26/01/23 dopo gli utili quota ora (16,45) 35,43 tutti sono bravi ad individuare un vincente a posteriori.. il difficile è arrivarci prima….
Collocata a 21$ ha aperto a 26,71 e quota ora (18,30) attorno ai 28$
Quotazione aggiornata QUI
25/08/23 Barron’s: Mobileye vince il business delle auto a guida autonoma da Polestar. Il prezzo è interessante.
Al RootFollow
Mobileye ha raccolto più attività di auto a guida autonoma venerdì come la start-up EV Polestar Automotive ha selezionato l’azienda per fornire il “Mobileye Chauffeur” sulla sua Polestar 4. Vale la pena notare il prezzo.
Mobileye (ticker: MBLY) produce diverse tecnologie di assistenza alla guida che, prese insieme, aiutano le auto a guidarsi da sole in determinate situazioni. Chauffeur è la soluzione chiavi in mano dell’azienda “progettata per trasformare un veicolo di consumo in un sistema eye-off/hands-off”. Include telecamere, sensori radar e lidar, oltre a software. Il costo per auto è destinato a meno di $ 6.000, secondo la società.
Il prezzo di 6.000 dollari è importante. Tesla (TSLA) vende il suo prodotto Full Self Driving, o FSD, per 15.000 dollari e il suo Enhanced Autopilot per 6.000 dollari. Questi sono entrambi i cosiddetti sistemi di livello 2 che richiedono l’impegno del conducente a tempo pieno. Tesla spera che FSD alla fine diventi abbastanza buono da diventare un sistema di guida autonoma più funzionante.
I prezzi che Tesla addebita, ovviamente, sono per il consumatore. Il prezzo di 6.000 dollari di Mobileye è per la casa automobilistica.
Le auto veramente self-driving di Mass-market non sono ancora sulle strade. La maggior parte dei sistemi, che includono tecnologie come la frenata automatica di emergenza, il cruise control adattivo e l’assistenza al mantenimento della corsia, si qualificano come livello 2.
Mobileye Chauffeur è destinato ad essere migliore del livello 2, con l’auto che fa tutto sulle autostrade. Il piano è quello di aggiungere altre situazioni di guida in seguito. Il sistema dovrebbe essere pronto entro la fine del 2024 o del 2025. La Polestar 4 sarà un veicolo modello 2025.
“Siamo molto desiderosi di spingere l’innovazione nei nostri veicoli elettrici ad alte prestazioni insieme a Mobileye”, ha detto il CEO di Polestar Thomas Ingenlath in un comunicato stampa. “Sappiamo che guidare da soli non è sempre divertente ed eccitante. Questa tecnologia significa che i nostri clienti potrebbero consentire la guida autonoma quando vogliono, rendendo piacevoli tutti i viaggi futuri.”
Entrando nel trading di venerdì, le azioni Mobileye sono diminuite di circa il 20% negli ultimi tre mesi. Le azioni Polestar sono in aumento di circa il 10%.
09/05/23 Marketwatch: Mobileye porta su Porsche la sua tecnologia SuperVision AV
Claudia Assis
Durata57Durata57secondi secondi
Porsche AG e Mobileye Global Inc. hanno annunciato una partnership martedì, dicendo che le future Porsche saranno dotate dei sistemi avanzati di assistenza alla guida di Mobileye.
Le aziende hanno detto che gli ingegneri di Porsche adatteranno ed integreranno SuperVision, la suite ADAS di Mobileye, nei veicoli, che partono da circa 60.900 dollari e saleno rapidamente da lì.
Mobileye MBLY, +4,97% a settembre ha annunciato una partnership simile con la casa automobilistica cinese Geely 175, -1.73%.
Mobileye, scorporato da Intel Corp. INTC, -1,49%, è tornato sui mercati dei capitali in ottobre.
La suite ADAS di Mobileye utilizza 11 telecamere e supporta la percezione radar-fusion per indirizzare le auto a eseguire attività come cambiare autonomamente corsia e navigare in un percorso preselezionato.
05/05/23 Barron’s: Mobileye è rialzista dopo un brutto trimestre. E anche Wall Street, con un nuovo Buy Rating.
Wall Street continua a supportare le azioni della società tecnologica a guida autonoma Mobileye dopo un trimestre deludente che ha fatto crollare il titolo.
L’analista di Berenberg Jared Maymon venerdì ha avviato la copertura di Mobileye (ticker: MBLY) con un rating Buy e un obiettivo di prezzo di 44 dollari.
Ha detto che il settore automobilistico è sul punto di essere trasformato migliorando i sistemi di auto a guida autonoma abilitati dall’intelligenza artificiale e dall’apprendimento automatico. vede Mobileye, che sviluppa soluzioni di rilevamento e software per le funzionalità di assistenza alla guida sulle auto, come leader.
Le azioni Mobileye sono aumentate dello 0,8% nel trading pre-mercato a 35,09 dollari per azione. I futures S&P 500 e Nasdaq Composite sono entrambi in aumento di circa lo 0,6%.
Le azioni sono ancora di circa 8 dollari, o il 19%, al di sotto dei livelli raggiunti prima del rapporto sugli utili del primo trimestre della società dal 27 aprile, quando Mobileye ha tagliato la guida finanziaria per l’intero anno. Ora prevede un utile operativo del 2023 di 560 milioni di dollari su vendite di poco meno di 2,1 miliardi di dollari. Wall Street si aspettava un utile operativo di 600 milioni di dollari su vendite di 2,2 miliardi di dollari, in linea con quanto la società aveva previsto a gennaio.
I tagli dei prezzi di Tesla (TSLA) in Cina erano in parte da biasimare. Hanno fatto pressione sui competitori per abbassare i prezzi, il che ha rallentato il lancio di nuove funzionalità che possono aggiungere costi alle auto.
Un taglio di circa 40 milioni di dollari all’utile operativo e 100 milioni di dollari alle vendite potrebbe non sembrare che dovrebbe spazzare via circa 7 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato, ma Mobileye è un titolo di crescita di grande valore. Entrando nel rapporto sugli utili, il titolo era scambiato per circa 64 volte l’utile stimato del 2023 per azione.
L’obiettivo di prezzo medio di Wall Street è sceso a circa 45 dollari per azione da 47 dollari, ma nessuno ha declassato il titolo. Sono più rialzisti che mai.
Prima degli utili, il 76% degli analisti che coprono le azioni di tasso della società Acquista. Il rapporto medio di Buy-rating per le azioni dell’S&P 500 è di circa il 58%. Con il nuovo rating Buy, ora l’83% degli analisti copre le azioni azionarie Buy.
Prima dei guadagni c’erano 16 valutazioni Buy, con nuovi lanci e aggiornamenti dopo i guadagni ora ce ne sono 19.
La società ha affermato che il rallentamento delle entrate è temporaneo. Wall Street è d’accordo.
27/04/23 Barron’s: Mobileye affonda dopo la trimestrale. Colpa Tesla.
di Al Root
La società di tecnologia di guida autonomaMobileye Global ha riportato un trimestre deludente e ha tagliato la guida finanziaria per l’intero anno. La guerra dei prezzi dei veicoli elettrici, guidata da Tesla, è la ragione principale.
Le azioni di Mobileye (ticker: MBLY) sono in calo significativamente nel trading di giovedì, in calo di oltre il 23%. TheS&P 500 e Nasdaq Composite sono in crescita rispettivamente di circa lo 0,6% e lo 0,9%.
Giovedì mattina, la società ha riportato utili per azione rettificati per il primo trimestre di 14 centesimi su vendite di 458 milioni di dollari. Wall Street si aspettava un guadagno di 12 centesimi per azione su vendite di 454 milioni di dollari. I risultati non sono il problema. È la guida.
Mobileye ora prevede un utile operativo per l’intero anno di 560 milioni di dollari su vendite di poco meno di 2,1 miliardi di dollari. Wall Street si aspettava un utile operativo di 600 milioni di dollari su vendite di 2,2 miliardi di dollari. La precedente guida di Mobileye, data a gennaio, prevedeva un profitto operativo di 600 dollari su vendite di 2,2 miliardi di dollari.
Un taglio di circa 40 milioni di dollari all’utile operativo e 100 milioni di dollari alle vendite potrebbe non sembrare che dovrebbe spazzare via circa 7 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato, ma Mobileye è un titolo di crescita di grande valore. Entrando nel trading di giovedì, il rapporto prezzo/utili del titolo era di circa 64 volte i guadagni stimati del 2023.
“Il mercato dei veicoli elettrici in Cina è stato influenzato negativamente da azioni di prezzo significative da parte di un OEM globale di veicoli elettrici, dalla riduzione dei sussidi governativi per i veicoli elettrici e dalla debolezza economica generale nel paese”, si legge in parte del comunicato stampa sugli utili di Mobileye. “Mentre i flussi di ordini per il nostro principale cliente attuale per SuperVision sono migliorati nelle ultime settimane, dato l’impatto che hanno visto nel primo trimestre e le prospettive riviste per l’anno, stiamo aggiornando la nostra guida per l’anno fiscale 2023 per riflettere questo sviluppo”.
SuperVision è il nome del prodotto di assistenza alla guida più avanzato di Mobileye, in grado di fornire esperienze di guida senza mani. (I conducenti devono comunque prestare attenzione anche se l’auto si guida da sola.)
Ci sono alcune buone notizie per gli investitori. L’analista di Baird Luke Junk si aspetta che il rallentamento delle vendite sia temporaneo e ha scritto che le prenotazioni per nuove attività sembrano ancora crescere di anno in anno. Valuta le azioni Mobileye a Buy con un obiettivo di prezzo di 50 dollari.
La linea di fondo è che le guerre dei prezzi hanno conseguenze. Mentre i prezzi scendono, le case automobilistiche devono tagliare i costi da qualche parte, il che sembra influenzare l’adozione di tecnologie di assistenza alla guida più avanzate.
L’OEM EV senza nome è molto probabilmente Tesla. Il principale cliente di SuperVision probabilmente non è Tesla. Mobileye non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento.
Il modo in cui i prezzi dei veicoli elettrici possono influenzare le auto a guida autonoma è una sorpresa inaspettata e sgradita per gli investitori.
Tesla ha tagliato i prezzi più volte per i suoi veicoli in tutto il mondo nell’ultimo mese. I tagli hanno portato a guadagni di quota di mercato, ma hanno anche danneggiato i margini di profitto operativo di Tesla.
Entrando nel trading di giovedì, le azioni Tesla sono aumentate del 25% finora quest’anno, ma i margini di profitto più deboli del previsto riportati il 19 aprile hanno sfruttato parte di quel guadagno. Le azioni di Mobileye sono aumentate di circa il 23% da inizio anno.
04/04/23 Twitter di Ferragu
Ferragu è uno degli analisti più stimati di Wall Street
26/01/23 Barron’s: Gli spettacolari utili di Mobileye mostrano la crescita delle auto a guida autonoma
Di Al RootFollow
I proprietari di auto che vogliono che i loro veicoli si guidino da solo sono stati scottati da anni di eccesso di promesse da parte dell’industria automobilistica. Non ci sono auto veramente autonome. La tecnologia Autonomous-driving sta migliorando, però, e viene adottata da più produttori di auto. La guida ai guadagni e ai guadagni di Mobileye Global è la prova.
Giovedì, il fornitore di hardware e software avanzati per l’assistenza alla guida ha riportato numeri migliori del quarto trimestre. Mobileye (ticker: MBLY) ha annunciato un utile rettificato per azione di 27 centesimi su vendite di 565 milioni di dollari. Wall Street aveva stimato 17 centesimi per azione sulle vendite di 533 milioni di dollari.
Per il 2023, Mobileye prevede di generare vendite da 2,2 a 2,3 miliardi di dollari. L’utile operativo dovrebbe essere compreso tra 580 milioni di dollari e 630 milioni di dollari. Le previsioni di Wall Street erano vendite di 2,2 miliardi di dollari e un utile operativo di circa 600 milioni di dollari. Gli analisti prevedono che le vendite raggiungereranno i 4 miliardi di dollari nel 2025.
“La nostra performance del quarto trimestre è un eccellente esempio di come i volumi crescenti delle nostre soluzioni avanzate possano influire sulle prestazioni finanziarie, poiché il prezzo medio del sistema più elevato ha amplificato una forte crescita del volume, portando a una crescita complessiva dei ricavi del 59%”, ha affermato il CEO Amnon Shashua in un comunicato stampa. “Come previsto, continueremo a investire pesantemente, pur mantenendo una forte redditività, durante il 2023… il mio livello di fiducia nel fornire rendimenti elevati a tutte le parti interessate non è mai stato così alto”.
Le azioni Mobileye sono aumentate del 4,2% nel trading pre-mercato. I futures S&P 500 e Nasdaq Composite sono aumentati rispettivamente dello 0,5% e dell’1%.
L’analista di Baird Luke Junk ha scritto in un rapporto di ricerca che “rimane concentrato sul significativo potenziale di rialzo delle offerte premium ADAS [dell’azienda]”. Lui valuta le azioni Mobileye a Buy con un obiettivo di prezzo di 39 dollari. Complessivamente, il 78% degli analisti che coprono le azioni di Mobileye a Buy. Il rapporto medio di acquisto-rating per le azioni nell’S&P 500 è di circa il 58% e l’obiettivo di prezzo medio è di 43 dollari.
ADAS è l’abbreviazione di sistemi avanzati di assistenza alla guida. ADAS include caratteristiche come il cruise control adattivo, l’assistenza al mantenimento della corsia e la frenata automatica di emergenza. Tutte le caratteristiche di ADAS permettono alle auto di fare di più ma non tutta la guida.
Le auto non possono effettivamente guidare da sole senza che i conducenti prestino attenzione il 100% delle volte. Ma le case automobilistiche stanno ancora aggiungendo più funzionalità per attirare gli acquirenti e migliorare la sicurezza.
26/10/22: questa l’analisi di Briefing:
Il solido debutto di Mobileye fornisce un grande scossa al mercato dormiente delle Ipo
Dopo aver inizialmente previsto una valutazione fino a 50 miliardi di dollari per Mobileye (MBLY) prima che le condizioni di mercato crollassero e il mercato azionario entrasse nel territorio del mercato orso, può sembrare una piccola vittoria per Intel (INTC) che l’IPO di MBLY abbia un prezzo superiore alle aspettative. All’inizio di questa mattina, l’accordo azionario di 41,0 milioni di dollari al prezzo di 21 dollari, al di sopra dell’intervallo previsto di 18-20 dollari, aumentando il ricavato lordo totale di 861 milioni di dollari. A 21 dollari per un’azione, MBLY ha una valutazione di circa 16,7 miliardi di dollari, che è solo circa 1,7 miliardi di dollari in più di quello che INTC ha pagato per acquisire la società nel 2017.
Dato lo stato attuale del mercato IPO, tuttavia, consideriamo il prezzo un risultato positivo significativo sia per l’INTC che per le aziende che cercano di entrare in borsa. Per mettere le cose in prospettiva, il numero di IPO lanciate quest’anno è crollato di oltre l’80% a 65 e i proventi totali generati dalle IPO sono crollati del 95% a circa 7,5 miliardi di dollari. Ciò rende il 2022 uno degli anni peggiori mai registrati per il mercato IPO.
La struttura dell’accordo ha funzionato a favore di MBLY
INTC e i suoi banchieri d’investimento, tra cui Goldman Sachs (GS) e Morgan Stanley (MS), hanno dovuto accettare alcuni compromessi per garantirne la riuscita. Ad esempio, il flottante di 41 milioni di azioni è piuttosto piccolo per una società delle dimensioni di MBLY. In effetti, il numero di azioni offerte rappresenta solo il 6% delle azioni totali in circolazione di MBLY. Mantenendo il flottante piccolo, viene creata una dinamica di offerta/domanda più favorevole per l’IPO.
Inoltre, con alcuni grandi investitori ci sono stati accordi in anticipo, garantendo essenzialmente un certo livello di domanda. In particolare, General Atlantic ha accettato di acquistare 100 milioni di dollari di azioni MBLY, mentre Norges Bank e Baillie Gifford acquisteranno un totale combinato di 330 milioni di dollari di azioni.
Le tattiche hanno avuto successo e hanno dato un tono positivo per MBLY, che ha aperto con un bel salto del 27% a 26,71 dollari.
Al di là della struttura dell’Ipo, ci sono vere ragioni fondamentali per sentirsi entusiasti di MBLY. L’azienda è leader nei sistemi avanzati di assistenza alla guida (ADAS) e nella tecnologia di guida autonoma, uno spazio che è cresciuto rapidamente e dovrebbe espandersi considerevolmente nel prossimo decennio.
Questa tendenza secolare sta alimentando una forte crescita per MBLY.
I Dati Finanziari Di MBLY Sono Solidi; La Valutazione È Elevata, Ma Non Esorbitante
Per i sei mesi terminati il 2 luglio 2022, le entrate di MBLY sono aumentate del 21% a 854 milioni di dollari man mano che la sua piattaforma ADAS guadagna trazione con un numero crescente di produttori di automobili. Al 1° ottobre 2022, i prodotti di MBLY erano stati installati in circa 800 modelli di veicoli, mentre i suoi System-on-Chips erano stati distribuiti in oltre 125 milioni di veicoli. L’anno scorso, MBLY ha annunciato oltre 40 accordi di design con i principali OEM automobilistici. Questo slancio di accettazione del design è continuato per tutto il 2022, portando MBLY a credere che le sue soluzioni saranno incorporate in più di altri 270 milioni di veicoli entro il 2030.
Con i tassi di crescita delle imprese sotto pressione a causa dell’aumento dei tassi di interesse, gli investitori stanno ponendo molta più enfasi sui profitti. Quel cambiamento di priorità non è stato un danno per l’IPO di MBLY poiché l’attività è già redditizia su base aggiustata. Nel prospetto IPO, MBLY ha fornito risultati preliminari del terzo trimestre, stimando entrate di 450 milioni di dollari (+38%), margine lordo rettificato del 73-74% e reddito operativo rettificato di 139-143 milioni di dollari (+11% a metà).
Sulla base del prezzo di apertura di 26,70 dollari, il P/S di MBLY arriva a circa 11-12x, utilizzando le entrate annualizzate stimate per l’anno fiscale 22. Questa non è affatto una valutazione economica, ma non è nemmeno troppo eclatante a nostro avviso, dato il sano tasso di crescita di MBLY.
Conclusione: il massiccio calo della valutazione di MBLY nell’ultimo anno è stato difficile da accettare, ma riteniamo che il prezzo al rialzo e la forte apertura siano il miglior scenario possibile che INTC e MBLY avrebbero potuto immaginare. I tempi sono sempre critici nel mercato dell’IPO e questa recente ripresa del mercato azionario ha certamente aiutato la causa, insieme al piccolo flottante dell’IPO. Non vogliamo lasciarci prendere dall’euforia, ma il debutto di successo di MBLY ha il potenziale per essere un punto di svolta chiave per il mercato IPO.
Il fatto che il prezzo di collocamento sia superiore anche se di poco alla forchetta iniziale è segno di interesse da parte del mercato: fra gli investitori dei fondi molto prestigiosi
Barron’s: Prezzi di Mobileye IPO a 21 dollari, appena al di sopra dell’intervallo previsto
Eric J. SavitzFollow 25 ottobre 2022 21:07 ET
Mobileye Global ha valutato la sua offerta pubblica iniziale a 21 dollari per azione martedì sera, raccogliendo circa 800 milioni di dollari. L’offerta valuta il produttore di sistemi di auto a guida autonoma a circa 17 miliardi di dollari.
Il prezzo dell’offerta di 21 dollari era un dollaro al di sopra della fascia alta dell’intervallo originale “price talk” da 18 a 20 dollari. Il titolo inizierà a essere scambiato mercoledì sul Nasdaq con il simbolo MBLY. Attraverso la proprietà delle azioni di classe B della società, IntelINTC +0,05% (ticker: INTC) manterrà oltre il 99% del controllo di voto della società dopo il completamento dell’offerta.
Intel ha acquistato Mobileye con sede a Gerusalemme per 15,3 miliardi di dollari nel 2017. A un certo punto, Intel si aspettava che Mobileye fosse valutato a 50 miliardi di dollari o più, ma quelle speranze furono infrante dal forte calo dei prezzi delle azioni tecnologiche e dalla quasi chiusura del mercato dell’IPO tecnologica.
Goldman Sachs e Morgan Stanley stanno guidando il gruppo di sottoscrizione per l’offerta.
Secondo un deposito presso la SEC la scorsa settimana, Baillie Gifford e Norges Bank Investment Management hanno indicato un interesse ad acquistare fino a 330 milioni di dollari combinati di azioni al prezzo di IPO. Il CEO di Mobileye Amnon Shashua ha indicato un interesse nell’acquisto fino a 10 milioni di dollari di azioni al prezzo dell’IPO e General Atlantic ha accettato di acquistare 100 milioni di azioni in un collocamento privato allo stesso prezzo dell’IPO.
Nel prospetto dell’IPO, Mobileye ha affermato che sta attualmente lavorando con più di 50 produttori di auto su sistemi avanzati di assistenza alla guida. La società ha affermato che la sua tecnologia è stata implementata in oltre 117 milioni di veicoli e si aspetta che venga implementata in altri 266 milioni di veicoli entro il 2030, sulla base degli accordi di progettazione fino al 2 luglio.
“Crediamo che saremo posizionati per fornire una soluzione di guida autonoma in grado di consentire l’adozione di massa di AV, tra cui sia i robotaxis alimentati da Mobileye che i veicoli a guida autonoma di proprietà dei consumatori”, ha detto il CEO Amnon Shashua in una lettera agli investitori inclusi nel deposito.
Mobileye ha avuto entrate per i primi sei mesi del 2022 di 854 milioni di dollari. Per tutto il 2021, l’azienda ha registrato un fatturato di 1,4 miliardi di dollari. Per il periodo di sei mesi, Mobileye ha registrato una perdita operativa di 36 milioni di dollari e una perdita netta di 67 milioni di dollari.
Nel prospetto, Mobileye osserva che fornisce sistemi principalmente attraverso integratori di sistemi. Nella prima metà del 2022, l’azienda tedesca di ricambi auto ZF ha rappresentato il 43% delle vendite dell’azienda, con ValeoFR –0,90% contribuendo al 15% e AptivAPTV +1,94% (APTV) 12%.
Forbes: Mobileye arriva sul mercato ad un prezzo molto scontato
Riepilogo
- È un momento terribile per un’IPO, ma Intel INTC sta ancora progettando di offrirne una.
- Mobileye andrà sul mercato all’incirca allo stesso prezzo che Intel ha pagato cinque anni fa, nonostante una crescita del fatturato del 36% annuo.
Con il mercato orso che va forte, è un momento terribile per le aziende per andare in borsa, motivo per cui le offerte pubbliche iniziali sono diminuite di quasi l’80% a questo punto del 2022 rispetto allo stesso periodo di un anno fa. Tuttavia, Intel Corp. INTC sta progettando di andare avanti con la spin-off della sua controllata a guida autonoma Mobileye, facendo scendere le sue azioni di oltre il 3%.
Anche se l’IPO di Mobileye non raccoglierà molti soldi nel mercato attuale rispetto a ciò che avrebbe potuto raccogliere nell’euforia della fine del 2020 e dell’inizio del 2021, Intel ha un disperato bisogno di denaro per finanziare la costruzione di nuove fabbriche per la produzione di semiconduttori che sono ad alta intensità di capitale.
Secondo prospetto di collocamento Mobileye sta preparando un’IPO con una valutazione a 15,9 miliardi di dollari, o circa 18-20 dollari per azione. Cinque anni fa, Intel ha acquistato Mobileye per 15,3 miliardi di dollari e da allora, l’azienda ha aumentato le sue vendite con un tasso di crescita annuale composto del 36%. In altre parole, il bisogno di denaro di Intel potrebbe rivelarsi un vantaggio per gli investitori in quanto sta collocando Mobileye con uno sconto incredibile.
Intel è a corto di liquidità
Gli investitori Intel sono in attesa di uno spin-off di Mobileye da un bel po’ di tempo. Quando Mobileye ha presentato per la prima volta i documenti per la sua IPO lo scorso marzo, era già in lavorazione da almeno un anno.
In mezzo a una prolungata carenza globale di chip, il governo degli Stati Uniti ha fornito alle aziende nazionali incentivi finanziari per costruire impianti di produzione di semiconduttori sul suolo domestico. Questi impianti di produzione, che non solo producono chip per la propria azienda ma anche per altre aziende, sono chiamati “fabs”. Negli ultimi due decenni, gli Stati Uniti hanno sempre più esternalizzato la produzione di chip a fab in altri paesi per trarre vantaggio da manodopera più economica e processi più efficienti, ma come abbiamo visto nella crisi del Covid-19, fare affidamento sul commercio internazionale per i semiconduttori è una responsabilità enorme. (senza contare che il maggior produttore è Taiwan potenziale preda della Cina)
Intel vede questa situazione come una delle principali opportunità per tornare alla crescita. Basandosi sulla favolosa leadership del settore che deteneva molti anni fa, l’azienda spera di poter ancora una volta riconquistare il dominio dei semiconduttori.
Tuttavia, la produzione di semiconduttori è un’industria ad alta intensità di capitale, che è stato uno dei motivi per cui Intel l’ha lasciata indietro in passato. Ci si aspetta che gli incentivi governativi aiutino con i costi, ma l’azienda dovrà comunque investire i propri soldi.
Le prospettive di crescita per Mobileye sono buone ma produce ancora perdite, rendendola una scelta facile per Intel ora che ha bisogno di denaro.
Intel manterrà il controllo di Mobileye detenendo 750 milioni di azioni di classe B, che hanno 10 volte il potere di voto delle azioni di classe A. Ci saranno solo 46,26 milioni di azioni di classe A, con il potenziale di più se i sottoscrittori decidono di esercitare le loro opzioni.
Prospettive di Mobileye
Mobileye è stata un’azienda di successo per Intel sin dalla sua acquisizione. L’azienda produce chip che alimentano i sistemi di assistenza alla guida e le telecamere per i veicoli a guida autonoma, un mercato che dovrebbe crescere intorno al 13,38% all’anno dal 2022 al 2030 secondo le stime di Precedence Research.
Negli ultimi cinque anni, Mobileye ha fatto crescere le vendite a un CAGR del 36%, e se può mantenere qualcosa di vicino a questo ritmo, ha il potenziale per crescere più velocemente del più ampio mercato dei veicoli a guida autonoma.
Il recente prospetto dell’IPO mostra che le entrate di Mobileye sono cresciute da 879 milioni di dollari nel 2019 a 1,39 miliardi di dollari l’anno scorso. Sulla base del rapporto sugli utili del secondo trimestre di Intel, il segmento Mobileye ha registrato un fatturato di 854 milioni di dollari per la prima metà del 2022, insieme a una perdita operativa di 36 milioni di dollari e una perdita netta di 67 milioni di dollari per lo stesso periodo di sei mesi.
Le nuove offerte pubbliche hanno già una reputazione di crollare subito dopo la quotazione causa dello scarso dell’entusiasmo del mercato e delle opzioni esercitate da sottoscrittori e addetti ai lavori. In combinazione con il mercato ribassista e l’attuale mancanza di redditività di Mobileye, anche se i mercati a guida autonoma e di assistenza alla guida hanno forti proiezioni di crescita, è improbabile che lo stock faccia bene nel breve termine.
Oltre ai venti contrari per l’IPO di Mobileye, gli investitori stanno anche diventando disincantati dall’idea delle auto a guida autonoma. I sistemi di guida autonoma si sono dimostrati molto più difficili da perfezionare di quanto molte persone si aspettassero inizialmente. Anche se le tecnologie di guida autonoma e di assistenza alla guida sono diventate utili per le strade cittate ben marcate e ben asfaltate, le cose diventano molto più complicate quando si tratta di strade che sono mal marcate, piene di buche, richiedono un processo decisionale complesso (come rotatorie e semafori unici), ecc.
Valutazione finale
Nel complesso, mentre i proventi inferiori al previsto dall’IPO di Mobileye segnerebbero cattive notizie per Intel, è probabilmente meglio che mantenere una società che brucia cassa nel suo bilancio quando ciò di cui ha bisogno in questo momento è denaro. Il cattivo tempismo del ritorno di Mobileye sui mercati pubblici potrebbe anche significare un incredibile sconto per gli investitori interessati al titolo.
C’è un forte argomento da fare che Mobileye merita la bassa valutazione nell’attuale contesto di mercato, però. La speculazione svolgerà sempre un ruolo chiave nelle valutazioni delle azioni in crescita, indipendentemente dal fatto che ci troviamo in un mercato rialzista o ribassista. Mobileye potrebbe affrontare ulteriori venti contrari di valutazione a breve termine da una svendita post-IPO e, a lungo termine, la tecnologia a guida autonoma potrebbe rivelarsi difficile da scalare oltre i programmi di assistenza alla guida e il pilota automatico ad uso limitato.
Disclaimer
(obbligatoria in america: l’autore deve dichiarare se possiede le azioni trattate nell’articolo o se intende acquistarle a breve)
Non ho posizioni in nessuna delle azioni menzionate e non abbiamo intenzione di acquistare nuove posizioni nelle azioni menzionate entro le prossime 72 ore.
Altro articolo sull’IPO Mobileye tratto da Briefing.com 18/10/2022
Intel subisce un altro colpo sulla valutazione di Mobileye tagliata con IPO prevista per la prossima settimana (25,81 -0.61)
L’unità di guida autonoma di Intel (INTC), Mobileye (MBLY), ha presentato un prospetto IPO modificato alla SEC, rivelando i dettagli chiave sulla sua prossima offerta. Il titolo principale del nuovo deposito è che MBLY sta puntando a una valutazione di circa 16 miliardi di dollari, molto al di sotto delle aspettative e in netto calo rispetto alla cifra di 30 miliardi di dollari che INTC aveva ancorato circa un mese prima. Illustrando ulteriormente fino a che punto il mercato IPO sia sceso quest’anno, la proiezione per la valutazione di MBLY era di circa 50 miliardi di dollari alla fine del 2021. Questa spirale al ribasso per MBLY ha creato un’altro calo alle azioni di INTC, già colpita dal grave deterioramento del mercato dei PC/laptop e dal conseguente crollo della domanda di chip.
Le prospettive di INTC che fanno solo un po’ meglio che rompere il pareggio sulla sua acquisizione di MBLY da 15 miliardi di dollari è una pillola molto difficile da digerire, ma l’approccio ultra-conservatore con la valutazione ha senso. Date le condizioni ghiacciate nel mercato IPO, INTC e i suoi banchieri d’investimento – tra cui Goldman Sachs (GS) e Morgan Stanley (MS) – vogliono fissare un prezzo che attirerà il maggior numero possibile di investitori, limitando al contempo il rischio di una svendita immediata dopo il lancio. È più facile a dirsi che a farsi in queste condizioni di mercato. Tuttavia, la fascia di prezzo prevista da 18 a 20 dollari per le azioni di 41,0 milioni di dollari offerte dovrebbe sembrare attraente per molti investitori a causa della solida crescita, della rapida espansione del mercato indirizzabile e della redditività di MBLY.
- Per i sei mesi terminati il 2 luglio 2022, le entrate di MBLY sono aumentate del 21% a 854 milioni di dollari man mano che la sua piattaforma ADAS guadagna trazione con un numero crescente di produttori di automobili. Al 1° ottobre 2022, i prodotti di MBLY erano stati installati in circa 800 modelli di veicoli, mentre i suoi System-on-Chips erano stati distribuiti in oltre 125 milioni di veicoli.
- L’anno scorso, MBLY ha annunciato oltre 40 accordi di design con i principali OEM automobilistici. Questo slancio di vittoria di contratti è continuato per tutto il 2022, portando MBLY a credere che le sue soluzioni saranno incorporate in più di altri 270 milioni di veicoli entro il 2030.
- Con i tassi di crescita delle imprese sotto pressione a causa dell’aumento dei tassi di interesse, gli investitori stanno ponendo molta più enfasi sui profitti. Questo cambiamento di priorità non dovrebbe essere un danno per l’IPO di MBLY poiché l’attività è già redditizia su base aggiustata. Nel prospetto IPO, MBLY ha fornito risultati preliminari del terzo trimestre, stimando entrate di 450 milioni di dollari (+38%), margine lordo rettificato del 73-74% e reddito operativo rettificato di 139-143 milioni di dollari (+11% a metà).
- Sulla base delle entrate annualizzate di MBLY di circa 1,75 miliardi di dollari per l’anno fiscale 22 e della sua valutazione prevista di 16 miliardi di dollari, il P/S si aggizza circa 9.1x. Supponendo una crescita dei ricavi del 20% per l’anno fiscale 23, il P/S in avanti di MBLY scende a circa 7,6x. Anche se non caratterizzeremmo quelle metriche di valutazione come a buon mercato, sembrano abbastanza ragionevoli alla luce del potenziale di crescita di MBLY.
- È anche importante notare che INTC manterrà una partecipazione significativa in MBLY dopo l’IPO poiché mantiene tutte le sue azioni di classe B.
L’IPO di MBLY è un evento importante non solo per INT