5Preciso che il personalmente NON investo il aziende che producono armi (in senso lato) Mi sono perso dei bei guadagni ma … Non di solo Napalm vive l’uomo….
13/05/25 Barron’s: Titolo: Il titolo di Archer Aviation vola. Sta collaborando con Palantir.
Autore: Al Root
Archer Aviation (ACHR +19,93%) ha offerto agli investitori due notizie positive insieme ai suoi risultati finanziari, e questo è stato sufficiente per spingere il titolo a un aumento a due cifre.
L’azienda è vicina a entrare in servizio commerciale con i suoi aerei a decollo e atterraggio verticale alimentati a batteria e silenziosi. Inoltre, sta ora collaborando con Palantir Technologies (PLTR +9,47%).
Le azioni di Archer sono salite di quasi il 23% nelle prime contrattazioni a 11,14 dollari per azione, mentre l’S&P 500 (SPX +0,86%) è aumentato dello 0,7%. Il Dow Jones Industrial Average (DJIA -0,48%) è sceso dello 0,3%.
Il movimento è arrivato dopo che l’azienda ha riportato i numeri del primo trimestre lunedì sera. Sebbene Archer non generi ancora vendite – sta ancora lavorando per certificare il suo aereo Midnight per il servizio – le spese operative per il trimestre sono state di 144 milioni di dollari. L’azienda ha chiuso il periodo con oltre 1 miliardo di dollari in bilancio.
L’azienda è sulla buona strada per lanciare il suo eVTOL Midnight in Medio Oriente quest’estate. Abu Dhabi Aviation è uno dei primi clienti. L’azienda ha anche dichiarato di collaborare con Palantir sull’IA per l’aviazione.
“Negli Stati Uniti, la certificazione FAA del Midnight [di Archer] continua ad avanzare con recenti chiarimenti favorevoli sugli standard,” ha scritto l’analista di Benchmark Josh Sullivan in un rapporto di martedì. Valuta le azioni Buy e ha un obiettivo di prezzo di 12 dollari. “Riteniamo che la partnership tecnologica per la difesa con Anduril si stia configurando come una delle maggiori opportunità per l’azienda.”
Archer e Anduril, una startup della difesa, hanno annunciato piani per sviluppare un eVTOL militare a dicembre.
Gli investitori sembrano soddisfatti dei progressi. “Archer sta spingendo i confini di ciò che è possibile e rimodellando il futuro dell’aviazione per gli anni a venire,” ha detto il CEO Adam Goldstein in un comunicato stampa. “Questo trimestre, il team ha fatto forti progressi nei nostri sforzi civili e di difesa mentre continuiamo a rafforzare le nostre relazioni con i partner strategici e ci prepariamo per la commercializzazione negli Emirati Arabi Uniti entro la fine di quest’anno.”
Scritto da Al Root a allen.root@dowjones.com
09/05/25 Barron’s: Ci sono più azioni nel settore della difesa oltre ai grandi nomi. Small-cap ed europee da considerare.
Autore: Al Root
Le politiche e le modalità di combattimento stanno cambiando, creando incertezza per gli investitori.
Barron’s ritiene che i contractor della difesa si adatteranno ai tempi e alle tecnologie in evoluzione, come hanno sempre fatto. Recentemente abbiamo scritto in modo positivo su Northrop Grumman, L3Harris Technologies, Booz Allen Hamilton e la small-cap AeroVironment.
Tuttavia, ci sono altre azioni che gli investitori possono prendere in considerazione, incluse quelle di aziende europee.
Elettronica a basso costo e intelligenza artificiale stanno cambiando il modo in cui si combattono le guerre e come vengono costruite e aggiornate le macchine da guerra. Per comprendere questo cambiamento, basta guardare la valutazione di Palantir Technologies (PLTR -1,55%). Il leader dell’IA viene scambiato a quasi 200 volte gli utili stimati per il 2025. È valutato circa 275 miliardi di dollari, più di Lockheed Martin, Northrop Grumman e General Dynamics messi insieme.
Il tempo dirà se Palantir ha la “giusta” valutazione, ma gli investitori del settore aerospaziale e della difesa, abituati a rapporti prezzo-utili simili a quelli dell’S&P 500 (SPX -0,07%), non devono andare completamente su Palantir per ottenere esposizione alle tendenze emergenti della difesa.
Barron’s ha scritto positivamente sul produttore di armi intelligenti AeroVironment, ritenendo che la sua fusione con BlueHalo possa sbloccare valore. Kratos Defense & Security Solutions (KTOS) e Karman Holdings (KRMN) sono altre due small-cap che lavorano per integrare IA e veicoli e armamenti senza pilota.
“Karman è posizionata in modo unico nella filiera della difesa, collocandosi tra i principali contractor di attrezzature originali… e la base di fornitura tradizionale per i tre segmenti che serve,” afferma l’analista di Citi Jason Gursky. Questi segmenti sono la propulsione ipersonica, il lancio spaziale e la difesa missilistica.
Le azioni di Karman vengono scambiate a circa 96 volte gli utili stimati per il 2025, ma si prevede che gli utili crescano in media del 33% all’anno nei prossimi tre anni. Gursky valuta le azioni Buy e ha un obiettivo di prezzo di 42 dollari, in aumento del 10% rispetto ai livelli recenti.
Tutti e cinque gli analisti che seguono il titolo valutano le azioni Buy. Il rapporto medio di rating Buy per le azioni dell’S&P 500 è di circa il 55%. L’obiettivo di prezzo medio degli analisti per le azioni di Karman è di circa 41 dollari.
Anche Kratos è popolare a Wall Street, con il 69% degli analisti che seguono l’azienda che valutano le azioni Buy. L’obiettivo di prezzo medio è di circa 37 dollari, valutando l’azienda a circa 70 volte gli utili stimati per il 2025. Si prevede che Kratos cresca gli utili in media del 35% all’anno nei prossimi tre anni.
Gli investitori non dovrebbero dimenticare cosa sta accadendo oltreoceano. L’Europa spende circa 350 miliardi di dollari all’anno per la difesa nazionale, pari a circa il 2% del prodotto interno lordo. Questo rapporto è in aumento, spingendo al rialzo le azioni dei contractor europei della difesa.
Le azioni di Rheinmetall (Germania), Leonardo (Italia), BAE Systems (Regno Unito), Dassault Aviation e Thales (Francia) e Saab (Svezia) sono aumentate in media del 109% dall’elezione presidenziale statunitense del 5 novembre. Questi guadagni hanno portato le sei azioni a essere scambiate a una media di 32 volte gli utili stimati per il 2025, rispetto a circa 20 volte un anno fa.
Ciò non significa che non ci siano buoni valori, però.
“Stiamo assistendo a una crescita completamente senza precedenti dagli anni ’30,” afferma Rob Stallard di Vertical Research Partners. Tra qualche anno, gli investitori guarderanno indietro al 2025 come a un’opportunità di acquisto.
Stallard preferisce BAE Systems, il fornitore diversificato con sede nel Regno Unito di tecnologie per jet, missili, navi e sottomarini. Le azioni vengono scambiate a circa 22 volte gli utili stimati per il 2025. Non è un multiplo strabiliante, ma è in aumento rispetto a un multiplo di 14 volte negli ultimi anni.
Si prevede che gli utili crescano di circa il 10% all’anno nei prossimi anni. Naturalmente, se Stallard ha ragione, questa stima di crescita si rivelerà bassa. Valuta le azioni Buy e ha un obiettivo di prezzo di 1.830 pence per le azioni, in aumento di circa l’8% rispetto ai livelli recenti.
Circa il 53% degli analisti che seguono le azioni di BAE valutano le azioni Buy. L’obiettivo di prezzo medio è di circa 1.740 pence.
Il rapporto medio di rating Buy per queste sei aziende europee è di circa il 55%. Il titolo più popolare è Rheinmetall, con l’89% degli analisti che valutano le azioni Buy. L’obiettivo di prezzo medio, tuttavia, è di circa 1.650 euro, inferiore a un prezzo recente di 1.694 euro.
Le azioni di Rheinmetall sono aumentate di circa il 250% dall’elezione. Wall Street ha avuto difficoltà a tenere il passo.
Scritto da Al Root a allen.root@dowjones.com
09/05/25 Barron’s: Titolo: Le azioni del settore della difesa sono sotto pressione. Come affrontare il nuovo ordine mondiale.
I contractor tradizionali L3Harris e Northrop sembrano vincitori. Le nuove realtà come AeroVironment, Karman e Kratos meritano attenzione.
Autore: Al Root
La disruption ha raggiunto il complesso militare-industriale. Le azioni del settore della difesa hanno perso la prima battaglia, ma possono ancora vincere la guerra.
L’ultimo anno è stato difficile per aziende della difesa come Northrop Grumman, Lockheed Martin (+0,68%) e General Dynamics, che affrontano una disruption su due fronti. In primo luogo, il modo di combattere le guerre è cambiato: dal conflitto Russia-Ucraina, dove droni economici sono stati usati per compensare la mancanza di uomini ed equipaggiamenti, al Medio Oriente, dove i veicoli aerei senza pilota sono diventati strumenti essenziali per attacchi, ricognizione e puntamento.
Viviamo in un mondo in cui il Gerald R. Ford, un portaerei nucleare da 13 miliardi di dollari che ha richiesto otto anni per essere costruito, può essere minacciato da missili ipersonici o sottomarini e siluri autonomi che costano pochi milioni. Quando una tecnologia economica può rendere obsoleta qualsiasi arma, tempi di sviluppo lunghi e costi miliardari sembrano lussi insostenibili.
Se ciò non bastasse, le aziende della difesa combattono anche sul fronte interno. Ogni nuova amministrazione porta cambiamenti, ma i primi giorni dell’amministrazione Trump sono stati particolarmente caotici. Il segretario della Difesa Pete Hegseth è stato confermato a fatica dal Senato – con il voto decisivo del vicepresidente JD Vance – e il presidente Trump ha licenziato il capo di stato maggiore congiunto C.Q. Brown, una mossa insolita per un presidente entrante.
Con una leadership in subbuglio e una serie di tweet di Elon Musk che sostengono che nuove tecnologie avanzate basate sull’intelligenza artificiale di startup come Palantir Technologies e Anduril Industries dovrebbero sostituire i programmi militari tradizionali, non sorprende che le azioni di Lockheed, Northrop, General Dynamics e L3Harris Technologies siano crollate in media del 10% dall’elezione, perdendo circa 25 miliardi di dollari di valore di mercato. A prima vista, il settore della difesa sembra destinato a combattere una battaglia di retroguardia per anni.
Ma le apparenze ingannano. Il cambiamento disruptive non sempre può essere realizzato dai giocatori esistenti, ma i contractor tradizionali della difesa hanno una storia di capacità nel fornire nuove armi quando necessario. Questo dovrebbe valere anche mentre l’esercito si sposta verso armamenti più economici, intelligenti e potenziati dall’IA. Allo stesso tempo, ci sarà ancora bisogno di jet, navi, carri armati e sistemi missilistici tradizionali che solo aziende come Northrop e Lockheed possono fornire.
Con le azioni dei principali contractor della difesa scambiate a valutazioni inferiori rispetto a quando la legge sul controllo del bilancio del 2011 minacciava di tagliare la spesa militare, ora sembra un buon momento per scommettere che le loro azioni non svaniranno, ma emergeranno più forti da questo scontro.
“Non c’è un’analogia Amazon e Barnes & Noble,” dice Byron Callan di Capital Alpha Partners riguardo allo scontro tra disruptor e aziende tradizionali. “È Amazon e Walmart.”
La guerra cambia sempre. Le frecce lasciano il posto ai proiettili, il legno al ferro, le eliche ai jet. Ogni nuova scoperta viene iterata e perfezionata, finché non emergono nuove tecnologie e il processo ricomincia. Questo è vero oggi più che mai. I campi di battaglia in tutto il mondo sono diventati laboratori per nuove armi e strategie. A inizio maggio, l’Ucraina ha dichiarato di aver abbattuto due caccia russi con droni marittimi. Gli Stati Uniti hanno usato il loro sistema Maven AI per cercare obiettivi Houthi, che hanno abbattuto droni e missili dallo Yemen con missili Patriot di RTX . I Patriot sono efficaci, ma sparare missili da un milione di dollari contro droni economici è come scambiare una regina con un pedone.
Quando il nemico dispone di armi economiche, ridurre i costi diventa fondamentale. Gran parte del sistema attuale si basa su contratti “cost-plus”, che garantiscono ai produttori di armi un margine di profitto fisso. Questo sistema ha una logica: non esiste un mercato commerciale per i caccia, ad esempio, e il Pentagono ha poche alternative se non è soddisfatto di un prezzo. Ciò garantisce che l’esercito abbia ciò di cui ha bisogno, di solito quando ne ha bisogno.
Il problema, però, è evidente: il cost-plus incentiva tacitamente a gonfiare i costi lungo la filiera. Un sistema di “offerta fissa”, in cui le aziende offrono un prezzo e poi consegnano, sarebbe più sensato. Potrebbe non funzionare per portaerei o caccia, ma può funzionare per droni e munizioni.
Il Pentagono è consapevole della necessità di bilanciare costi e prestazioni. L’esercito statunitense utilizza già decine di sistemi senza pilota a terra, in mare e in aria, con altri in arrivo. I progressi nei droni sono il motivo per cui l’esercito ha cancellato il programma Future Attack Reconnaissance Aircraft, più costoso, nel 2024. Trump ha anche appoggiato aerei da combattimento collaborativi senza pilota (CCA), dove un pilota potrebbe comandare 10 aerei senza pilota, mentre contemporaneamente ha assegnato a Boeing un programma per un caccia di sesta generazione con pilota.
I contractor della difesa hanno dimostrato di poter agire rapidamente ed economicamente quando necessario. Durante la prima Guerra del Golfo, i contractor tradizionali e l’esercito statunitense hanno progettato, testato e schierato una bomba bunker buster, la GBU-28, capace di distruggere le strutture di Saddam Hussein sepolte a 150 piedi sotto terra, in meno di un mese. Questo è il ritmo a cui le cose possono accadere quando requisiti e motivazioni si allineano.
Tuttavia, la capacità di allinearsi è mancata nell’amministrazione Trump. Il presidente ha licenziato ispettori generali, incaricati di garantire che il governo ottenga valore per i suoi soldi, e le lotte interne hanno portato a minacce di test con la macchina della verità per funzionari sospettati di fughe di notizie. Il Pentagono ha rifiutato di commentare queste notizie.
L’obiettivo di Trump, tuttavia, è chiaro. Vuole un apparato militare più forte ed efficiente, in grado di schierare rapidamente nuove tecnologie, garantendo il dominio militare americano di fronte alle crescenti minacce dalla Cina e altrove. A meno di un’improvvisa pace mondiale, gli Stati Uniti spenderanno circa il 3% del PIL per la sicurezza nazionale per anni. La richiesta iniziale di Trump per l’anno fiscale 2026 è di poco superiore a 1 trilione di dollari, un aumento del 13% rispetto al 2025. L’aumento di 113 miliardi di dollari anno su anno include fondi per espandere la costruzione navale, finanziare il caccia di nuova generazione F-47, modernizzare l’8. È solo una proposta, ma è un segnale positivo.
Il diavolo, ovviamente, sarà nei dettagli. Per gli investitori, il rischio è che più denaro vada alle startup e meno alle grandi aziende della difesa. Una da tenere d’occhio è Anduril, fondata nel 2017 per fare ai contractor della difesa ciò che SpaceX ha fatto all’industria del lancio spaziale. Il suo obiettivo è sfruttare tecnologie disponibili commercialmente, combinate con software e IA, per costruire prodotti più capaci e a basso costo più velocemente, dice il co-fondatore e presidente del consiglio Trae Stephens.
Anduril è ancora piccola ma in crescita. I contratti assegnati ammontano a circa 4 miliardi di dollari. Vale anche circa 30 miliardi di dollari nei mercati privati. L3Harris ha un valore di mercato di circa 41 miliardi di dollari e un portafoglio ordini attuale superiore a 33 miliardi. Tuttavia, dice Callan, Anduril sta “scommettendo su molti segmenti di mercato diversi” – e questo è un cambiamento rispetto ad altre startup.
Anduril non è l’unica startup della difesa da tenere d’occhio. Lo sono anche Mach Industries, che lavora su droni d’attacco a basso costo, e Shield AI, che sviluppa IA per hardware militare. Le società quotate AeroVironment, Karman Holdings e Kratos Defense & Security Solutions sono small-cap che lavorano su munizioni intelligenti e tecnologia per droni. La presenza di queste startup potrebbe spingere le aziende della difesa tradizionali a muoversi più velocemente e a lavorare in modo più economico. “È fantastico avere nuova concorrenza,” dice Richard Aboulafia di AeroDynamic Advisory.
Anche se gli investitori non possono acquistare Anduril, possono acquistare AeroVironment, che produce munizioni vaganti Switchblade – droni kamikaze telecomandati con una telecamera – e droni da ricognizione Puma. Un tempo una delle azioni più calde, le sue azioni sono state duramente colpite dalla politica volatile dell’America verso l’Ucraina. Nell’anno fiscale 2024, l’Ucraina ha rappresentato il 38% delle vendite totali, circa 274 milioni di dollari. Questo è diminuito, creando un vuoto per le vendite – e per il titolo. Le azioni sono scese del 29% dall’elezione di novembre.
Tuttavia, c’è ancora crescita davanti. L’azienda ha appena completato una fusione con il fornitore di sistemi autonomi BlueHalo. Le vendite combinate nell’anno fiscale 2026 dovrebbero essere di 2 miliardi di dollari, dice Greg Konrad di Jefferies, mentre gli utili prima degli interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento dovrebbero essere di circa 350 milioni di dollari. Questo Ebitda giustifica un multiplo di 25 volte o un prezzo per azione di 190 dollari, dice, in aumento del 22% rispetto a un recente 156 dollari. “Tutto ciò che AeroVironment vede oggi, dal suo portafoglio ordini alla pipeline fino alle opportunità con BlueHalo, supporta che [l’azienda] non è mai stata posizionata meglio di oggi,” dice Konrad.
Tra i contractor tradizionali della difesa, L3Harris Technologies sembra una scommessa vincente grazie alla diversificazione del suo business. La sua unità Integrated Missions Systems produce sistemi di allarme radar per caccia e avionica per aerei commerciali, tra gli altri prodotti, mentre il gruppo Space & Airborne Systems costruisce satelliti. Un’attività di comunicazioni vende prodotti come radio per l’esercito, e l’acquisizione di Aerojet Rocketdyne nel luglio 2023 ha dato a L3Harris una quarta attività, la produzione di motori a razzo.
“L3Harris non è altamente concentrata su un solo programma ed è quindi ben posizionata per beneficiare di un budget della difesa in crescita, ma è anche meglio protetta dai cambiamenti di budget,” dice Noah Poponak di Goldman Sachs, che ha un rating Buy e un obiettivo di prezzo di 283 dollari per il titolo, in aumento di circa il 31% rispetto a un recente 216 dollari.
Northrop sembra un altro vincitore. Forse meglio conosciuta per il suo bombardiere stealth, Northrop è diversificata tra aerospaziale, difesa missilistica, armi nucleari, sorveglianza, sistemi senza pilota e spazio. È ovunque. Potrebbe anche ottenere un impulso se vincerà il contratto contro Boeing per il programma Next Generation Air Defense (NAGD) della Marina, che prevede di progettare e costruire il caccia con pilota di sesta generazione della Marina.
Mentre le azioni di Northrop vengono scambiate a 19 volte le stime degli utili del 2025, un premio del 12% rispetto a Lockheed Martin, il premio è giustificato, dice Kristine Liwag di Morgan Stanley. Si prevede che i suoi utili crescano di circa il 9% all’anno per i prossimi tre anni, due punti percentuali più velocemente di Lockheed. Liwag chiama Northrop la sua “scelta migliore” nel settore, mentre il suo obiettivo di prezzo di 570 dollari per azione suggerisce un rialzo del 22% rispetto a un recente 467 dollari.
Lockheed è in una posizione più difficile. Una scelta di Barron’s a giugno 2024, le cose andavano relativamente bene fino a fine 2024, finché un tweet di Musk del 24 novembre che derideva i caccia con pilota ha creato un forte vento contrario. Le azioni di Lockheed sono scese del 14% da allora. Ora vengono scambiate a 15,5 volte gli utili del 2026, uno sconto del 15% rispetto all’indice S&P 500 (+0,58%), ancora più grande di quello che Lockheed aveva dal 2011 al 2015, quando la spesa militare stava diminuendo e il titolo veniva scambiato con uno sconto del 10% rispetto al mercato.
Il tweet di Musk crea un problema per il caccia F-35 di Lockheed, il programma di difesa da 2 trilioni di dollari che rappresenta oltre un quarto delle vendite dell’azienda. All’inizio del secolo, il Pentagono voleva un aereo per l’Aeronautica, la Marina e i Marines. Hanno ottenuto l’F-35, una macchina da 100 milioni di dollari che costa centinaia di milioni in più da mantenere durante la sua vita utile. Parte del motivo per cui costa così tanto è perché fa molto – combinando stealth e sensori avanzati per sorveglianza e combattimento aria-aria e aria-superficie. Può anche decollare e atterrare verticalmente. Rappresenta ancora il dominio aereo americano e sarà in servizio per decenni a venire, anche se Musk vuole eliminarlo.
Per ora, però, la tensione con l’amministrazione probabilmente terrà un coperchio sul titolo, dice Rob Stallard di Vertical Research Partners. “Lockheed è probabilmente a un multiplo appropriato,” dice. “È giustamente valutata.” Valuta le azioni Hold e ha un obiettivo di prezzo di 505 dollari per il titolo, in aumento dell’8% rispetto a un recente 467 dollari.
Booz Allen Hamilton Holding, invece, sembra decisamente economica. Il titolo, in calo del 36% dall’elezione di novembre, è stato duramente colpito da quando il Dipartimento per l’Efficienza del Governo ha iniziato a tagliare i contratti governativi. Questo è particolarmente negativo per Booz, che ottiene circa tre quarti del suo business dalla sicurezza nazionale.
Booz, però, è molto più di una società di consulenza. Dopo l’11 settembre, ha costruito il sistema che le agenzie di sicurezza americane usano per condividere informazioni. A dicembre, Booz ha collaborato con Palantir per portare software e hardware infusi di IA ai combattenti americani. La combinazione di “IA” e “difesa nazionale” è una grande ragione per cui Palantir viene scambiata a 163 volte gli utili stimati del 2026. Booz viene scambiata a circa 16,6 volte. Il rischio di titoli negativi rimane, ma si prevede che gli utili crescano dell’11% nei prossimi due anni, un po’ più velocemente dell’S&P 500, e la sua valutazione è la più bassa degli ultimi cinque anni.
La guerra può cambiare, ma aziende della difesa come Booz troveranno sempre un modo per trarne profitto.
Scritto da Al Root a allen.root@dowjones.com
07/05/25 Forbes: Meta Sta Reclutando Ex Funzionari del Pentagono Mentre Accelera le Sue Ambizioni Militari
Lo sforzo arriva mesi dopo che Meta ha aperto il suo modello di intelligenza artificiale Llama per uso militare.
Meta sta reclutando funzionari della sicurezza nazionale ed ex membri del Pentagono per promuovere i suoi servizi di realtà virtuale e intelligenza artificiale presso il governo federale, secondo quanto appreso da Forbes. Diversi ex funzionari governativi hanno confermato di essere a conoscenza di questi sforzi di reclutamento.
Meta, che di recente ha aperto il suo modello di intelligenza artificiale Llama per uso militare, ha da tempo mantenuto lobbisti a Washington D.C., ma quasi mezza dozzina di posizioni lavorative attualmente aperte indicano che sta intensificando gli sforzi per ottenere lucrosi contratti governativi. L’azienda è alla ricerca di due manager di politiche pubbliche, uno dei quali dovrebbe concentrarsi sulla Casa Bianca – preferibilmente con autorizzazione di sicurezza e esperienza pregressa al Pentagono – per “guidare il nostro dialogo con le agenzie di sicurezza nazionale e di politica estera all’interno del ramo esecutivo del governo statunitense, sia su questioni di politica che sull’adozione delle nostre tecnologie.”
A gennaio, Meta ha assunto Francis Brennan, ex consigliere di Trump, per guidare le comunicazioni strategiche da Washington D.C. Un altro recente assunto, che secondo il suo profilo LinkedIn ha lavorato per un’agenzia governativa federale non specificata per oltre un decennio, ha pubblicato un post sull’adesione a Meta per concentrarsi sulla “condivisione di informazioni di intelligence” con il governo. “Che si tratti di proteggere la sicurezza nazionale o di rafforzare le piattaforme su cui miliardi di persone fanno affidamento, sono grato per le opportunità che mi permettono di contribuire,” ha scritto il dipendente su LinkedIn a dicembre.
Meta ha rifiutato di commentare.
Questa mossa arriva nel contesto della continua campagna di charme del CEO Mark Zuckerberg per conquistare l’amministrazione Trump, cercando clemenza mentre Meta affronta una causa antitrust federale che mira a smantellarla. Dopo aver donato 1 milione di dollari al comitato per l’inaugurazione di Trump, Zuckerberg ha annunciato che Facebook avrebbe terminato il suo programma di verifica dei fatti di terze parti – un obiettivo di lunga data dei conservatori che sostenevano che i moderatori di Facebook li penalizzassero ingiustamente. Ha abolito il team aziendale per la diversità, ha nominato il capo dell’UFC e alleato di Trump Dana White nel consiglio di amministrazione di Meta, ed ha elevato il lobbista repubblicano di lunga data Joel Kaplan a capo degli affari globali.
Il presidente Donald Trump una volta disse che Zuckerberg “dovrebbe essere incarcerato a vita,” ma sembra aver cambiato atteggiamento verso il leader tecnologico; i due si sono incontrati a Mar-a-Lago a novembre e il capo tecnologico ha partecipato all’inaugurazione di Trump. Zuckerberg ha recentemente acquistato una casa da 23 milioni di dollari a Washington D.C.
Meta non ha ancora annunciato contratti diretti con il Pentagono o agenzie di sicurezza nazionale, ma è chiaro che, come Google e OpenAI, il gigante dei social media vede un enorme potenziale commerciale nello sviluppo di un business governativo. (Ha alcuni contratti federali precedenti per pubblicità e marketing di post sui social media, secondo i registri di appalto.) “Meta sta osservando tutte le altre grandi aziende tecnologiche e leggendo i segnali, vedendo che forse il previsto boom dall’uso civile dell’IA non si materializzerà,” ha detto Shana Marshall, specializzata in affari internazionali presso la George Washington University. “Se cerchi una fonte di denaro che non si esaurirà mai, vai al Pentagono.”
Il core business di Meta è sempre stato la pubblicità online. Ma le attuali offerte di lavoro suggeriscono le aree che sta puntando. La sua divisione di realtà virtuale, Reality Labs, sta cercando qualcuno con oltre un decennio di esperienza presso un contractor federale per “aiutare a creare nuove relazioni con il governo statunitense” per vendere la sua tecnologia emergente. (Il Pentagono discute dell’uso della realtà virtuale per l’addestramento al combattimento dal 2019.) Altri ruoli includono un responsabile marketing per aumentare la consapevolezza del suo modello di intelligenza artificiale open-source Llama tra “sviluppatori dell’ecosistema, incluse startup e governi.”
Meta, che a novembre ha annunciato che avrebbe permesso a Llama di essere utilizzato da militari e agenzie di sicurezza nazionale, ha dichiarato di aver collaborato con Palantir e Scale AI, insieme a contractor della difesa come Leidos, Lockheed Martin e Booz Allen, quest’ultima delle quali sta usando Llama per sostituire documenti cartacei sulla Stazione Spaziale Internazionale. “È nell’interesse sia dell’America che del più ampio mondo democratico che i modelli open-source americani abbiano successo e superino i modelli provenienti dalla Cina e altrove,” ha dichiarato l’azienda all’epoca.
Per anni, le grandi aziende tecnologiche sono state riluttanti a permettere che le loro tecnologie di intelligenza artificiale fossero utilizzate dai militari, spinte dalle preoccupazioni di critici esterni e dei propri dipendenti che l’IA potesse essere usata per prendere decisioni fatali sul campo di battaglia. Ma mentre altre aziende di software della Silicon Valley come Palantir e Scale AI hanno ottenuto contratti governativi per centinaia di milioni, le grandi aziende di IA sono recentemente tornate a supportare i militari americani.
Google, che nel 2016 abbandonò un contratto con l’Aeronautica statunitense per etichettare dati di filmati di droni usando l’IA – noto come Project Maven – ha aggiornato la sua politica per gli utenti a febbraio per consentire l’uso dell’IA a fini militari. (Quando Human Rights Watch e altri gruppi hanno sollevato preoccupazioni, Google ha difeso il cambiamento, affermando che aziende e governi “dovrebbero collaborare per creare un’IA che protegga le persone, promuova la crescita globale e supporti la sicurezza nazionale.”)
OpenAI, che l’anno scorso ha silenziosamente rimosso il divieto sull’uso militare del suo software, ha recentemente annunciato un contratto con l’Aeronautica statunitense e una partnership con il contractor militare Anduril per “garantire che il Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti e la Comunità di Intelligence abbiano accesso alle tecnologie di IA più avanzate, efficaci e sicure disponibili al mondo.” Questo è arrivato un mese dopo che il concorrente di IA Anthropic ha dichiarato che avrebbe permesso l’uso della sua tecnologia da parte dei militari americani attraverso un accordo con Amazon e Palantir.
La settimana scorsa, Zuckerberg ha detto in un podcast che lavorare con Trump è “necessario.” “Il nostro approccio predefinito come azienda americana dovrebbe essere quello di cercare di avere un rapporto produttivo con chiunque gestisca il governo,” ha detto.
Scritto da David Jeans, contattabile a djeans@forbes.com o al 347-559-5443 su Signal.
05/05/25 Forbes: Khosla Ventures in trattative per guidare un round di finanziamento da 100 milioni di dollari per la startup di difesa Mach
Le trattative per il finanziamento, guidate dal partner di Khosla Keith Rabois, rappresenterebbero un importante voto di fiducia che potrebbe valutare la startup di droni d’attacco a 400 milioni di dollari.
Di David Jeans, Staff di Forbes. Giornalista senior che si occupa di tecnologia, difesa e sicurezza nazionale.
Khosla Ventures è in trattative per guidare un round di finanziamento da 100 milioni di dollari nella startup di droni Mach Industries, secondo quanto appreso da Forbes.
L’azienda con sede a Los Angeles, che produce un drone d’attacco militare, ha discusso del round di finanziamento con il partner di Khosla Ventures Keith Rabois, secondo due persone a conoscenza delle negoziazioni; altre tre persone hanno confermato che Mach era in trattative per un round da 100 milioni di dollari. L’accordo potrebbe valutare Mach fino a 400 milioni di dollari, ha detto una fonte, un lieve aumento rispetto all’ultimo round di finanziamento, che aveva valutato l’azienda a 335 milioni di dollari.
Le discussioni sono in corso e l’accordo potrebbe subire modifiche, hanno detto le fonti. Forbes non è stato in grado di determinare immediatamente quali altri investitori siano coinvolti.
Mach Industries ha rifiutato di commentare. Rabois e Khosla Ventures non hanno risposto a una richiesta di commento.
Un investimento in Mach sarebbe l’ultimo di una serie di grandi accordi per le aziende di difesa della Silicon Valley che sperano di ottenere importanti contratti con il Pentagono, tra cui l’azienda di barche autonome Saronic, che ha raccolto 600 milioni di dollari con un piano per costruire il proprio cantiere navale, e l’azienda di radar militari Chaos Industries, che ha recentemente raccolto 275 milioni di dollari con una valutazione di 2 miliardi di dollari, come riportato da Forbes mercoledì.
Il round di finanziamento rappresenterebbe anche un importante voto di fiducia per Mach, guidata da Ethan Thornton, un abbandono di MIT e inserito nella lista Forbes 30 Under 30, che si è affermato come uno dei tanti giovani fondatori patriottici che stanno costruendo aziende di armamenti per servire gli interessi di sicurezza nazionale degli Stati Uniti.
Thornton ha fondato Mach nel 2022 all’età di 19 anni con l’obiettivo iniziale di costruire una suite di armi alimentate a idrogeno. Questa proposta ha attirato l’interesse di investitori come Sequoia e Bedrock, che hanno investito oltre 80 milioni di dollari nell’azienda. Tuttavia, Mach ha incontrato problemi iniziali, incluso un incidente in cui un dipendente è stato ricoverato coperto di schegge dopo l’esplosione di un’arma alimentata a idrogeno, come riportato in precedenza da Forbes. (Thornton ha recentemente detto a una pubblicazione che i rischi per la sicurezza “si sono verificati perché non avevamo i fondi per assumere ingegneri e operatori esperti per garantire che queste cose fossero condotte correttamente, e l’attrezzatura adeguata per eseguire i test.”)
L’azienda si è poi orientata verso la costruzione di un drone d’attacco convenzionale chiamato Viper, oltre a un aliante aereo e un pallone che trasporta apparecchiature di comunicazione. A marzo, l’azienda ha annunciato di aver ottenuto un contratto per sviluppare un drone con il Laboratorio di Applicazioni dell’Esercito del Pentagono; non ha rivelato il valore dell’accordo.
Con crescenti preoccupazioni per la sicurezza nazionale riguardo alla dipendenza delle aziende di droni militari statunitensi da componenti cinesi, Mach ha anche rivelato piani per costruire una nuova fabbrica per produrre motori a reazione per droni.
Tuttavia, Thornton è stato recentemente costretto a rispondere alle critiche per un motore a reazione di fabbricazione cinese mostrato in un video promozionale dei droni di Mach; in precedenza aveva chiarito in una dichiarazione a Forbes che, sebbene Mach utilizzasse componenti cinesi nei test, i suoi droni non vengono venduti con questi componenti.
Come Andreessen Horowitz, 8VC e Founders Fund, Khosla Ventures sta puntando sempre di più su aziende di sicurezza nazionale e spaziali, inclusi round di finanziamento per Varda, che effettua test di materiali nello spazio, e la startup di aerei ipersonici Hermeus.
Per Rabois, inserito nella lista Midas di Forbes e tornato a Khosla da Founders Fund l’anno scorso, un investimento in Mach segnalerebbe un cambiamento di interesse verso aziende hardware. L’investitore di fama ha precedentemente contribuito a guidare importanti aziende di software come OpenDoor, Square e OpenStore, e come partner di Founders Fund aveva ricoperto ruoli nei consigli di amministrazione di Ramp e Affirm.
Mercoledì, Rabois era sul palco della Hill and Valley Conference a Washington, D.C., una conferenza focalizzata su governo e tecnologia co-fondata da suo marito Jacob Helberg, invitando all’adozione di tecnologie della Silicon Valley per ottimizzare le operazioni governative. “Tutte queste cose sono già risolte nel mondo commerciale”, ha detto.
Seguimi su Twitter o LinkedIn. Scopri alcuni dei miei altri lavori. Inviarmi un suggerimento sicuro.
05/05/25 L’accordo di Anduril spinge la sua tecnologia al “confine tattico”
Di Ai Root
La guerra del futuro sarà molto più, beh, futuristica. La startup di tecnologia per la difesa Anduril sta accumulando le tecnologie necessarie per soddisfare le esigenze di un esercito moderno.
Lunedì, Anduril ha annunciato l’acquisizione di Klas, un’azienda di ingegneria specializzata in “edge computing” e comunicazioni tattiche.
Klas conta circa 150 dipendenti in tutto il mondo. I termini finanziari non sono stati divulgati, e l’accordo dovrebbe concludersi nelle prossime settimane.
L’edge computing si riferisce all’elaborazione dei dati al confine di una rete, anziché in un hub centrale o in un data center. Per un esercito, il confine può essere letteralmente sulla linea del fronte di un campo di battaglia. Quanto alle comunicazioni tattiche, pensa ai walkie-talkie.
L’esercito, ovviamente, è andato ben oltre i walkie-talkie. Prendi, ad esempio, il Sistema di Aumentazione Visiva Integrata dell’Esercito, o IVAS. Questo sistema mira a fornire ai soldati occhiali da combattimento per tutte le condizioni atmosferiche, con display a sovrimpressione che integrano dettagli di battaglia. Questo tipo di tecnologia deve essere robusto e connesso.
Anduril collabora con Microsoft sul programma IVAS. Klas è un subappaltatore.
“Klas è la migliore… Costruiscono i migliori prodotti al mondo per il confine tattico”, afferma Tom Keane, vicepresidente senior di Anduril, aggiungendo: “Anduril sta trasformando le capacità dei combattenti al confine tattico”. L’accordo migliorerà le capacità della sua azienda in aree come il calcolo indossabile, le comunicazioni resilienti e altro ancora.
È il nono accordo di Anduril e sembra una mossa intelligente.
Tuttavia, la maggior parte degli investitori non può reagire acquistando azioni di Anduril. L’azienda con sede a Costa Mesa, in California, è privata, con una valutazione superiore ai 30 miliardi di dollari. Mira a diventare un contractor principale per la difesa, costruendo sistemi d’arma utilizzando tecnologie avanzate e disponibili commercialmente, in modo rapido e su larga scala.
Gli investitori possono prestare attenzione all’accordo, apprendendo dove la tecnologia sta portando il settore della difesa. Inoltre, dice qualcosa sulla concorrenza per Lockheed Martin, Northrop Grumman, L3Harris Technologies, e altri.
Anduril ha meno di un decennio di vita, ma si muove velocemente, accumulando contratti per oltre 4 miliardi di dollari. Il cuore della tecnologia di Anduril è un cervello di intelligenza artificiale chiamato Lattice, utilizzato in tutto, dalla torre di tracciamento droni Sentry al drone da ricognizione Ghost e all’aereo autonomo senza pilota Fury, che può collaborare con jet da combattimento pilotati. Lattice può essere applicato ai prodotti Klas, come il prodotto di rete tattica Voyager.
L’aggiunta di Voyager e della tecnologia Klas consente ad Anduril di creare più prodotti, che fanno più cose, più velocemente, dice Keane. In sintesi, è questo il punto.
All’inizio delle contrattazioni di lunedì, l’ETF iShares U.S. Aerospace & Defense era in rialzo di circa l’11% quest’anno, circa 14 punti percentuali meglio dell’S&P 500
La componente aerospaziale dell’ETF è stata un po’ più stabile di quella della difesa. Le azioni di Lockheed Martin, Northrop Grumman, L3Harris e General Dynamics sono in rialzo in media di circa il 3%.
Scrivere ad Al Root all’indirizzo allen.root@dowjones.com
28/04/25 Barron’s: Anduril punta a fare a Lockheed ciò che Tesla ha fatto a Ford
Di Al Root
Una startup punta a fare a Lockheed Martin ciò che Tesla ha fatto a Ford Motor. E potrebbe rivoluzionare l’intero settore della difesa nel frattempo.
Anduril, fondata nel 2017 e ora valutata oltre 30 miliardi di dollari, mira a diventare un contractor principale per la difesa, costruendo sistemi d’arma utilizzando tecnologie avanzate e disponibili commercialmente in modo rapido e su larga scala, anziché partecipare a contratti a costo maggiorato per sistemi costosi, progettati con precisione e prodotti in basse quantità, come fanno le aziende di difesa tradizionali. Cerca di mettere l’autonomia e il software al centro dei suoi prodotti, come ha fatto Tesla nel rivoluzionare l’industria automobilistica.
“Il compito di Anduril è comprimere il mercato [della difesa]”, afferma Greg Martin, managing director presso la piattaforma di mercato privato Rainmaker Securities. “Portare il budget della difesa da 900 miliardi a 500 miliardi di dollari senza perdere letalità.”
Questi numeri sono teorici, ma evidenziano l’obiettivo di sfruttare tecnologie e processi di produzione già disponibili per ridurre i costi.
L’azienda di Costa Mesa, California, fondata dal miliardario tecnologico Palmer Luckey, Brian Schimpf, Joseph Chen, Matt Grimm e Trae Stephens, sembra più una startup tecnologica che un contractor militare. Il cuore della sua tecnologia è un cervello di intelligenza artificiale chiamato Lattice, utilizzato nella torre di tracciamento droni Sentry, nel drone da ricognizione Ghost, nel drone intercettore Roadrunner e nell’aereo autonomo senza pilota Fury, che può collaborare con jet da combattimento pilotati.
“In aggiunta, Lattice viene utilizzato per aggiungere capacità di autonomia a piattaforme legacy”, spiega a Barron’s il presidente esecutivo di Anduril, Trae Stephens.
Studente liceale durante gli attacchi terroristici del settembre 2001, Stephens ha iniziato a lavorare nell’industria dell’intelligence dopo il college. Qualche anno dopo, è passato a Palantir Technologies. “Ci siamo imbarcati in questo folle viaggio per capire come vendere software al Dipartimento della Difesa”, dice. “Si è rivelato davvero difficile.”
Palantir, attualmente valutata circa 250 miliardi di dollari, è riuscita a trovare la chiave del successo.
Nel 2013, Stephens è entrato in Founders Fund, il fondo di venture capital della Silicon Valley co-fondato da Peter Thiel, con il compito di trovare un’altra Palantir o SpaceX. Non ha trovato un vincitore sicuro, ma ha individuato un’opportunità di mercato per sistemi d’arma che sfruttano software moderni.
Il modo in cui parla di software e della sua integrazione con l’hardware ricorda più i commenti dell’AD di Nvidia Jensen Huang o dell’AD di Tesla Elon Musk che i discorsi di un’azienda di difesa tradizionale. Questo mette Anduril in competizione con le più grandi aziende tecnologiche. “I migliori ingegneri di software al mondo, i migliori ingegneri hardware al mondo, hanno opzioni su dove lavorare”, dice Stephens. “Se non riusciamo a conquistarli, non abbiamo motivo di esistere.”
Anduril non può soddisfare le esigenze del Dipartimento della Difesa esclusivamente con il software: deve anche produrre oggetti. La produzione su larga scala integrata verticalmente fa parte della sua strategia. A gennaio, l’azienda ha annunciato che Columbus, Ohio, sarà la sede di Arsenal-1, la sua prima cosiddetta fabbrica iperscalabile.
L’integrazione verticale è ottima in teoria, ma non è semplice per una nuova arrivata. Aerei, bombe e droni sono complessi. “Quante parti servono per costruire un aereo?”, chiede Richard Aboulafia, managing director di AeroDynamic Advisory. “Tutte.”
Gestire la catena di approvvigionamento sarà cruciale per la crescita di Anduril, dice. I fornitori aerospaziali, ad esempio, non saranno in grado di raddoppiare facilmente la produzione di motori per realizzare gli aerei da combattimento collaborativi di Anduril, progettati per volare accanto al futuro caccia di sesta generazione F-47 dell’Aeronautica.
“Dobbiamo assicurarci di comprendere le nostre vulnerabilità fino alle materie prime… garantendo di avere più fornitori per i componenti”, dice Stephens. “Stiamo anche sfruttando le tecnologie commerciali il più possibile… se guardi al progetto della torre Sentry, quasi tutto è disponibile sul mercato.”
Nonostante le sfide, “è fantastico avere nuova competizione”, dice Aboulafia. “È anche fantastico che abbiano accesso a così tanto capitale di investimento.”
L’azienda ha i fondi necessari per crescere e non ha piani immediati per quotarsi in borsa, afferma Stephens. Sta beneficiando della tendenza dei mercati privati a convogliare la maggior parte dei finanziamenti disponibili verso aziende come SpaceX e Anduril, viste come vincitrici.
La valutazione attuale di Anduril, circa 30 miliardi di dollari, la collocherebbe al 280° posto nell’S&P 500, non lontana dal valore di mercato di 40 miliardi di dollari di L3Harris Technologies. Ma le offerte sulla piattaforma Rainmaker Securities valutano l’azienda più vicina a 35 miliardi di dollari, rispetto ai 14 miliardi di un anno fa.
Stephens vede opportunità per offrire di più a meno. “C’è tutto questo hardware disponibile commercialmente, davvero all’avanguardia, che puoi sfruttare direttamente dal mercato”, dice.
Sebbene Anduril possa alla fine rivoluzionare il modo di fare affari di Lockheed, come Tesla ha fatto con General Motors e Ford Motor, è ancora piccola. I contratti totali assegnati dal governo statunitense ammontano a 1,1 miliardi di dollari, secondo i database governativi pubblici. Il numero comparabile per Lockheed è di 750 miliardi di dollari.
Le distanze possono ridursi. Per l’anno fiscale 2024, Anduril ha vinto circa 640 milioni di dollari in contratti. Lockheed ha aggiunto 39 miliardi di dollari al suo totale.
Questi numeri, in particolare quelli di Anduril, sono molto più grandi di quanto riportato dai database pubblici, che escludono contratti classificati, subappalti e cifre internazionali. Una persona vicina agli affari dell’azienda afferma che Anduril ha accumulato circa 4 miliardi di dollari in contratti, con l’obiettivo di triplicarli nei prossimi tre anni.
Lockheed non ha commentato la nuova concorrenza.
Gli investitori farebbero male a sottovalutare l’impatto di Anduril. L’industria tradizionale dei lanci spaziali ha ignorato la minaccia di SpaceX per molto più tempo di quanto gli investitori potrebbero supporre.
Dieci anni fa, l’opinione prevalente era condiscendente. Nel 2015, durante un’audizione al Congresso, la presidente di SpaceX Gwynne Shotwell fu rimproverata su come la sua azienda potesse permettersi di offrire lanci a un prezzo inferiore a quello del principale fornitore di lanci commerciali americano, ULA, la joint venture 50/50 tra Boeing e Lockheed.
“È difficile per me dirlo”, rispose. “Non so come costruire un razzo da 400 milioni di dollari.” Il modo di fare affari di SpaceX ha ridotto i costi di lancio così tanto al di sotto degli standard del settore che Shotwell non poteva immaginare di spendere tanto.
“A che punto pensi che ULA abbia capito che erano spacciati?”, chiede Stephens. “Penso sia stato cinque anni fa.”
Nel 2020, SpaceX ha lanciato il suo razzo Falcon 9 24 volte, mentre ULA ha avuto sei lanci. Nel 2024, SpaceX ha lanciato Falcon 134 volte, contro cinque di ULA. La joint venture non ha risposto a una richiesta di commento.
I costi più bassi non hanno solo reso SpaceX un fornitore dominante di lanci. È ora il più grande operatore di satelliti al mondo, offrendo un servizio Wi-Fi ad alta velocità in modo redditizio a milioni di clienti globali. Nessuno poteva prevedere con precisione cosa avrebbero significato i costi più bassi in termini di nuove opportunità di business.
Come per SpaceX, è difficile dire cosa diventerà Anduril. I nuovi entranti nel settore della difesa “cavalcano ondate di tecnologie”, dice Byron Callan, analista di Capital Alpha. Anduril sta cavalcando la cresta di un’onda di sviluppo software che permette all’hardware di diventare autonomo. “Sta facendo molte scommesse diverse in molti segmenti di mercato diversi… questo è diverso dagli altri.”
Scrivere ad Al Root all’indirizzo allen.root@dowjones.com