ora valesse almeno così tanto. Le azioni sono in aumento dell’8,3% rispetto al consiglio di luglio e del 13,8% rispetto al follow-up di novembre.

Potrebbe essere il momento di vendere. Crediamo ancora che l’accordo potrebbe superare gli ostacoli rimanenti, ma non sarà semplice. Il controllo normativo è stato elevato, con la presidente della FTC Lina Khan e le autorità di regolamentazione del Regno Unito che hanno messo gli occhi sulle grandi fusioni. Una sentenza positiva negli Stati Uniti non è garanzia e la decisione dell’Autorità per la concorrenza e i mercati del Regno Unito di bloccare l’accordo, attualmente in appello, complica ulteriormente le cose. L’accordo dovrebbe essere rinegoziato o prorogato entro la scadenza del 18 luglio.

Sì, sul lungo termine vale la pena possedere Activision Blizzard anche se resta autonomo. Il titolo è stato recentemente scambiato a 19,5 volte gli utili stimati del prossimo anno, rispetto a una media quinquennale di 20,7 volte, secondo FactSet. Questo si basa sulle stime degli analisti che migliorerebbero se Activision continuasse a mettere insieme rilasci forti, dopo il successo di Call of Duty: Modern Warfare II Diablo IV. E la penale per il mancato acquisto di 3 miliardi di dollari da parte di Microsoft fornirebbe un po’ di polvere secca per portare più al rialzo.

Ma se l’accordo salta, le azioni Activision probabilmente cadrebbero, poiché i fondi che scommettono specificamente sulla fusione scelgono di scaricare il titolo. Se sei pessimista sulla fusione, probabilmente ci sarà una migliore opportunità di acquistare azioni nelle settimane e nei mesi a venire.


15/05/23 Barron’s: Microsoft aspetta la decisione dell’UE. Perché ha bisogno di una vittoria.

Di Adam Clark

Le autorità di regolamentazione degli Stati Uniti hanno affermato che Microsoft che acquisirà Activision Blizzard danneggerebbe la concorrenza nel settore dei giochi.

Le autorità di regolamentazione europee dovrebbero approvare MicrosoftMSFT –0.37% L’accordo da 69 miliardi di dollari per Activision Blizzard ATVI +0.43%  a breve. Un’approvazione europea non chiarirebbe il percorso per l’acquisizione per andare avanti, ma sarebbe un utile punto di riferimento per Microsoft in quanto accetta obiezioni negli Stati Uniti e nel Regno Unito.

Microsoft (ticker: MSFT) sarà desiderosa di far salire a bordo le autorità di regolamentazione dell’Unione europea per l’acquisto di Activision (ATVI), dopo che le autorità di regolamentazione britanniche hanno deciso di bloccare l’accordo il mese scorso. Microsoft sta ora pianificando un appello contro quella decisione e il suo caso sarebbe potenziato, potrebbe indicare il via libera da parte delle autorità di regolamentazione europee.

La Commissione europea approverà l’accordo già lunedì, ha riferito Reuters, citando persone che hanno familiarità con la questione. I regolatori antitrust dell’UE sono stati convinti da Microsoft che ha raggiunto una serie di accordi di licenza con i rivali del cloud-streaming, secondo Reuters.

Le azioni di Activision Blizzard hanno chiuso a 70,35 dollari venerdì, ben al di sotto del prezzo di acquisizione proposto di 95 dollari per azione.

Gli Stati Uniti La Federal Trade Commission sta anche cercando di bloccare l’accordo, il che significa che Microsoft ha un percorso difficile verso la fusione, anche se ottiene l’approvazione dell’UE e vince il suo appello nel Regno Unito.


26/04/23 Marketwatch: Le azioni Activision crollano perché il regolatore del Regno Unito dice che “proibirà” la fusione di Microsoft

di Emily Bary

Don Abbondio incontra i Bravi che gli ordinano di non sposare Renzo e Lucia

Il regolatore del Regno Unito prevede di bloccare il mega-acquisto di Activision da parte di Microsoft , citando il potenziale di impatti negativi sulla concorrenza nel mercato del cloud-gaming.

L’Autorità per la concorrenza e i mercati del Regno Unito ha detto mercoledì che avrebbe “proibito” la fusione in quanto potrebbe rendere Microsoft più forte nel mercato dei servizi globali di cloud-gaming. La società ha già una quota stimata dal 60% al 70% in questo mercato, ha affermato il regolatore.

Le azioni ATVI di Activision, -11.40%erano sotto l’11% mercoledì. Le azioni di Microsoft MSFT, 8,38%erano in rialzo dell’8%, grazie alla trimestrale di martedì che ha riportato guadagni migliori delle attese.

Microsoft e Activision prevedono di impugnare la decisione.

“Abbiamo scoperto che i titoli di Activision, tra cui CoDWorld of Warcraft Overwatch, saranno importanti per l’offerta competitiva di servizi di cloud gaming mentre il mercato continua a crescere e svilupparsi”, ha detto la CMA in un riassunto. “Abbiamo scoperto che, dopo la fusione, Microsoft avrebbe trovato commercialmente vantaggioso rendere i titoli di Activision esclusivi per il proprio servizio di cloud gaming”.

“Data la sua già forte posizione, ci si può aspettare che anche un moderato incremento della forza di Microsoft riduca sostanzialmente la concorrenza in questo mercato in via di sviluppo, a scapito degli utenti di cloud gaming attuali e futuri”, hanno continuato.

La CMA ha affermato che il rimedio suggerito da Microsoft per questo “aveva diverse carenze” e “non mirava a ripristinare la concorrenza al livello che avrebbe prevalso” in assenza di un accordo.

“Rimaniamo pienamente impegnati in questa acquisizione e faremo appello“, ha detto un portavoce di Microsoft in una dichiarazione. “La decisione della CMA respinge un percorso pragmatico per affrontare i problemi di concorrenza e scoraggia l’innovazione tecnologica e gli investimenti nel Regno Unito”.

Microsoft “ha già firmato contratti per rendere disponibili i popolari giochi di Activision Blizzard su altri 150 milioni di dispositivi e rimaniamo impegnati a rafforzare questi accordi attraverso rimedi normativi”, ha continuato il portavoce.

Un portavoce di Activision ha detto che la decisione “contraddice le ambizioni del Regno Unito di diventare un paese attraente per costruire attività tecnologiche”.

“Lavoreremo in modo aggressivo con Microsoft per invertire questo in appello”, ha detto il portavoce. “Le conclusioni del rapporto sono un disservizio per i cittadini del Regno Unito, che affrontano prospettive economiche sempre più disastrose”.

Activision ha aggiunto che avrebbe “valutato i nostri piani di crescita per il Regno Unito”.

L’analista di Jefferies Andrew Uerkwitz ha scritto di essere stato “sorpreso” nel vedere il Regno Unito rifiutare l’accordo sulle preoccupazioni di cloud-gaming. Per uno, vede “prove schiaccianti che i servizi “cloud” sono vantaggiosi per i consumatori e per le più ampie evoluzioni degli investimenti/tecnologie del settore”. Inoltre, ha notato “le piccole dimensioni, la lenta curva di adozione e i rimanenti ostacoli tecnologici che il mercato dei giochi cloud deve attualmente affrontare”.

Sebbene le aziende abbiano intenzione di fare appello, Uerkwitz spiega che gli investitori “spolvereranno il loro modello ATVI e inizieranno a valutare l’azienda sul valore fondamentale”. Il processo di appello del Regno Unito è “tempeso” e potrebbe richiedere almeno un anno, ha detto.

Uerkwitz pensa anche che “dopo questa decisione i videogiochi perderanno qualsiasi premio di M&A in quanto ora è probabile che altre fusioni non saranno possibili”. Le azioni di Electronic Arts Inc.EA, -2,9%sono state in meno di oltre il 2% nelle negoziazioni pre-mercato mercoledì, mentre le azioni di Take-Two Interactive Software Inc. TTWO, -3,61%era in calo di oltre l’1%.

Microsoft ha annunciato il suo accordo di acquisto da 69 miliardi di dollari con Activision all’inizio del 2022. Le autorità di regolamentazione del Regno Unito hanno abbandonato altre preoccupazioni sulla concorrenza, relative ai servizi di gioco per console, a marzo.

31/03/23 Barron’s: e azioni Activision sono troppo economiche: Gli analisti si aspettano che la vendita a Microsoft si chiuda.


Connor Smith

Microsoft pagherebbe 95 dollari per azione per Activision Blizzard se la transazione fosse autorizzata

Le azioni Activision Blizzard stanno avendo il loro mese migliore da gennaio 2021, ma gli analisti di New Street Research pensano che Wall Street sia ancora troppo preoccupata per l’acquisizione da parte di Microsoft da parte di 68,7 miliardi di dollari del produttore di Call of Duty World of Warcraft.

Le azioni Activision (ticker: ATVI) sono sassATE dello 0,4% a 85,22 dollari venerdì pomeriggio, mettendole in posizione per il suo più alto livello di chiusura dal 12 agosto 2021. Il titolo è salito di oltre l’11% a marzo, al passo per il suo mese migliore da quando è salito del 18,8% nel gennaio 2022.

A 85,2 dollari, il titolo è a uno sconto di soli 9,78 dollari ai 95 dollari che una quota Microsoft (MSFT) pagherebbe agli investitori di Activision se il megaaffare dei videogiochi può chiudere. Quel divario è stato così ampio era di 24,06 dollari nell’ultimo anno.

Gli analisti di New Street Research Blair Levin e Matt Perault hanno scritto in una nota rilasciata venerdì che a partire da giovedì a 84,89 dollari, il prezzo implicava una probabilità del 66% che l’accordo si concluse.

“Riteniamo che il mercato attualmente sottovaluti la probabilità che l’accordo MSFT-ATVI si concluda”, hanno scritto. “Come abbiamo detto dalla nostra revisione iniziale dell’accordo, il risultato più probabile è un accordo negoziato, in cui a MSFT è permesso di chiudere l’accordo a determinate condizioni”.

Le azioni Activision raccomandate da Barron a luglio, quando erano scambiate intorno ai 77,86 dollari. Abbiamo ribadito la scelta a novembre a 74,10 dollari mentre le prospettive di business di Activison miglioravano.

Gli analisti di NSR ritengono che il risultato più probabile includa Microsoft che fa concessioni alle autorità di regolamentazione. Hanno detto che la società potrebbe aver bisogno di rendere Call of Duty disponibile su console rivali per almeno 10 anni, assicurandosi al contempo che le funzionalità, la qualità e il programma di rilascio del gioco per le console rivali siano tutti alla pari con la console di Microsoft e il servizio di cloud gaming. Si aspettano che Microsoft debba accettare di fare qualsiasi fallimento per seguire le concessioni che rende esecutive in tribunale.

“C’è anche una possibilità significativa che l’accordo finale includa alcuni impegni relativi all’integrazione con altri prodotti MSFT, incluso il suo
prodotto cloud”, hanno scritto.

L’accordo deve ancora essere approvato dalle autorità di regolamentazione nel Regno Unito, nell’Unione europea e negli Stati Uniti. L’Autorità per la concorrenza e i mercati del Regno Unito ha recentemente aggiornato i suoi risultati preliminari per rimuovere le preoccupazioni che Microsoft sarebbe stata incentivata a ritirare Call of Duty da Sony per ridurre la concorrenza nel mercato delle console del Regno Unito. L’autorità di regolamentazione sta ancora considerando l’impatto dell’accordo sul mercato dei giochi cloud.

Gli Stati Uniti La Federal Trade Commission sta facendo causa per bloccare l’accordo. Un rapporto Reuters all’inizio di questo mese ha detto che la Commissione europea ha visto le concessioni esistenti di Microsoft come affrontare le sue preoccupazioni. Gli analisti pensano che l’accordo che ottiene l’approvazione in Europa e nel Regno Unito renderebbe la FTC più propensa a cercare un accordo.

“Se la Commissione o il Regno Unito perseguono entrambi un blocco, la FTC probabilmente continuerà a litigare sul caso”, hanno aggiunto. “Ma nel complesso, pensiamo che un accordo sia più probabile di un blocco perché MSFT può offrire concessioni che affrontano molte delle preoccupazioni fondamentali delle autorità di regolamentazione”.

Gli analisti forniscono un avvertimento: se Apple (AAPL), Amazon.com (AMZN) o Sony annunciano accordi significativi che alterano il panorama dei videogiochi, potrebbe cambiare il modo in cui un giudice vede il caso Microsoft.

“Questi cambiamenti potrebbero influire sulla probabilità di una vittoria del governo in tribunale e quindi potrebbero rendere il governo più o meno probabile che proceda con il contenzioso”, hanno scritto.


24/03/23 Barron’s: L’acquisto di Activision ottiene una vittoria. Il Regno Unito non è più preoccupato per la concorrenza delle console.

di Connor Smith

Una scena di Call of Duty Modern Warfare II di Activision.SIO

Le probabilità che l’accordo da 68,7 miliardi di dollari di Microsoft per Activision Blizzard vada avanti sono appena migliorate.

L’Autorità per la concorrenza e i mercati del Regno Unito ha dichiarato venerdì di non avere più preoccupazioni che Microsoft (ticker: MSFT) avrebbe utilizzato l’accordo per ritirare Call of Duty da rivali come Sony, riducendo la concorrenza nel mercato del Regno Unito per le console per videogiochi. Le azioni Activision (ATVI) sono aumentate del 5,3% a 83,86 dollari nel trading di venerdì. Questo è il suo livello più alto dal 12 agosto 2021.

La CMA ha affermato che mentre la sua precedente analisi aveva indicato che ritirare Call of Duty sarebbe stato redditizio, ha ricevuto nuovi dati che “forniscono una migliore comprensione dell’effettivo comportamento di acquisto dei giocatori di CoD”. I dati indicano che una tale mossa sarebbe “significativa in perdita in qualsiasi scenario plausibile”, ha detto.

“Avendo considerato le prove aggiuntive fornite, abbiamo ora provvisoriamente concluso che la fusione non si tradurrà in una sostanziale riduzione della concorrenza nei servizi di gioco per console perché il costo per Microsoft di offrire Call of Duty solo sulla loro PlayStation supererebbe qualsiasi guadagno derivante dall’adozione di tale azione”, ha detto Martin Coleman, il presidente di un gruppo indipendente di esperti che conduce l’indagine del CMA.

La nuova posizione della CMA mostra “una migliore comprensione del mercato dei giochi per console”. Activision ha detto in una dichiarazione. “Sappiamo che questo accordo andrà a beneficio della concorrenza, dell’innovazione e dei consumatori nel Regno Unito”.

Il presidente di Microsoft Brad Smith ha dichiarato in una dichiarazione a Barron che l’aggiornamento del CMA “sottolinea un crescente consenso da parte di coloro che hanno accesso ai dati più aggiornati che questo accordo creerà più concorrenza nel mercato delle console, non di meno”.

La CMA ha chiarito che sta ancora esaminando le preoccupazioni su come l’accordo influenzerebbe il mercato dei giochi cloud. Negli ultimi mesi, Microsoft ha annunciato accordi con fornitori di cloud gaming tra cui Nvidia (NVDA) in un apparente sforzo per affrontare questi dubbi.

L’indagine del CMA è vista come uno dei due maggiori ostacoli per l’accordo, che pagherebbe agli investitori Activision $95 per ogni azione che possiedono. Gli Stati Uniti Anche la Federal Trade Commission sta facendo causa per bloccare l’accordo, ma le vittorie in Europa e nel Regno Unito potrebbero fare pressione sui regolatori negli Stati Uniti. Un rapporto Reuters all’inizio di questo mese ha suggerito che i rimedi offerti da Microsoft avevano probabilmente conquistato i regolatori dell’Unione europea, anche se non è stata rilasciata alcuna decisione ufficiale.

Con azioni Activision a 84,74 dollari, è con uno sconto di 10,28 dollari sui 95 dollari che gli investitori di azioni otterrebbero se l’accordo si risolvesse. Lo spread è stato visto come un proxy per le aspettative degli investitori che la transazione avverrà. Lo sconto del titolo sul prezzo dell’affare è stato fino a 24,06 dollari.

Barron’s ha scritto a novembre che i recenti miglioramenti di Activision hanno reso il titolo degno di essere posseduto in entrambi i modi. La nostra prima impressione positiva della prossima uscita di Diablo IV dell’azienda non fa che migliorare questo quadro.

02/03/23 Reuters: Esclusivo: Microsoft è pronta a vincere il via dell’UE su Activision con l’offerta di licenze, dicono le fonti


Di Foo Yun Chee

Illustrazione dei personaggi del gioco Microsoft e Activision Blizzard
Il logo Microsoft è visto su uno smartphone posizionato sui personaggi dei giochi di Activision Blizzard visualizzati in questa illustrazione scattata il 18 gennaio 2022.

BRUXELLES, 2 marzo (Reuters) – Microsoft Corp (MSFT.O) dovrebbe ottenere l’approvazione antitrust dell’UE per la sua acquisizione da 69 miliardi di dollari di Activision (ATVI.O) con la sua offerta di accordi di licenza ai rivali, hanno detto tre persone che hanno familiarità con la questione, aiutandola a superare un grosso ostacolo.

Microsoft ha annunciato l’offerta di Activision nel gennaio dello scorso anno, la più grande di sempre, per affrontare i leader Tencent (0700. HK) e Sony (6758. T), nel fiorente mercato dei videogiochi e per avventurarsi nel metaverso che è mondi online virtuali dove le persone possono lavorare, giocare e socializzare.

La Commissione europea, che dovrebbe decidere sull’accordo entro il 25 aprile, non dovrebbe chiedere a Microsoft di vendere beni per ottenere la sua approvazione, hanno detto le persone.

Oltre agli accordi di licenza per i rivali, Microsoft potrebbe anche dover offrire altri rimedi comportamentali per dissipare le preoccupazioni di altre parti oltre a Sony, ha detto una delle persone. Tali rimedi si riferiscono in genere alla condotta futura della società risultante dalla fusione.

Le azioni di Activision, che sono aumentate dell’1,8% nel trading pre-mercato dopo la pubblicazione della storia di Reuters, sono aumentate del 2,6% nel tardo commercio.

Il presidente di Microsoft Brad Smith il mese scorso ha detto che il gruppo software statunitense era pronto a offrire accordi di licenza ai rivali per affrontare le preoccupazioni antitrust, ma non avrebbe venduto il redditizio franchise “Call of Duty” di Activision.

Smith ha detto che non era fattibile o realistico pensare che un gioco o una fetta di Activision possa essere ritagliata e separata dal resto.

L’esecutore della concorrenza dell’UE ha rifiutato di commentare.

Microsoft ha detto di essere “impegnata a offrire soluzioni efficaci e facilmente applicabili che rispondano alle preoccupazioni della Commissione europea”.

“Il nostro impegno a garantire il 100% di accesso uguale a Call of Duty a lungo termine a Sony, Steam, NVIDIA e altri preserva i benefici dell’accordo per giocatori e sviluppatori e aumenta la concorrenza sul mercato”, ha detto un portavoce di Microsoft.

Il mese scorso, Microsoft ha detto di aver firmato accordi di licenza di 10 anni con Nintendo(7974. T) e Nvidia (NVDA.O) che porteranno Call of Duty sulle loro piattaforme di gioco, con gli accordi subordinati a un via libera per l’accordo Activision.

L’accordo affronta venti contrari normativi in Gran Bretagna, dove l’agenzia di concorrenza del Regno Unito ha suggerito che Microsoft ceda Call of Duty per affrontare le sue preoccupazioni mentre gli Stati Uniti La Federal Trade Commission (FTC) ha chiesto a un giudice di bloccare l’accordo.


08/02/23 Barron’s: Le azioni di Activision scendono perché crescono i dubbi sul si dell’antitrust all’acquisizione da parte di Microsoft

Connor Smith Karishma Vanjani

Le azioni di Activision sono scese mercoledì.Patrick T. Fallon/Bloomberg

Le azioni di Activision ATVI sono scese mercoledì dopo che il regolatore antitrust del Regno Unito ha versato acqua fredda sull’accordo da 69 miliardi di dollari di Microsoft per  l’acquisto di Activision Blizzard, una mossa che riflette un maggiore scetticismo sul fatto che alla società tecnologica sarà permesso di chiudere la fusione.

L’Autorità per la concorrenza e i mercati ha affermato che secondo un’indagine indipendente l’accordo comporterebbe per il mercato dei videogiochi di successo ” prezzi più alti, meno scelte o meno innovazione per i giocatori del Regno Unito”.

Il regolatore ha sostenuto che se Microsoft (ticker: MSFT) acquisisce l’editore di Call of Duty World of Warcraft, potrebbe indebolire la concorrenza all’interno dei giochi cloud e console. La soffocante concorrenza nei giochi cloud “potrebbe danneggiare i giocatori del Regno Unito che non possono permettersi console costose”, ha detto.

La mossa ha fatto scendere le azioni Activision del 3,7% a 72,77 dollari, nel trading pomeridiano. Questo è uno sconto di 22,23 dollari sul prezzo di acquisto di 95 dollari dell’accordo. Le azioni Microsoft sono aumentate dello 0,9%, a 270 dollari,03.

Il divario tra il prezzo di borsa delle azioni dei videogiochi e il prezzo dell’accordo, che si è ampliato mercoledì, segnala lo scetticismo di Wall Street che la fusione verrà approvata. Il via libera dell’antitrust  può richiedere concessioni che vanno oltre l’offerta Call of Duty per rivaleggiare con Sony per 10 anni.

“I risultati provvisori di oggi non condannano del tutto l’accordo, ma rendono il percorso verso l’approvazione molto più arduo”, ha scritto l’analista di Raymond James Andrew Marok in una nota di ricerca. “Dato che le decisioni finali della CMA in genere non differiscono sostanzialmente dai risultati provvisori, il tono scettico dei risultati di oggi indica una prospettiva incrementalmente negativa”.

Gli analisti di Wedbush Nick McKay e Michael Pachter, che valutano Activision a Outperform con un obiettivo di prezzo di 95 dollari e lo contano tra le altre azioni nella lista delle migliori idee del Wedbush Securities Investment Committee, sono stati più ottimisti sull’aggiornamento del CMA. Pensano che il rilascio metterà le basi per le concessioni, che si aspettano che Microsoft fornisca tra due settimane. Gli analisti di Wedbush pensano che l’accordo si chiuderà entro metà maggio.

Activision ha indicato Barron a un’e-mail indirizzata ai dipendenti dal CEO Bobby Kotick in cui ha sottolineato la natura provvisoria delle conclusioni. Tali indagini “sono una parte normale del loro processo di valutazione” e “stiamo ascoltando attentamente e non vediamo l’ora di continuare una discussione costruttiva con entrambi i gruppi mentre lavoriamo per chiudere”, ha scritto Kotick.

Il vice consigliere generale di Microsoft Rima Alaily ha affermato che l’azienda si impegna ad affrontare le preoccupazioni e garantirà un accesso paritario al 100% a tutti i consumatori.

Il CMA ha pubblicato un elenco di mosse che potrebbero potenzialmente conquistarlo, incluso un cessione parziale. La CMA ha detto di preferire i rimedi che affrontano la struttura di un’azienda a quelli “comportamentali”, come la promessa di non rendere accessibili i giochi ai sistemi rivali.

“Durante la nostra indagine, Microsoft ci ha detto che si è offerta di entrare in nuovi accordi a lungo termine con Sony, Nintendo e Steam per fornire loro [Call of Duty] post-Merger”, ha scritto il CMA. “Se una qualche forma di accordo di fornitura o licenza potrebbe rimediare in modo soddisfacente alle nostre preoccupazioni nelle console di gioco è qualcosa che considereremo come parte del nostro processo di rimedi, piuttosto che nella nostra valutazione competitiva”.

Negli Stati Uniti, la Federal Trade Commission sta cercando di bloccare l’accordo e ha anche affermato che “danneggerebbe la concorrenza”. A dicembre, la FTC ha affermato che il produttore di Xbox Microsoft sarebbe stato in grado di manipolare i prezzi di Activision, degradare la qualità del gioco o l’esperienza del giocatore di Activision su console rivali o rifiutare completamente i contenuti ai concorrenti.

Le udienze sulla causa della FTC iniziano ad agosto, secondo i documenti resi pubblici il mese scorso.

Microsoft ha annunciato l’accordo interamente in contanti da 69 miliardi di dollari nel gennaio dello scorso anno. Activision ha generato 8,5 miliardi di dollari di vendite nel 2022, una frazione del mercato complessivo dei giochi da 186,4 miliardi di dollari, anche se è uno dei più grandi editori di videogiochi.

Morale della favola: prezzo oggi 72,89$ prezzo che pagherà Microsoft 95$ Utile potenziale – se l’accordo non viene bloccato dall’antitrust – 22,11$ par ad un 30,33% Mesdames et messieurs, faites vos jeux.


1/12/2022 Da Barron’s: Activision Blizzard Si Unisce Alla Lista Delle Migliori Idee Di Wedbush.

Microsoft Può Affrontare Le Preoccupazioni Dei Regolatori.

Di Connor Smith 1 dicembre 2022

Le azioni di Activision Blizzard sono scambiate con un forte sconto al prezzo di acquisto all-cash di 95 dollari.

Wall Street è ancora preoccupato che i regolatori antitrust possano costringere Microsoft ad abbandonare l’acquisizione di Activision Blizzard. Con le azioni del produttore di Call of Duty scambiate con un forte sconto sul prezzo di acquisto all-cash di 95 dollari, Wedbush ha aggiunto il titolo alla sua lista delle migliori idee.

Le azioni di Activision (ticker: ATVI) sono aumentate dell’1,8% a 75,30 dollari. Chiunque acquisti il titolo a questo livello guadagna 19,70 dollari per azione in profitto se l’accordo passa . L’analista di Wedbush Michael Pachter ha scritto giovedì che si aspetta che l’accordo si chiuderà nei prossimi mesi.

Le azioni sono diminuite la scorsa settimana dopo che Politico (un sito di notizie politiche) ha riferito che la Federal Trade Commission avrebbe probabilmente contestato l’accordo, citando tre fonti anonime.

“Il punto cruciale della revisione normativa è se i consumatori saranno svantaggiati dall’acquisizione”, ha scritto Pachter. “La nostra convinzione è che la transazione abbia effettivamente il potenziale per avvantaggiare i consumatori attraverso un’accessibilità più diffusa a contenuti di videogiochi di alta qualità che sfruttano una vasta gamma di modelli di monetizzazione”.

Il più grande critico dell’accordo è stato Sony, (SONY), che ha sostenuto che Microsoft (MSFT) acquisirebbe titoli chiave mantenendo le versioni future esclusivamente nella sua piattaforma Xbox. Pachter, che ha una valutazione di Outperform e un obiettivo di prezzo di 95 dollari, ritiene che Microsoft si impegnerà a mantenere lo status quo mantenendo i contenuti di Activision disponibili  anche sulla piattaforma PlayStation di Sony

Barron ha ribadito una visione rialzista su Activision il mese scorso, sostenendo che le azioni di Activision sembravano più attraenti poiché le prospettive commerciali sottostanti della società sono migliorate e le preoccupazioni antitrust sembrano esagerate. Una serie di analisti di Wall Street hanno aumentato le loro valutazioni sul titolo nelle ultime settimane citando il miglioramento della pipeline di rilascio nuovi giochi  dell’azienda.

“Se abbiamo ragione, Microsoft si impegnerà a mantenere lo status quo in relazione
alla disponibilità di contenuti in un accordo giuridicamente vincolante, i regolatori saranno probabilmente
“Incapaci di sostenere che la combinazione sia anticoncorrenziale””, ha scritto Pachter.” “Inoltre, la quota di mercato combinata sarà appena superiore al 10% in un settore del valore di circa 200 miliardi di dollari, con i due maggiori concorrenti con sede all’estero in Cina (Tencent) e Giappone (Sony)”.


Di  Liz Moyer 8 dicembre 2022

8/12/2022 Per la scommessa su Activision di Buffett la mossa della FTC suona un campanello d’allarme

Berkshire Hathaway di Warren Buffett ha aggiunto alla sua partecipazione in Activision Blizzard dopo l’annuncio dell’accordo Microsoft.Paul Morigi/Getty Images per Fortune/Time In

Berkshire Hathaway di Warren Buffett è ora leggermente sott’acqua sulla sua scommessa che Microsof completi il suo acquisto di  Activision Blizzard.

A partire da dicembre. 7, Berkshire possedeva una partecipazione del 7,69% in Activision (ticker: ATVI), ovvero 60,142 milioni di azioni valutate a circa 4,6 miliardi di dollari, secondo FactSet.

Le azioni di Activision sono scese dell’1,5% giovedì quando la Federal Trade Commission ha detto che avrebbe fatto causa per bloccare la transazione, che è stata annunciata a gennaio ad un prezzo di negoziazione di 95 dollari per azione.

Le azioni di Activision hanno chiuso a 74,76 dollari, mentre il costo per azione di Berkshire (BRKA) è stato di 75,70 dollari, secondo FactSet, mettendo la perdita di carta per azione in questo momento a circa 94 centesimi, o poco più di 56,5 milioni di dollari [60.142.000 volte 0,94).

Berkshire possedeva già 14.658.000 azioni di Activision a gennaio, quando è stato annunciato l’accordo. Alla fine di marzo, aveva aggiunto 49.657.000 azioni e aggiunto altri 4,1 milioni di azioni entro la fine di giugno. Ha ridotto le sue partecipazioni di 8,3 milioni di azioni a 60,142 milioni di azioni entro la fine di settembre, secondo FactSet.

Alla riunione annuale di Berkshire ad aprile, Buffett ha spiegato che mentre non si poteva sapere cosa avrebbero fatto e detto i regolatori sulla transazione proposta, l’unica cosa che era almeno chiara all’epoca era che Microsoft aveva i soldi. “Se l’accordo passa, guadagniamo un po’ di soldi, e se l’accordo non passa, chissà cosa succede?”

Un rappresentante del Berkshire non ha risposto a un’e-mail che chiedeva un commento giovedì.

8/12/2022 I reclami gemelli segnalano una nuova strategia FTC per frenare l’industria tecnologica

L’azione per bloccare l’acquisizione di Activision da parte di Microsoft e le discussioni di apertura nel processo sull’accordo di Facebook per l’acquisto di Within segna le azioni più aggressive contro Big Tech sotto Lina Khan

Articolo sul Washington Post (il giornale di Bezos\Amazon) Di Cat ZakrzewskiNaomi Nix Shannon LiaoAggiornato l’8 dicembre 2022 a

La Federal Trade Commission giovedì ha intrapreso le sue azioni più aggressive da quando Lina Khan è diventata presidente per frenare il potere di Big Tech, perseguendo una causa per bloccare l’acquisizione di uno sviluppatore di giochi da parte di Microsoft lo stesso giorno in cui ha aperto argomenti in un altro caso contro l’acquisto da parte di Meta di una start-up di realtà virtuale.

In entrambi i casi, la FTC ha sostenuto che le acquisizioni avrebbero schiacciato l’innovazione futura nei mercati di gioco emergenti, un’interpretazione relativamente nuova della legge antitrust che Khan (D) e i suoi alleati hanno sostenuto mentre cercano di inaugurare un’era di applicazione della concorrenza. Le denunce seguono critiche di lunga data secondo cui i regolatori federali non sono stati abbastanza lungimiranti nella valutazione degli accordi nella Silicon Valley, consentendo ai titani della tecnologia di dominare inghiottendo i loro rivali molto più piccoli.

La causa FTC contro Microsoft bloccherebbe l’acquisizione da parte dell’azienda da 69 miliardi di dollari dell’editore di videogiochi Activision Blizzard, accusando che l’accordo consentirebbe al gigante tecnologico di Redmond, Washington, di sopprimere i suoi concorrenti nel gioco. Se la causa della FTC prevale, sventa le ambizioni di Microsoft di diventare un battitore più pesante nel settore dei giochi. Activision è il proprietario di titoli popolari come “Candy Crush” e “Call of Duty”, e la sua acquisizione potrebbe sostenere Microsoft nella sua competizione con i produttori di console giapponesi Nintendo e Sony.

Poco dopo che la commissione ha agito a Washington su un voto di partito 3-1 per citare in giudizio Microsoft, gli avvocati della FTC di San Jose hanno sostenuto che la società madre di Facebook Meta sta schiacciando la concorrenza nel mercato di nicchia delle app di fitness basate sulla realtà virtuale acquistando il produttore del popolare gioco di allenamento VR “Supernatural”. Il caso arriva quando gli esecutori hanno segnalato durante l’amministrazione Biden che intendono portare più frequentemente in tribunale i casi long-shot contro le aziende, anche quando c’è il rischio che potrebbero perdere.

Le azioni congiunte segnalano che i nuovi democratici potenziati alla FTC stanno iniziando a scatenare un’agenda che potrebbe avere conseguenze di vasta portata per le aziende tecnologiche più potenti del mondo, dopo mesi di stallo partigiano che ha offuscato le ambizioni di Khan.

Microsoft non ha visto una minaccia normativa così grave per la sua attività in più di due decenni, quando il Dipartimento di Giustizia ha intentato una causa antitrust storica contro la società che l’ha intuso in anni di battaglie legali.

Meta e Microsoft hanno recentemente avuto posizioni selvaggiamente divergenti a Washington, poiché Meta era sotto i riflettori dei regolatori, mentre Microsoft ha in gran parte evitato il controllo politico negli anni successivi alla risoluzione del 2002 del suo caso antitrust statunitense di successo. Ora entrambe le società si trovano a combattere battaglie simili contro la FTC.

Il caso di Microsoft

Il presidente di Microsoft Brad Smith ha segnalato che la società avrebbe combattuto la causa, dicendo in una dichiarazione che la società “si è impegnata dal primo giorno ad affrontare le preoccupazioni della concorrenza”.

“Mentre credevamo nel dare una possibilità alla pace, abbiamo piena fiducia nel nostro caso e accogliamo con favore l’opportunità di presentare il nostro caso in tribunale”, ha detto Smith.

Da quando ha dichiarato la sua intenzione di acquistare Activision a gennaio, Microsoft ha annunciato politiche e accordi volti a mostrare alle autorità di regolamentazione che l’accordo non gli darebbe un vantaggio ingiusto nel mercato del gioco o danneggerebbe i lavoratori. Martedì, poiché era evidente che l’agenzia si stava avvicinando a una decisione sull’accordo, Microsoft ha annunciato che avrebbe portato il franchise Call of Duty su Nintendo Switch, un rivale di Xbox. In precedenza aveva detto che avrebbe reso quei giochi disponibili sulla PlayStation della rivale Sony.

La FTC si è mossa per bloccare l’accordo il giorno dopo che il personale di Microsoft ha incontrato i rappresentanti dell’agenzia per discutere la causa, secondo una persona che ha familiarità con la riunione, che ha parlato a condizione di anonimato per discutere di una riunione privata. Smith ha detto che la società ha offerto “concessioni proposte” all’agenzia all’inizio di questa settimana.

Activision mette i suoi giochi popolari a disposizione di 154 milioni di utenti attivi mensili in tutto il mondo su una varietà di console per videogiochi, computer, telefoni e tablet, secondo un comunicato stampa della FTC sulla denuncia. Ma la FTC sostiene che se l’accordo dovesse essere chiuso, ciò potrebbe cambiare. Microsoft avrebbe la capacità di contrastare i concorrenti trattenendo completamente questi giochi dai sistemi di gioco concorrenti o manipolando i prezzi e degradando la qualità del gioco sulle console rivali.

La causa avverte che l’accordo non solo potrebbe dare a Microsoft un vantaggio nelle console, ma anche un vantaggio ingiusto nei giochi più nascenti, come i giochi in abbonamento e i giochi cloud, secondo un funzionario della FTC che ha parlato a condizione di anonimato per discutere l’argomento dell’agenzia. La FTC sostiene che questo accordo potrebbe smorzare l’innovazione in questi mercati di gioco più nascenti, ha detto la persona.

“Microsoft ha già dimostrato di poter e trattenere i contenuti ai suoi rivali di gioco”, ha detto Holly Vedova, direttore del Bureau of Competition della FTC, in un comunicato stampa. “Oggi cerchiamo di impedire a Microsoft di ottenere il controllo su un importante studio di gioco indipendente e di usarlo per danneggiare la concorrenza in più mercati di gioco dinamici e in rapida crescita”.

Nel frattempo, i sostenitori dell’azione antitrust hanno applaudito la strategia della FTC di perseguire casi contro tali fusioni, anche quelle rischiose. Lee Hepner, il consulente legale dell’American Economic Liberties Project, ha affermato che il caso della FTC contro Microsoft è stato un segnale di un “approccio rinnovato” sotto l’amministrazione Biden per ripristinare la concorrenza.

“Quello che è successo negli ultimi 50 anni, in realtà, è attraverso un modello di negligenza intenzionale del governo, causato da un’intensa lobbying aziendale, abbiamo abbandonato lo scopo della legge”, ha detto. “Quindi penso che quello che stiamo vedendo ora non sia la FTC e il Dipartimento di Giustizia che cercano di riscrivere la legge. Sta cercando di rinvigorire la legge e di riportare la legge al suo intento”.106


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