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Microsoft ha lanciato un Opa su Activision (fa giochi elettronici) a 95 $ per azione ma in borsa questa quota con un grande sconto ( la quotazione aggiornata QUI ) sul prezzo offerto perché il mercato ha paura che l’antitrust blocchi l’acquisto.
02/03/23 Reuters: Esclusivo: Microsoft è pronta a vincere il via dell’UE su Activision con l’offerta di licenze, dicono le fonti
Di Foo Yun Chee
BRUXELLES, 2 marzo (Reuters) – Microsoft Corp (MSFT.O) dovrebbe ottenere l’approvazione antitrust dell’UE per la sua acquisizione da 69 miliardi di dollari di Activision (ATVI.O) con la sua offerta di accordi di licenza ai rivali, hanno detto tre persone che hanno familiarità con la questione, aiutandola a superare un grosso ostacolo.
Microsoft ha annunciato l’offerta di Activision nel gennaio dello scorso anno, la più grande di sempre, per affrontare i leader Tencent (0700. HK) e Sony (6758. T), nel fiorente mercato dei videogiochi e per avventurarsi nel metaverso che è mondi online virtuali dove le persone possono lavorare, giocare e socializzare.
La Commissione europea, che dovrebbe decidere sull’accordo entro il 25 aprile, non dovrebbe chiedere a Microsoft di vendere beni per ottenere la sua approvazione, hanno detto le persone.
Oltre agli accordi di licenza per i rivali, Microsoft potrebbe anche dover offrire altri rimedi comportamentali per dissipare le preoccupazioni di altre parti oltre a Sony, ha detto una delle persone. Tali rimedi si riferiscono in genere alla condotta futura della società risultante dalla fusione.
Le azioni di Activision, che sono aumentate dell’1,8% nel trading pre-mercato dopo la pubblicazione della storia di Reuters, sono aumentate del 2,6% nel tardo commercio.
Il presidente di Microsoft Brad Smith il mese scorso ha detto che il gruppo software statunitense era pronto a offrire accordi di licenza ai rivali per affrontare le preoccupazioni antitrust, ma non avrebbe venduto il redditizio franchise “Call of Duty” di Activision.
Smith ha detto che non era fattibile o realistico pensare che un gioco o una fetta di Activision possa essere ritagliata e separata dal resto.
L’esecutore della concorrenza dell’UE ha rifiutato di commentare.
Microsoft ha detto di essere “impegnata a offrire soluzioni efficaci e facilmente applicabili che rispondano alle preoccupazioni della Commissione europea”.
“Il nostro impegno a garantire il 100% di accesso uguale a Call of Duty a lungo termine a Sony, Steam, NVIDIA e altri preserva i benefici dell’accordo per giocatori e sviluppatori e aumenta la concorrenza sul mercato”, ha detto un portavoce di Microsoft.
Il mese scorso, Microsoft ha detto di aver firmato accordi di licenza di 10 anni con Nintendo(7974. T) e Nvidia (NVDA.O) che porteranno Call of Duty sulle loro piattaforme di gioco, con gli accordi subordinati a un via libera per l’accordo Activision.
L’accordo affronta venti contrari normativi in Gran Bretagna, dove l’agenzia di concorrenza del Regno Unito ha suggerito che Microsoft ceda Call of Duty per affrontare le sue preoccupazioni mentre gli Stati Uniti La Federal Trade Commission (FTC) ha chiesto a un giudice di bloccare l’accordo.
08/02/23 Barron’s: Le azioni di Activision scendono perché crescono i dubbi sul si dell’antitrust all’acquisizione da parte di Microsoft
Connor Smith e Karishma Vanjani
Le azioni di Activision ATVI sono scese mercoledì dopo che il regolatore antitrust del Regno Unito ha versato acqua fredda sull’accordo da 69 miliardi di dollari di Microsoft per l’acquisto di Activision Blizzard, una mossa che riflette un maggiore scetticismo sul fatto che alla società tecnologica sarà permesso di chiudere la fusione.
L’Autorità per la concorrenza e i mercati ha affermato che secondo un’indagine indipendente l’accordo comporterebbe per il mercato dei videogiochi di successo ” prezzi più alti, meno scelte o meno innovazione per i giocatori del Regno Unito”.
Il regolatore ha sostenuto che se Microsoft (ticker: MSFT) acquisisce l’editore di Call of Duty e World of Warcraft, potrebbe indebolire la concorrenza all’interno dei giochi cloud e console. La soffocante concorrenza nei giochi cloud “potrebbe danneggiare i giocatori del Regno Unito che non possono permettersi console costose”, ha detto.
La mossa ha fatto scendere le azioni Activision del 3,7% a 72,77 dollari, nel trading pomeridiano. Questo è uno sconto di 22,23 dollari sul prezzo di acquisto di 95 dollari dell’accordo. Le azioni Microsoft sono aumentate dello 0,9%, a 270 dollari,03.
Il divario tra il prezzo di borsa delle azioni dei videogiochi e il prezzo dell’accordo, che si è ampliato mercoledì, segnala lo scetticismo di Wall Street che la fusione verrà approvata. Il via libera dell’antitrust può richiedere concessioni che vanno oltre l’offerta Call of Duty per rivaleggiare con Sony per 10 anni.
“I risultati provvisori di oggi non condannano del tutto l’accordo, ma rendono il percorso verso l’approvazione molto più arduo”, ha scritto l’analista di Raymond James Andrew Marok in una nota di ricerca. “Dato che le decisioni finali della CMA in genere non differiscono sostanzialmente dai risultati provvisori, il tono scettico dei risultati di oggi indica una prospettiva incrementalmente negativa”.
Gli analisti di Wedbush Nick McKay e Michael Pachter, che valutano Activision a Outperform con un obiettivo di prezzo di 95 dollari e lo contano tra le altre azioni nella lista delle migliori idee del Wedbush Securities Investment Committee, sono stati più ottimisti sull’aggiornamento del CMA. Pensano che il rilascio metterà le basi per le concessioni, che si aspettano che Microsoft fornisca tra due settimane. Gli analisti di Wedbush pensano che l’accordo si chiuderà entro metà maggio.
Activision ha indicato Barron a un’e-mail indirizzata ai dipendenti dal CEO Bobby Kotick in cui ha sottolineato la natura provvisoria delle conclusioni. Tali indagini “sono una parte normale del loro processo di valutazione” e “stiamo ascoltando attentamente e non vediamo l’ora di continuare una discussione costruttiva con entrambi i gruppi mentre lavoriamo per chiudere”, ha scritto Kotick.
Il vice consigliere generale di Microsoft Rima Alaily ha affermato che l’azienda si impegna ad affrontare le preoccupazioni e garantirà un accesso paritario al 100% a tutti i consumatori.
Il CMA ha pubblicato un elenco di mosse che potrebbero potenzialmente conquistarlo, incluso un cessione parziale. La CMA ha detto di preferire i rimedi che affrontano la struttura di un’azienda a quelli “comportamentali”, come la promessa di non rendere accessibili i giochi ai sistemi rivali.
“Durante la nostra indagine, Microsoft ci ha detto che si è offerta di entrare in nuovi accordi a lungo termine con Sony, Nintendo e Steam per fornire loro [Call of Duty] post-Merger”, ha scritto il CMA. “Se una qualche forma di accordo di fornitura o licenza potrebbe rimediare in modo soddisfacente alle nostre preoccupazioni nelle console di gioco è qualcosa che considereremo come parte del nostro processo di rimedi, piuttosto che nella nostra valutazione competitiva”.
Negli Stati Uniti, la Federal Trade Commission sta cercando di bloccare l’accordo e ha anche affermato che “danneggerebbe la concorrenza”. A dicembre, la FTC ha affermato che il produttore di Xbox Microsoft sarebbe stato in grado di manipolare i prezzi di Activision, degradare la qualità del gioco o l’esperienza del giocatore di Activision su console rivali o rifiutare completamente i contenuti ai concorrenti.
Le udienze sulla causa della FTC iniziano ad agosto, secondo i documenti resi pubblici il mese scorso.
Microsoft ha annunciato l’accordo interamente in contanti da 69 miliardi di dollari nel gennaio dello scorso anno. Activision ha generato 8,5 miliardi di dollari di vendite nel 2022, una frazione del mercato complessivo dei giochi da 186,4 miliardi di dollari, anche se è uno dei più grandi editori di videogiochi.
Morale della favola: prezzo oggi 72,89$ prezzo che pagherà Microsoft 95$ Utile potenziale – se l’accordo non viene bloccato dall’antitrust – 22,11$ par ad un 30,33% Mesdames et messieurs, faites vos jeux.
1/12/2022 Da Barron’s: Activision Blizzard Si Unisce Alla Lista Delle Migliori Idee Di Wedbush.
Microsoft Può Affrontare Le Preoccupazioni Dei Regolatori.
Di Connor Smith 1 dicembre 2022
Wall Street è ancora preoccupato che i regolatori antitrust possano costringere Microsoft ad abbandonare l’acquisizione di Activision Blizzard. Con le azioni del produttore di Call of Duty scambiate con un forte sconto sul prezzo di acquisto all-cash di 95 dollari, Wedbush ha aggiunto il titolo alla sua lista delle migliori idee.
Le azioni di Activision (ticker: ATVI) sono aumentate dell’1,8% a 75,30 dollari. Chiunque acquisti il titolo a questo livello guadagna 19,70 dollari per azione in profitto se l’accordo passa . L’analista di Wedbush Michael Pachter ha scritto giovedì che si aspetta che l’accordo si chiuderà nei prossimi mesi.
Le azioni sono diminuite la scorsa settimana dopo che Politico (un sito di notizie politiche) ha riferito che la Federal Trade Commission avrebbe probabilmente contestato l’accordo, citando tre fonti anonime.
“Il punto cruciale della revisione normativa è se i consumatori saranno svantaggiati dall’acquisizione”, ha scritto Pachter. “La nostra convinzione è che la transazione abbia effettivamente il potenziale per avvantaggiare i consumatori attraverso un’accessibilità più diffusa a contenuti di videogiochi di alta qualità che sfruttano una vasta gamma di modelli di monetizzazione”.
Il più grande critico dell’accordo è stato Sony, (SONY), che ha sostenuto che Microsoft (MSFT) acquisirebbe titoli chiave mantenendo le versioni future esclusivamente nella sua piattaforma Xbox. Pachter, che ha una valutazione di Outperform e un obiettivo di prezzo di 95 dollari, ritiene che Microsoft si impegnerà a mantenere lo status quo mantenendo i contenuti di Activision disponibili anche sulla piattaforma PlayStation di Sony
Barron ha ribadito una visione rialzista su Activision il mese scorso, sostenendo che le azioni di Activision sembravano più attraenti poiché le prospettive commerciali sottostanti della società sono migliorate e le preoccupazioni antitrust sembrano esagerate. Una serie di analisti di Wall Street hanno aumentato le loro valutazioni sul titolo nelle ultime settimane citando il miglioramento della pipeline di rilascio nuovi giochi dell’azienda.
“Se abbiamo ragione, Microsoft si impegnerà a mantenere lo status quo in relazione
alla disponibilità di contenuti in un accordo giuridicamente vincolante, i regolatori saranno probabilmente
“Incapaci di sostenere che la combinazione sia anticoncorrenziale””, ha scritto Pachter.” “Inoltre, la quota di mercato combinata sarà appena superiore al 10% in un settore del valore di circa 200 miliardi di dollari, con i due maggiori concorrenti con sede all’estero in Cina (Tencent) e Giappone (Sony)”.
8/12/2022 Per la scommessa su Activision di Buffett la mossa della FTC suona un campanello d’allarme
Di Liz Moyer 8 dicembre 2022
Berkshire Hathaway di Warren Buffett è ora leggermente sott’acqua sulla sua scommessa che Microsof completi il suo acquisto di Activision Blizzard.
A partire da dicembre. 7, Berkshire possedeva una partecipazione del 7,69% in Activision (ticker: ATVI), ovvero 60,142 milioni di azioni valutate a circa 4,6 miliardi di dollari, secondo FactSet.
Le azioni di Activision sono scese dell’1,5% giovedì quando la Federal Trade Commission ha detto che avrebbe fatto causa per bloccare la transazione, che è stata annunciata a gennaio ad un prezzo di negoziazione di 95 dollari per azione.
Le azioni di Activision hanno chiuso a 74,76 dollari, mentre il costo per azione di Berkshire (BRKA) è stato di 75,70 dollari, secondo FactSet, mettendo la perdita di carta per azione in questo momento a circa 94 centesimi, o poco più di 56,5 milioni di dollari [60.142.000 volte 0,94).
Berkshire possedeva già 14.658.000 azioni di Activision a gennaio, quando è stato annunciato l’accordo. Alla fine di marzo, aveva aggiunto 49.657.000 azioni e aggiunto altri 4,1 milioni di azioni entro la fine di giugno. Ha ridotto le sue partecipazioni di 8,3 milioni di azioni a 60,142 milioni di azioni entro la fine di settembre, secondo FactSet.
Alla riunione annuale di Berkshire ad aprile, Buffett ha spiegato che mentre non si poteva sapere cosa avrebbero fatto e detto i regolatori sulla transazione proposta, l’unica cosa che era almeno chiara all’epoca era che Microsoft aveva i soldi. “Se l’accordo passa, guadagniamo un po’ di soldi, e se l’accordo non passa, chissà cosa succede?”
Un rappresentante del Berkshire non ha risposto a un’e-mail che chiedeva un commento giovedì.
8/12/2022 I reclami gemelli segnalano una nuova strategia FTC per frenare l’industria tecnologica
L’azione per bloccare l’acquisizione di Activision da parte di Microsoft e le discussioni di apertura nel processo sull’accordo di Facebook per l’acquisto di Within segna le azioni più aggressive contro Big Tech sotto Lina Khan
Articolo sul Washington Post (il giornale di Bezos\Amazon) Di Cat Zakrzewski, Naomi Nix e Shannon LiaoAggiornato l’8 dicembre 2022 a
La Federal Trade Commission giovedì ha intrapreso le sue azioni più aggressive da quando Lina Khan è diventata presidente per frenare il potere di Big Tech, perseguendo una causa per bloccare l’acquisizione di uno sviluppatore di giochi da parte di Microsoft lo stesso giorno in cui ha aperto argomenti in un altro caso contro l’acquisto da parte di Meta di una start-up di realtà virtuale.
In entrambi i casi, la FTC ha sostenuto che le acquisizioni avrebbero schiacciato l’innovazione futura nei mercati di gioco emergenti, un’interpretazione relativamente nuova della legge antitrust che Khan (D) e i suoi alleati hanno sostenuto mentre cercano di inaugurare un’era di applicazione della concorrenza. Le denunce seguono critiche di lunga data secondo cui i regolatori federali non sono stati abbastanza lungimiranti nella valutazione degli accordi nella Silicon Valley, consentendo ai titani della tecnologia di dominare inghiottendo i loro rivali molto più piccoli.
La causa FTC contro Microsoft bloccherebbe l’acquisizione da parte dell’azienda da 69 miliardi di dollari dell’editore di videogiochi Activision Blizzard, accusando che l’accordo consentirebbe al gigante tecnologico di Redmond, Washington, di sopprimere i suoi concorrenti nel gioco. Se la causa della FTC prevale, sventa le ambizioni di Microsoft di diventare un battitore più pesante nel settore dei giochi. Activision è il proprietario di titoli popolari come “Candy Crush” e “Call of Duty”, e la sua acquisizione potrebbe sostenere Microsoft nella sua competizione con i produttori di console giapponesi Nintendo e Sony.
Poco dopo che la commissione ha agito a Washington su un voto di partito 3-1 per citare in giudizio Microsoft, gli avvocati della FTC di San Jose hanno sostenuto che la società madre di Facebook Meta sta schiacciando la concorrenza nel mercato di nicchia delle app di fitness basate sulla realtà virtuale acquistando il produttore del popolare gioco di allenamento VR “Supernatural”. Il caso arriva quando gli esecutori hanno segnalato durante l’amministrazione Biden che intendono portare più frequentemente in tribunale i casi long-shot contro le aziende, anche quando c’è il rischio che potrebbero perdere.
Le azioni congiunte segnalano che i nuovi democratici potenziati alla FTC stanno iniziando a scatenare un’agenda che potrebbe avere conseguenze di vasta portata per le aziende tecnologiche più potenti del mondo, dopo mesi di stallo partigiano che ha offuscato le ambizioni di Khan.
Microsoft non ha visto una minaccia normativa così grave per la sua attività in più di due decenni, quando il Dipartimento di Giustizia ha intentato una causa antitrust storica contro la società che l’ha intuso in anni di battaglie legali.
Meta e Microsoft hanno recentemente avuto posizioni selvaggiamente divergenti a Washington, poiché Meta era sotto i riflettori dei regolatori, mentre Microsoft ha in gran parte evitato il controllo politico negli anni successivi alla risoluzione del 2002 del suo caso antitrust statunitense di successo. Ora entrambe le società si trovano a combattere battaglie simili contro la FTC.
Il caso di Microsoft
Il presidente di Microsoft Brad Smith ha segnalato che la società avrebbe combattuto la causa, dicendo in una dichiarazione che la società “si è impegnata dal primo giorno ad affrontare le preoccupazioni della concorrenza”.
“Mentre credevamo nel dare una possibilità alla pace, abbiamo piena fiducia nel nostro caso e accogliamo con favore l’opportunità di presentare il nostro caso in tribunale”, ha detto Smith.
Da quando ha dichiarato la sua intenzione di acquistare Activision a gennaio, Microsoft ha annunciato politiche e accordi volti a mostrare alle autorità di regolamentazione che l’accordo non gli darebbe un vantaggio ingiusto nel mercato del gioco o danneggerebbe i lavoratori. Martedì, poiché era evidente che l’agenzia si stava avvicinando a una decisione sull’accordo, Microsoft ha annunciato che avrebbe portato il franchise Call of Duty su Nintendo Switch, un rivale di Xbox. In precedenza aveva detto che avrebbe reso quei giochi disponibili sulla PlayStation della rivale Sony.
La FTC si è mossa per bloccare l’accordo il giorno dopo che il personale di Microsoft ha incontrato i rappresentanti dell’agenzia per discutere la causa, secondo una persona che ha familiarità con la riunione, che ha parlato a condizione di anonimato per discutere di una riunione privata. Smith ha detto che la società ha offerto “concessioni proposte” all’agenzia all’inizio di questa settimana.
Activision mette i suoi giochi popolari a disposizione di 154 milioni di utenti attivi mensili in tutto il mondo su una varietà di console per videogiochi, computer, telefoni e tablet, secondo un comunicato stampa della FTC sulla denuncia. Ma la FTC sostiene che se l’accordo dovesse essere chiuso, ciò potrebbe cambiare. Microsoft avrebbe la capacità di contrastare i concorrenti trattenendo completamente questi giochi dai sistemi di gioco concorrenti o manipolando i prezzi e degradando la qualità del gioco sulle console rivali.
La causa avverte che l’accordo non solo potrebbe dare a Microsoft un vantaggio nelle console, ma anche un vantaggio ingiusto nei giochi più nascenti, come i giochi in abbonamento e i giochi cloud, secondo un funzionario della FTC che ha parlato a condizione di anonimato per discutere l’argomento dell’agenzia. La FTC sostiene che questo accordo potrebbe smorzare l’innovazione in questi mercati di gioco più nascenti, ha detto la persona.
“Microsoft ha già dimostrato di poter e trattenere i contenuti ai suoi rivali di gioco”, ha detto Holly Vedova, direttore del Bureau of Competition della FTC, in un comunicato stampa. “Oggi cerchiamo di impedire a Microsoft di ottenere il controllo su un importante studio di gioco indipendente e di usarlo per danneggiare la concorrenza in più mercati di gioco dinamici e in rapida crescita”.
Nel frattempo, i sostenitori dell’azione antitrust hanno applaudito la strategia della FTC di perseguire casi contro tali fusioni, anche quelle rischiose. Lee Hepner, il consulente legale dell’American Economic Liberties Project, ha affermato che il caso della FTC contro Microsoft è stato un segnale di un “approccio rinnovato” sotto l’amministrazione Biden per ripristinare la concorrenza.
“Quello che è successo negli ultimi 50 anni, in realtà, è attraverso un modello di negligenza intenzionale del governo, causato da un’intensa lobbying aziendale, abbiamo abbandonato lo scopo della legge”, ha detto. “Quindi penso che quello che stiamo vedendo ora non sia la FTC e il Dipartimento di Giustizia che cercano di riscrivere la legge. Sta cercando di rinvigorire la legge e di riportare la legge al suo intento”.106