By Gautam Naik
Punti Salienti:
- • Un’applicazione per registrare il primo ETF europeo sui catastrophe bond è stata presentata in Irlanda da King Ridge Capital Advisors, gestita da Rick Pagnani, ex executive di Pimco.
- • I catastrophe bond hanno generato rendimenti record dal 2023, con un +10% quest’anno nonostante una stagione degli uragani intensa negli USA.
- • King Ridge agisce indipendentemente da Brookmont Capital, il cui ETF USA ha faticato ad attirare investitori.
- • Le regolamentazioni ESMA limitano l’inclusione dei cat-bond nei fondi UCITS per proteggere gli investitori retail dalla loro complessità.
L’Europa potrebbe presto ottenere il suo primo fondo negoziato in borsa basato su catastrophe bond.
Una domanda per registrare l’ETF è stata presentata in Irlanda, secondo Rick Pagnani, co-fondatore e amministratore delegato di King Ridge Capital Advisors.
“È un momento propizio per perseguire un ETF europeo”, ha detto Pagnani, che fino all’anno scorso gestiva il desk sui titoli legati alle assicurazioni presso Pacific Investment Management Co. (Pimco), a Bloomberg lunedì.
King Ridge sta già gestendo il primo ETF sui cat-bond al mondo per Brookmont Capital Management. Il fondo, quotato negli Stati Uniti, ha finora faticato ad attirare investitori e non è riuscito a ottenere un market maker principale quando è stato reso pubblico ad aprile.
Brookmont inizialmente intendeva procedere con una versione europea del suo ETF, ma ha accantonato quei piani all’inizio di quest’anno, in parte a causa di proposte di regolamentazioni europee che potrebbero rendere più difficile commercializzare i prodotti agli investitori retail.
Pagnani ha detto che King Ridge sta ora agendo da sola. “Questo è indipendente da Brookmont”, ha affermato.
I cat-bond hanno generato rendimenti record dal 2023 e gli investitori hanno evitato perdite significative quest’anno, nonostante le previsioni di una stagione degli uragani negli USA superiore alla norma. I rendimenti per l’anno ammontano attualmente al 10% secondo l’indice Swiss Re Cat Bond Total Return Index.
I cat-bond consentono agli assicuratori e ai riassicuratori di trasferire parte del loro rischio ai mercati dei capitali. Le vendite di questi strumenti sono aumentate vertiginosamente in mezzo a rischi crescenti derivanti dall’esposizione immobiliare, dall’inflazione e dal cambiamento climatico. Gli investitori possono subire perdite potenzialmente elevate se un bond viene attivato, ma possono generare rendimenti significativi se non si verifica la catastrofe predefinita.
L’Autorità Europea degli Strumenti Finanziari e dei Mercati (ESMA) ha recentemente stabilito che i cat-bond non dovrebbero essere inclusi nei cosiddetti fondi UCITS, una designazione utilizzata nella regione per proteggere gli investitori retail. L’ESMA ha avvertito che la complessità intrinseca dei cat-bond non si adatta al pubblico retail.