non riesco più a continuare il precedente gruppo (QUESTO) perciò lo continuo qui
30/10/23 Corriere Economia: Bending Spoon (uno dei gioielli di Tamburi)
21/10/23 Sole 24 Ore plus: andamento delle PMI
Visto che Tamburi investe nelle PMI questo può dare una idea della sua quotazione molto bassa
18/10/23 Sole 24 Ore intervista a TAMBURI
17/10/23 Equita abbassa il target price
TIP – Nonostante un mercato dell`M&A complicato, TIP prosegue un`intensa attività di acquisizioni/cessioni. Aggiorniamo il target a 12.1 da 12.8
Abbiamo pubblicato oggi una nota di aggiornamento su in cui evidenziamo
– la vivace attività di investimento/disinvestimento del gruppo, anche in un contesto di mercato per l`M&A molto complicato. Tra le operazioni più importanti del 1H ricordiamo l`investimento in Investindesign, veicolo di controllo di IDB e la cessione parziale della partecipazione in Azimut Benetti. Successivamente al 1H, segnaliamo l`investimento in Apoteca Natura, l`ulteriore quota acquisita via Club Deal in Investindesign, l`investimento in Bending Spoons, il perfezionamento dell`ingresso di Investindustrial in Eataly e l`avvio del processo di market sounding per la valorizzazione della quota in Alpitour;
– i solidi risultati 1H23 delle partecipate private, da Beta a Chiorino, a Limonta e a Vianova.
Abbiamo aggiornato il nostro target price a 12.1PS da 12.8PS principalmente per riflettere:
– L`aggiornamento positivo sulle stime di Alpitour per il FY23 (EBITDA FY23 indicato ora a 150mn, dalle precedenti indicazioni di >100mn);
– L`aggiornamento dei fair value per le principali attività quotate, principalmente a causa dell`aumento dei tassi.
Se utilizzassimo i valori di mercato degli asset quotati invece del nostro fair value, raggiungeremmo una valutazione di 9.5PS, mentre la più recente valutazione interna prudente di TIP del valore del portafoglio (il `valore intrinseco netto` o NIV) indica una valutazione di 13.9PS.
Confermiamo il nostro rating BUY, dato l`ampio sconto rispetto al fair value (34% contro circa il 20% medio negli ultimi 5 anni) e l`assenza di preoccupazioni per il portafoglio partecipate, composto da società tipicamente in grado di conquistare quote di mercato in modo organico e inorganico in periodi di turbolenza del mercato.
BUY con Target Price 12.1
03/10/23 Corriere: messa in vendita di Alpitour
