nei giorni scorsi ho seguito i mondiali di ciclismo in Uganda e sono rimasto stupito dai paesaggi, dagli ambienti urbani che le riprese dei ciclisti mostravano. Se non fosse stato per gli spettatori sembrava di essere in Baviera. Tutto molto diverso dall’idea di Africa che avevo cristallizzato in testa nel ricordo delle carestie del secolo scorso. Un continente che cresce così presenta di sicuro delle opportunità di investimento
19/01/26 Bloomberg: La società di oleodotti chiede 824 milioni di dollari per la prima IPO in Kenya in 11 anni
By Eric Ombok
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Il Kenya prevede di raccogliere la cifra record di 106,3 scellini (824,1 milioni di dollari) da un’offerta pubblica iniziale di una società di oleodotti statale.
il governo del Presidente William RutoIl venderà 11,8 miliardi di azioni, ovvero circa il 65% di Kenya Pipeline Co., valutando l’azienda a 163,6 miliardi di scellini. La vendita si aprirà il 19 gennaio e si concluderà il 19 febbraio.
La prima IPO del Kenya dal 2015 aiuterà la nazione dell’Africa orientale a raccogliere fondi per le infrastrutture, mentre è alle prese con un indebitamento eccessivo. L’indice azionario di riferimento del paese è cresciuto del 51% in valuta locale lo scorso anno, il balzo più significativo da quando è stato introdotto l’indicatore nel 2008.
L’utile ante imposte di Kenya Pipeline è aumentato del 65% nell’anno fiscale conclusosi a giugno, raggiungendo i 16,5 miliardi di scellini. Secondo il sito web dell’azienda, la rete è lunga 1.342 chilometri (834 miglia), in grado di trasportare circa 14 miliardi di litri di prodotti petroliferi all’anno.
“Si tratta di una decisione che riguarda l’efficienza del capitale, non la cessione di asset”, ha dichiarato il Segretario del Tesoro John Mbadi al lancio dell’IPO. “Queste aziende non dovrebbero essere conservate come souvenir”.
L’IPO sarà la più grande da quando Safaricom Plc raccolse 50 miliardi di scellini nel 2008.
“Dopo oltre un decennio, si tratta di un’importante pietra miliare nel rinnovamento della principale borsa del Kenya e di un forte segnale di rinnovata fiducia nel ruolo dei mercati dei capitali nel finanziamento della trasformazione economica della nostra nazione”, ha affermato Frank Mwiti, amministratore delegato della Nairobi Securities Exchange.
16/01/26 Bloomberg: Ninety One PLC vede il mercato obbligazionario africano come un terreno di caccia ricco per i cacciatori di rendimenti
By Ray Ndlovu
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Ninety One PLC vede l’ampio mercato obbligazionario africano, un angolo dei mercati emergenti un tempo evitato a causa dei suoi rischi economici, come un’opportunità per gli investitori in cerca di rendimenti maggiori.
Il gestore di fondi con sede nel Regno Unito, nelle sue previsioni per l’anno, ha notato i progressi fiscali dei principali esportatori di petrolio come Nigeria E Angola e ha individuato i “mercati focalizzati sulle riforme” come Egitto, Kenya e Marocco. Nel caso dell’Egitto, la sterlina trarrebbe beneficio da una migliore posizione fiscale e dal prolungato sostegno economico del Golfo, ha scritto l’azienda in una nota.
“La naira nigeriana rimane un mercato di riporto attraente, mentre sul lato delle valute forti, Senegal è su una traiettoria positiva grazie alle riforme economiche in corso e all’accesso resiliente al mercato regionale”, ha scritto Thys Louw, gestore di portafogli obbligazionari dei mercati emergenti che supervisiona 1,7 miliardi di dollari di asset in gestione presso Ninety One.
La società ha affermato che le opportunità di investimento includono obbligazioni in valuta forte in paesi in cui il potenziale di miglioramento del rating creditizio è stato trascurato. Ha inoltre evidenziato mercati valutari locali ad alto rendimento, con trend macroeconomici in miglioramento e fattori tecnici di mercato favorevoli, nonché “storie di inversione di tendenza idiosincratiche”.
Leggere: Gli emittenti emergenti sfruttano il mercato dei venditori mentre gli spread si restringono
L’Africa ha beneficiato del più ampio rally dei mercati emergenti, che ha spinto i rendimenti al ribasso. Secondo un rapporto, questo mese i premi per il rischio sovrano del continente rispetto ai titoli del Tesoro USA sono scesi ai minimi dal 2018. JPMorgan Chase & Co.indiceGiovedì è stato scambiato a 335 punti base alla chiusura.
Leggere: I produttori di petrolio africani guidano i guadagni obbligazionari mentre il Brent balza sull’Iran
L’ultimo calo si è verificato mentre il numero di emittenti sovrani in difficoltà è sceso a soli tre: Senegal, Gabon e Mozambico. Per essere considerato in difficoltà, lo spread sovrano dell’emittente deve essere pari o superiore a 1.000 punti base rispetto ai titoli del Tesoro USA, secondo il parametro ampiamente utilizzato dall’istituto di credito statunitense.
Nel frattempo, in Kenya, dove lo scellino è rimasto stabile e le autorità hanno adottato un ciclo di allentamento monetario, il gestore del fondo vede un “potenziale di rialzo limitato” dopo diversi anni di andamento positivo.
— With assistance from Selcuk Gokoluk
16/01/26 Sole 24 Ore: obbligazioni sukuk
09/01/26 Bloomberg: L’unicorno africano Flutterwave punta sull’acquisto di Mono per rafforzare il caso dell’IPO
Takeaways by Bloomberg AIHide
- Flutterwave Inc. bought Mono Technologies Nigeria Ltd. to boost earnings and strengthen its case for a potential initial public offering.
- The purchase will lower costs and expand Flutterwave’s profit margin on account-to-account payments to at least 10%, according to its chief executive Olugbenga Agboola.
- Flutterwave is counting on Mono’s technology to harness broader payment opportunities expected from the recapitalization of Nigeria’s banking industry.
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Flutterwave Inc. sta scommettendo sull’acquisto della piattaforma di open banking Mono Technologies Nigeria Ltd. aumenterà gli utili e rafforzerà le argomentazioni per una potenziale offerta pubblica iniziale da parte dell’unicorno finanziario-tecnologico più prezioso dell’Africa, ha affermato il suo amministratore delegato.
La società di pagamenti con sede a Lagos e San Francisco questa settimana ha acquisito la startup con cui collabora dal 2021 per sfruttarne l’infrastruttura, proteggere l’accesso ai dati finanziari e migliorare la verifica dell’identità. Non ha divulgato costi o termini dell’operazione.
“Al momento, il nostro obiettivo è la redditività, la resilienza e una migliore infrastruttura, ed è per questo che abbiamo acquisito Mono”, Olugbenga Agboola ha dichiarato in un’intervista. “Ci rende un candidato migliore per tutto”, compresa la prevista IPO, ha aggiunto.
Dalla sua fondazione nel 2016, Flutterwave si è espansa in circa 35 paesi africani, accetta pagamenti in oltre 30 valute ed elabora circa 500.000 pagamenti al giorno, secondo il suo sito web. Ha anche condotto diversi round di finanziamento, uno dei quali a gennaio 2022 ha triplicato la valutazione dell’azienda, portandola a 3 miliardi di dollari.
La più grande startup africana nel settore dei pagamenti aveva annunciato per la prima volta l’intenzione di quotarsi alla borsa di New York Nasdaq nel 2022, ma l’ha rimandata per affrontare questioni quali le partenze di personale di alto livello, le accuse di irregolarità finanziarie e le molestie al personale in alcuni dei suoi uffici.
Successivamente, il piano è stato bloccato del tutto, adducendo la necessità di costruire prima un business redditizio e sostenibile. L’azienda ha anche negato le accuse di cattiva condotta finanziaria.
In precedenza, Flutterwave pagava Mono per transazione per i pagamenti da conto a conto sulla sua piattaforma. L’acquisizione ridurrà i costi, aumentando il margine di profitto su questi specifici processi ad almeno il 10%, ha affermato Agboola.
Mono si è affermata come un attore importante nel settore fintech nigeriano, consentendo alle aziende di accedere in modo sicuro ai dati finanziari dei clienti per decisioni di credito migliori, nonché un onboarding più rapido, una riduzione delle frodi e pagamenti senza interruzioni.
Flutterwave conta sulla tecnologia di Mono per sfruttare le più ampie opportunità di pagamento previste dal ricapitalizzazionedel settore bancario nigeriano, che dovrebbe accelerare i prestiti, gli scambi commerciali e l’e-commerce, ha affermato Agboola.
“Siamo la ferrovia che trasporta il flusso di transazioni attraverso il Paese e l’Africa, e parte di ciò che abbiamo fatto con l’acquisizione di Mono è stato quello di approfondire quella ferrovia”, ha affermato. “Se dovesse arrivare un’IPO, sarebbe ancora più facile”, ha aggiunto, rifiutandosi di fornire una tempistica per l’operazione.
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08/01/26 Bloomberg: Ghana, gli obbligazionisti raggiungono un accordo di ristrutturazione per il debito garantito
In this Article
By Ekow Dontoh and Yinka Ibukun
Takeaways by Bloomberg AIHide
- Ghana and a group of bondholders have reached an agreement in principle to restructure a defaulted 2026 dollar bond.
- The restructuring terms were agreed after two years of negotiations between Ghana and an ad hoc committee which represents holders of the notes.
- The deal will see Saderea bondholders swap into sovereign 2035 and 2037 bonds, receiving $986 and $330 respectively worth of the securities per $1000 of the Saderea principal.
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Il Ghana e un gruppo di obbligazionisti hanno raggiunto un accordo di massima per ristrutturare un’obbligazione in dollari del 2026 in default, segnando un passo fondamentale nell’impegno continuo del Paese per risolvere le controversie con i creditori internazionali.
I termini della ristrutturazione sono stati concordati dopo due anni di trattative tra il Ghana e un comitato ad hoc che rappresenta i detentori delle obbligazioni, hanno affermato mercoledì sera fonti vicine alla questione, chiedendo di non essere identificate.
Sebbene i creditori avessero respinto le due precedenti proposte del Ghana, la gente ha affermato che una svolta è avvenuta dopo che il governo ha condiviso i termini stabiliti dal comitato ufficiale dei creditori, un gruppo governativo che coordina l’alleggerimento del debito nell’ambito del Quadro comune del G20.
I termini dell’OCC sono stati resi pubblici per la prima volta nel tardo martedì del Ghana dichiarazione — ha costituito la base per le negoziazioni con gli obbligazionisti, che sono tenuti a offrire un sollievo comparabile.
I titoli al 12,5%, con 118 milioni di dollari in circolazione, sono stati emessi nel 2014 da Saderea DAC, un veicolo di finanziamento infrastrutturale ad hoc, garantito dalla Banca del Ghana. L’accordo prevede che i detentori di obbligazioni Saderea effettuino lo swap in obbligazioni sovrane con scadenza 2035 e 2037, ricevendo rispettivamente 986 e 330 dollari di titoli per ogni 1000 dollari di capitale Saderea.
Taglio di capelli ridotto
Secondo la dichiarazione del governo, ciò equivarrebbe a un haircut del 20% sull’investimento iniziale e a un’estensione della durata di otto anni. In precedenza, il governo aveva suggerito un haircut del 39% e un’estensione della durata di 3,8 anni, una proposta respinta dai creditori.
Un portavoce del governo ha rifiutato di commentare l’accordo con il comitato, rimandando invece alla dichiarazione, in cui si afferma che i dettagli dell’accordo richiedono ancora “negoziazione e perfezionamento”. Secondo la dichiarazione, i termini sono soggetti all’approvazione dell’OCC.
L’accordo Saderea è significativo perché è una delle poche ristrutturazioni del debito ancora in essere per il Ghana, dopo che il default sovrano del 2022 ha innescato una serie di controversie con i creditori. Finora, sono stati ristrutturati circa 13 miliardi di dollari in Eurobond, oltre a rielaborare prestiti bilaterali e oltre 200 miliardi di cedis (18 miliardi di dollari) di debito interno.
Solo due settimane fa, la nazione dell’Africa occidentale ha sistemato una disputa con il Banca africana per l’export e l’import oltre un prestito di 750 milioni di dollari.
Il Ghana è assistito da Lazard Freres e Hogan Lovells LP, mentre Cleary Gottlieb Steen & Hamilton sta fornendo consulenza al comitato ad hoc di Saderea, che comprende Franklin Templeton.
09/12/25 Bloomberg: Le riserve valutarie del Congo alimentano il rialzo del 29% della valuta, che la porta al primo posto in Africa
By Michael J Kavanagh and Ray Ndlovu
Takeaways by Bloomberg AI
- A surge in the Democratic Republic of Congo’s foreign-currency holdings and a shift in central-bank policy have fueled an almost 29% rally in the franc this year.
- Congo’s foreign-currency reserves have risen 21% to $7.4 billion from a year earlier, according to President Felix Tshisekedi.
- The Banque Centrale du Congo has room to keep managing franc liquidity in 2026, which will likely result in the currency retaining most of its gains, according to Sayen Gohil, a country risk analyst.
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L’aumento delle riserve di valuta estera della Repubblica Democratica del Congo e un cambiamento nella politica della banca centrale hanno alimentato un rialzo del franco di quasi il 29% quest’anno, rendendolo la valuta africana con le migliori performance rispetto al dollaro, insieme al cedi.
CongoSecondo i dati raccolti da Bloomberg, il franco ghanese è ora allo stesso livello del cedi del Ghana, che aveva occupato il primo posto per gran parte dell’anno.
Le riserve di valuta estera del Congo sono aumentate del 21%, raggiungendo i 7,4 miliardi di dollari rispetto all’anno precedente, ha affermato il Presidente Felix Tshisekedi ha affermato nel discorso sullo stato della nazione pronunciato lunedì.
Il più grande produttore di rame africano sta beneficiando di un aumento del 32% del valore del metallo quest’anno. La domanda da parte di data center e veicoli elettrici si scontra con la scarsità dell’offerta, poiché la capacità di fusione si espande più rapidamente dell’attività mineraria e una serie di interruzioni sta ulteriormente riducendo le scorte di materie prime.
L’apprezzamento del franco rispetto al dollaro ha garantito una “stabilità che il nostro popolo non conosceva da molti anni”, ha affermato Tshisekedi in un discorso televisivo.
Per saperne di più: Il rame sale a un record mentre la politica cinese e le importazioni statunitensi stimolano la ripresa
I produttori africani di materie prime, tra cui Ghana, Zambia, Sudafrica e Congo, sono tra i maggiori beneficiari di un rialzo delle loro valute locali, alimentato dai forti prezzi globali di metalli come l’oro e l’argento.
Inoltre, la valuta del Congo ha avuto un andamento positivo negli ultimi mesi grazie alla politica monetaria mirata a limitare la liquidità del franco, secondo Sayen Gohil, analista del rischio paese presso BMI, una società di Fitch Solutions. La Banque Centrale du Congo ha margine di manovra per continuare a gestire la liquidità in franco nel 2026, il che probabilmente porterà la valuta a conservare la maggior parte dei suoi guadagni, ha affermato.
Secondo l’autorità monetaria, la banca centrale del Congo ha iniettato 50 milioni di dollari per assorbire i franchi ad agosto e l’apprezzamento è iniziato il mese successivo.
“Interverremo come in ogni altra parte del mondo se ci accorgeremo che la volatilità è troppo elevata”, ha dichiarato il governatore Andre Wameso a Bloomberg il 4 dicembre in un’intervista a Washington. “Ma a questo punto, non c’è motivo di intervenire sul mercato”.
L’interesse degli investitori per le attività del Congo dipenderà da una serie di fattori oltre movimenti del franco, secondo Gohil.
“Le principali dinamiche su cui si concentreranno gli investitori sono gli elevati prezzi del rame, attualmente in forte crescita e che continueranno a incoraggiare gli investimenti nel settore minerario, e i progressi nell’accordo di pace tra RDC e Ruanda, incluso il relativo Quadro di Integrazione Economica Regionale”, ha affermato. “Inoltre, investimenti come il Corridoio di Lobito, che ridurranno i tempi di esportazione di metalli e minerali congolesi, soprattutto verso gli Stati Uniti”.
Per saperne di più: Trump firma un accordo di pace tra Congo e Ruanda con conseguenze poco chiare
La scorsa settimana il Congo ha firmato a Washington un accordo di pace con il Ruanda, sostenuto dagli Stati Uniti, volto a porre fine a una ribellione nel Congo orientale che ha messo sotto pressione il bilancio del Paese ma ha avuto scarsi effetti sull’economia in generale, ha affermato lunedì Tshisekedi.
04/12/25 Bloomberg: Vodacom Takes Control of Safaricom in Multi-Billion Dollar Deal
December 4, 2025 at 6:44 AM GMT+1
Vodacom Group Ltd., South Africa’s biggest mobile operator, will take control of East Africa’s largest telecommunications provider Safaricom Plc in a multi-billion deal.
Vodacom agreed to buy 15% of Safaricom from the Kenyan government, along with an effective 5% stake in the company from Vodafone International Holdings BV for $2.1 billion, according to a stock-exchange filing on Thursday. It will also pay an additional 5.3 billion rand ($310 million) upfront for the right to receive future Safaricom dividends that would have gone to the Kenyan government.
The purchase of the stakes, first reported by Bloomberg last month, will bring the company’s stake to 54.9%, the company said.
Read More: Vodacom in Talks to Add Stake in $9 Billion Kenya Telecom Giant
To finance the acquisition, Vodacom will raise funding through loan agreements with Vodafone and an externally sourced Kenyan-shilling facility guaranteed by Vodacom, according to the statement
“The acquisition will consolidate Vodacom’s capabilities in mobile payments, lending and digital wallets, supporting its broader financial inclusion strategy across the region,” the company said.
30/11/25 Sole24Ore: crescita Fintech nel Subsahara
10/11/25 Bloomberg: Vodacom Segnala il Più Grande Salto negli Utili in Oltre un Decennio
By Loni Prinsloo
Punti Salienti:
- Gli utili di Vodacom Group Ltd. sono balzati di un terzo nel primo semestre, con miglioramenti negli utili nelle attività del principale operatore mobile sudafricano altrove nel continente che hanno guidato il più grande salto negli utili in oltre un decennio.
- Gli utili per azione sono schizzati a 4,72 rand nei sei mesi fino a settembre, rispetto a 3,54 rand nello stesso periodo dell’anno scorso.
- Gli utili per azione headline sono cresciuti del 32% a 4,67 rand.
- Il principale vettore wireless sudafricano per abbonati ha riportato una crescita totale delle vendite dell’11% a 81,6 miliardi di rand (4,72 miliardi di dollari), aiutata da una forte performance in uno dei suoi mercati più recenti, l’Egitto, e da risultati migliorati dagli altri mercati internazionali, inclusa Safaricom Plc del Kenya, di cui Vodacom possiede un terzo.
Vodacom Group Ltd. ha visto gli utili balzare di un terzo nel primo semestre, con utili migliorati nelle attività del principale operatore mobile sudafricano altrove nel continente che hanno guidato il più grande salto negli utili in oltre un decennio.
Gli utili per azione sono schizzati a 4,72 rand nei sei mesi fino a settembre, rispetto a 3,54 rand nello stesso periodo dell’anno scorso, quando la società con sede a Johannesburg ha riportato costi una tantum legati alle sue attività nella Repubblica Democratica del Congo e in Etiopia. Gli utili per azione headline sono cresciuti del 32% a 4,67 rand.
Il principale vettore wireless sudafricano per abbonati ha riportato una crescita totale delle vendite dell’11% a 81,6 miliardi di rand (4,72 miliardi di dollari), aiutata da una forte performance in uno dei suoi mercati più recenti, l’Egitto, e da risultati migliorati dai suoi altri mercati internazionali, inclusa Safaricom Plc del Kenya, di cui Vodacom possiede un terzo.
La piattaforma di pagamenti mobili M-Pesa, operata da Safaricom, ha processato 477 miliardi di dollari in transazioni in un anno.
Vodacom aveva proiettato una crescita degli utili ancora più alta prima di tagliare le sue previsioni la scorsa settimana dopo aver raggiunto un accordo extragiudiziale con un ex-dipendente che rivendicava un compenso per un popolare servizio di callback che aveva proposto più di due decenni fa. L’importo dell’accordo non è stato divulgato nei risultati.
06/11/25 Bloomberg: Safaricom, Utile Semestrale Balza del 52%, Perdita in Etiopia si Riduce
By Eric Ombok
Punti Salienti:
• Safaricom Plc, la più grande azienda keniota per capitalizzazione di mercato, ha visto l’utile netto di gruppo salire del 52% a 42,8 miliardi di scellini (331,3 milioni di dollari) nei sei mesi terminati a settembre, da 28,1 miliardi un anno fa.
• Le perdite in Etiopia si sono ridotte a 13,3 miliardi di scellini da 28,2 miliardi un anno prima, con gli abbonati di Safaricom Telecommunications Ethiopia Plc quasi raddoppiati a 11,1 milioni.
• Le azioni della società, che rappresentano quasi il 45% dell’indice azionario di Nairobi, sono salite di quasi il 75% dall’inizio dell’anno, chiudendo mercoledì a 29,90 scellini.
• “L’Etiopia rappresenta il catalizzatore a lungo termine più significativo di Safaricom”, ha detto Axys in una nota ai clienti prima dell’annuncio degli utili, citando la popolazione di 120 milioni e la bassa penetrazione mobile e internet.
Safaricom Plc, la più grande azienda keniota per capitalizzazione di mercato, ha visto l’utile crescere del 52% dopo aver ridotto le perdite nelle sue operazioni etiopi.
L’utile netto di gruppo è salito a 42,8 miliardi di scellini (331,3 milioni di dollari) nei sei mesi terminati a settembre da 28,1 miliardi di scellini un anno prima, ha detto il CEO Peter Ndegwa in un briefing giovedì.
Le perdite etiopi sono scese a 13,3 miliardi di scellini da 28,2 miliardi di scellini un anno prima, secondo una presentazione dei risultati. Safaricom Telecommunications Ethiopia Plc ha quasi raddoppiato gli abbonati a 11,1 milioni.
“L’Etiopia è piena di promesse, e noi siamo qui a lungo termine”, ha detto Ndegwa. “Stiamo impegnandoci con il governo e le parti interessate chiave per navigare la riparazione del mercato causata dall’impatto delle riforme valutarie, che è necessario per un’industria sostenibile nel futuro”.
Le perdite ridotte in Etiopia sono state una “molto grande ritirata”, ha detto Wesley Manambo, un senior research associate presso Standard Investment Bank con sede a Nairobi. Questo, unito a una forte performance dal Kenya, ha potenziato le performance di Safaricom, ha detto.
“L’Etiopia rappresenta il catalizzatore a lungo termine più significativo di Safaricom”, ha detto Axys con sede a Mauritius in una nota ai clienti prima dell’annuncio degli utili. “La popolazione del mercato di 120 milioni e la bassa penetrazione mobile e internet creano una vasta pista di atterraggio”.
Le azioni della società, che rappresentano quasi il 45% dell’indice azionario di Nairobi, sono salite di quasi il 75% dall’inizio di quest’anno, chiudendo mercoledì a 29,90 scellini.
“Il mercato risponderà positivamente agli utili del primo semestre”, ha detto Alvin Ngure, un senior research analyst presso ICEA Lion Asset Management con sede a Nairobi.
21/10/25 Bloomberg Businessweek: Guida per gli investitori in Africa
By Bloomberg Businessweek
Punti Salienti:
- Gli investitori internazionali stanno destinando decine di miliardi di dollari in Africa, attratti dalle risorse naturali e dal nuovo ruolo del continente nel commercio globale.
- L’Africa ospita la popolazione più giovane al mondo e alcune delle economie in più rapida crescita, con il mercato unico continentale (AfCFTA) destinato a diventare il più grande blocco di libero scambio del pianeta.
- Le sfide restano notevoli: deficit infrastrutturale, incertezza politica e alto debito pubblico.
- Secondo Bloomberg Economics, 19 paesi africani sono stati valutati in base a cinque fattori chiave di rischio per guidare gli investitori.
Gli investitori globali stanno osservando con occhi nuovi i 54 paesi che compongono l’Africa, attratti non solo dalle sue immense risorse naturali, ma anche dal ruolo sempre più centrale della regione nella riallocazione del commercio mondiale.
Finora, nel corso di quest’anno, sono stati investiti decine di miliardi di dollari nelle industrie del continente — dall’agricoltura ai data center — e se ne attendono altri, mentre i dazi imposti dal presidente statunitense Donald Trump ridisegnano le alleanze globali. Nella prima metà del 2025, la Cina ha firmato contratti di costruzione per 30,5 miliardi di dollari con paesi africani, tra cui ferrovie in Nigeria e porti in Egitto, spendendo quasi cinque volte di più rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, secondo un rapporto dell’Università Griffith in Australia e del Green Finance & Development Center cinese. Anche governi e imprese di Asia, Europa e Medio Oriente stanno investendo in paesi africani, alcuni dei quali — tra cui Egitto e Kenya — godono di tariffe reciproche con gli Stati Uniti di appena il 10% (mentre quelle dell’India sono al 50%).
Il richiamo è evidente: l’Africa ospita la popolazione più giovane del mondo e alcune delle economie in più rapida espansione. Il Fondo Monetario Internazionale prevede che crescerà più velocemente di qualsiasi altra regione nei prossimi cinque anni. L’area di libero scambio continentale africana (AfCFTA), introdotta ufficialmente nel 2021 e che dovrebbe essere pienamente operativa entro il 2035, è destinata a diventare il più grande blocco di libero scambio al mondo, sbloccando un mercato da 3,4 trilioni di dollari. A novembre, per la prima volta, un paese africano ospiterà il vertice del G20 a Johannesburg. Il continente non ha mai ospitato i Giochi Olimpici, ma la Formula Uno guarda nuovamente all’Africa dopo oltre trent’anni.
Tuttavia, mentre l’Africa acquisisce crescente rilevanza nel commercio, nell’intrattenimento e nella politica globali, permangono anche rischi per gli investitori. Secondo la Banca Africana di Sviluppo, il continente affronta un deficit di finanziamento infrastrutturale fino a 108 miliardi di dollari l’anno, compresa la mancanza di strade, vie navigabili e fonti energetiche adeguate. L’incertezza normativa, la carenza di competenze, l’elevata disoccupazione giovanile e l’aumento del debito rappresentano ulteriori sfide per molte economie. Ogni paese e settore, naturalmente, è unico. “Un impegno di successo in Africa richiede una prospettiva sfumata e di lungo periodo”, afferma Akin Dawodu, responsabile bancario di Citigroup Inc. per l’Africa subsahariana.
Per aiutare gli investitori a individuare i settori e le aree più promettenti, Bloomberg Economics ha sviluppato una scheda di valutazione per 19 paesi africani, attribuendo punteggi di rischio basati su cinque fattori principali: forza economica, forza fiscale, istituzioni e governance, infrastrutture e vulnerabilità esterna. Il “risk-o-meter” utilizza dati della Banca Mondiale e del FMI, integrando decine di indicatori come il PIL pro capite e le performance logistiche, permettendo agli investitori di valutare l’attrattiva dei vari paesi in base alla propria tolleranza al rischio. La lista include le principali economie africane, oltre ad altri paesi che si distinguono per riserve di materie prime, hub finanziari consolidati e poli turistico-commerciali dinamici. Un punteggio più alto, indicato in arancione, rappresenta un rischio relativamente inferiore.
Bloomberg Businessweek ha inoltre intervistato agenzie d’investimento in tutto il continente e monitorato i flussi di capitale nei settori chiave per elaborare la sua prima Guida per Investitori in Africa. L’analisi si concentra sui settori emergenti nei paesi più attrattivi. La lista non è esaustiva, ma rappresenta un segnale del crescente interesse dei grandi investitori verso il secondo continente più popoloso al mondo. Nonostante i rischi, osserva Dawodu, l’Africa si è ormai affermata “come una frontiera critica ed entusiasmante per il capitale globale.”
Motivazione d’investimento: Il settore agricolo rappresenta una delle maggiori opportunità non sfruttate del continente, che possiede circa il 60% delle terre coltivabili non ancora utilizzate del pianeta. La crescita demografica urbana e la crescente domanda di cibo, insieme all’integrazione commerciale regionale, rendono l’agricoltura un campo fertile per investimenti. In base al paese, gli investitori possono beneficiare di incentivi fiscali, concessioni fondiarie a lungo termine, garanzie sui prestiti, finanziamenti a fondo perduto e zone economiche speciali (SEZ) per l’agroindustria, pensate per stimolare la produzione e trasformazione alimentare a valore aggiunto.
Rischi: Il potenziale agricolo africano è compromesso da infrastrutture deboli e da condizioni climatiche sempre più imprevedibili. Siccità, inondazioni e piogge irregolari minacciano i raccolti e la sicurezza alimentare.
Paesi da tenere d’occhio: I principali produttori mondiali di cacao, Costa d’Avorio e Ghana, stanno ampliando la lavorazione locale con nuovi complessi industriali. Il vasto mercato dei consumatori della Nigeria stimola investimenti nella lavorazione di riso e manioca, mentre Kenya, Marocco e Uganda stanno espandendo la propria posizione nell’orticoltura e nelle esportazioni. Angola e Zambia stanno aprendo ampie aree agricole agli investitori, e il Sudafrica resta un punto di riferimento nell’agroindustria e nella distribuzione alimentare del continente.
*Fonte: Banca Africana di Sviluppo
Motivazione d’investimento: Secondo il FMI, i ricavi globali da cobalto, rame, litio e nichel raggiungeranno 16 trilioni di dollari nei prossimi 25 anni. L’Africa subsahariana potrebbe catturare oltre il 10% di questo valore, aumentando il PIL regionale di oltre il 12% entro il 2050. Il continente offre scala, diversificazione e vantaggi di costo nell’estrazione e nella raffinazione, mentre i governi lanciano nuovi incentivi. Gli investitori guardano con interesse all’espansione dei progetti esistenti, alle raffinerie modulari e ai siti estrattivi già collegati a compratori.
Rischi: Permessi lenti, carenze infrastrutturali e volatilità dei prezzi delle materie prime. Inoltre, resta l’incognita sul futuro mix di minerali richiesto dalle tecnologie emergenti come chip e auto elettriche.
Paesi da tenere d’occhio: La Repubblica Democratica del Congo domina la produzione mondiale di cobalto, con oltre il 70% dell’offerta globale e metà delle riserve conosciute. Il potenziale del litio nel paese è ancora poco sfruttato. Il Sudafrica controlla la maggior parte delle risorse mondiali di manganese. Ghana, Mozambico, Namibia, Tanzania e Zambia sono altri paesi chiave nel settore dei minerali critici.
Motivazione d’investimento: La rapida espansione dell’economia digitale africana alimenta una forte domanda di data center, man mano che aumentano l’uso di internet, la diffusione dei dispositivi mobili e la migrazione al cloud. Entro il 2030, l’associazione GSMA prevede che il traffico dati mobile per connessione quadruplicherà in Africa subsahariana, grazie alla maggiore copertura della banda larga, ai telefoni più economici e alla crescente domanda di contenuti digitali. Gli investitori si stanno orientando verso strutture che elaborano i dati vicino al punto di utilizzo e trovano opportunità anche nei servizi cloud e negli impianti alimentati da energie rinnovabili. I governi offrono incentivi fiscali, riduzioni sui dazi d’importazione delle apparecchiature e procedure di licenza semplificate per attirare investimenti esteri diretti.
Rischi: Costi energetici elevati, fornitura di elettricità incerta e assenza di una regolamentazione chiara e di sistemi di raffreddamento efficienti.
Paesi da tenere d’occhio: Mauritius ed Egitto si sono affermati come destinazioni principali per gli investimenti nei data center, grazie all’alto PIL pro capite, all’adozione diffusa del mobile e all’affidabilità delle forniture elettriche. Costa d’Avorio, Kenya, Marocco e Sudafrica attraggono anch’essi gli investitori grazie all’elevata penetrazione mobile e all’espansione delle infrastrutture digitali.
*Fonte: GSMA
Motivazione d’investimento: La domanda di elettricità del continente è destinata a raddoppiare entro il 2040, creando un enorme mercato per le energie rinnovabili. I rendimenti degli investimenti sono sostenuti da contratti di acquisto di energia a lungo termine, da finanziamenti agevolati provenienti da banche di sviluppo e da prezzi garantiti per l’elettricità venduta alla rete. La crescita sarà trainata dall’aumento della popolazione, dall’urbanizzazione e dall’industrializzazione, insieme agli impegni globali in materia di clima. Per attrarre capitali, alcuni governi offrono agevolazioni fiscali, quadri normativi per partenariati pubblico-privati e garanzie sovrane o multilaterali per ridurre il rischio degli investitori.
Rischi: L’integrazione alla rete rimane una sfida, così come l’incoerenza delle politiche in alcuni mercati. Esiste inoltre il rischio che la domanda sia inferiore alle previsioni o che gli acquirenti non rispettino i contratti di acquisto.
Paesi da tenere d’occhio: Si aprono numerose opportunità nel solare e nell’eolico su larga scala, così come nelle soluzioni off-grid e minigrid per l’elettrificazione, in paesi come Botswana, Egitto, Ruanda, Senegal e Zambia. Da monitorare anche il settore emergente dell’idrogeno verde in Marocco, Namibia e Sudafrica.
Motivazione d’investimento: Gli idrocarburi restano centrali per molte economie africane, con le esportazioni di petrolio e gas che costituiscono la principale fonte di entrate fiscali. Secondo il Global Gas Outlook 2050 del Gas Exporting Countries Forum, la domanda globale di energia primaria è destinata a crescere del 18% entro il 2050, trainata soprattutto da Asia-Pacifico e Africa. Nonostante l’espansione delle energie rinnovabili, il gas naturale continuerà a svolgere un ruolo di lungo periodo nel soddisfare il fabbisogno energetico mondiale. Crediti d’imposta, esenzioni dai dazi doganali e contratti di condivisione della produzione con recupero dei costi sono alcuni degli incentivi che attraggono gli investitori.
Rischi: Incertezza normativa, possibili atti di vandalismo contro le infrastrutture e alto costo del capitale rappresentano ostacoli alla crescita.
Paesi da tenere d’occhio: La Nigeria è emersa come esportatore netto di prodotti raffinati grazie alla raffineria Dangote Petroleum Refinery, con una capacità di 650.000 barili al giorno, che sta ridisegnando i mercati dei carburanti dell’Africa occidentale. Anche l’Uganda prevede la costruzione di una raffineria. Il Marocco sta realizzando terminal per l’importazione di gas naturale liquefatto e collegamenti transfrontalieri di gasdotti, mentre l’Egitto intende ampliare l’attività di esplorazione di petrolio e gas. In Namibia, le recenti scoperte offshore stanno attirando grandi compagnie e potrebbero trasformare l’economia nazionale.
Fonte: Agenzia Internazionale per l’Energia
Motivazione d’investimento: Il potenziale di crescita è enorme. In alcuni scenari, la produzione manifatturiera dell’Africa potrebbe salire al 18% del PIL entro il 2043, rispetto al 13% del 2023, trainata dall’aumento della domanda dei consumatori e dagli investimenti infrastrutturali. Tale espansione renderebbe il manifatturiero una delle opportunità d’investimento in più rapida crescita del continente, soprattutto con l’entrata in vigore dell’AfCFTA, che sta aprendo canali commerciali più fluidi all’interno di un mercato da 1,6 miliardi di persone. Agevolazioni fiscali, benefici per gli investimenti nelle zone economiche speciali (SEZ) e condizioni di prestito più favorevoli stanno contribuendo ad attrarre nuovi capitali.
Rischi: Le fabbriche africane offrono grandi potenzialità di scala, ma incertezze normative, infrastrutture deboli, importazioni a basso costo, energia costosa e mercati frammentati frenano il boom manifatturiero.
Paesi da tenere d’occhio: Il Marocco si è affermato come hub automobilistico continentale, esportando auto e veicoli elettrici verso l’Europa. L’Egitto sta sviluppando la produzione di elettronica e batterie, mentre i parchi industriali dell’Etiopia attirano investimenti nell’abbigliamento e nella manifattura leggera. Il Sudafrica resta forte nei settori automobilistico e dei beni strumentali, mentre Ghana e Nigeria stanno emergendo grazie a industrie orientate alla trasformazione agroalimentare e ai beni di consumo nelle SEZ.
Fonte: International Growth Centre
02/10/25 Bloomberg: I mercati azionari africani salgono tra i primi 20 a livello globale grazie a riforme e indebolimento del dollaro
By Ray Ndlovu
Punti Salienti:
- I mercati azionari africani, guidati da Ghana e Zambia, sono tra i migliori al mondo nel 2025, grazie a riforme economiche e debolezza del dollaro.
- Ghana, Zambia, Nigeria, Kenya e Sudafrica occupano posizioni di rilievo tra i primi 21 mercati globali in termini di performance in dollari.
- Il boom dei prezzi delle materie prime, come platino, rame e oro, sta favorendo la crescita economica in Ghana, Zambia e Sudafrica.
- Le riforme per ridurre i deficit di bilancio e i tagli ai tassi di interesse hanno reso le valutazioni azionarie africane più attraenti per gli investitori globali.
I mercati azionari in tutta l’Africa stanno registrando un’impennata, attirando rinnovata attenzione da parte degli investitori globali alla ricerca di rendimenti in un contesto di guerra tariffaria e crescenti rischi geopolitici.
Il Ghana si è classificato al primo posto tra i mercati azionari con le migliori performance al mondo in termini di dollari quest’anno, secondo i dati di Bloomberg, seguito dallo Zambia al secondo posto, dalla Nigeria al 14°, dal Kenya al 15° e dal Sudafrica al 21° posto.
Questi “aumenti spettacolari” sono dovuti in parte alle riforme, ai tagli dei tassi di interesse e alla debolezza del dollaro a livello globale, ha dichiarato Charlie Robertson, responsabile della strategia macro presso FIM Partners. Il dollaro ha subito vendite a causa dei timori degli investitori che le tariffe statunitensi sui partner commerciali possano minacciare la crescita e ridurre la domanda globale, rafforzando le aspettative di tassi di interesse più bassi negli Stati Uniti.
Tutte e cinque le nazioni africane hanno implementato riforme per ridurre i loro deficit di bilancio e stimolare la crescita economica. Tutte, tranne lo Zambia, hanno anche iniziato ad allentare i tassi di interesse con il rallentamento dell’inflazione. Ciò ha “rafforzato valutazioni attraenti”, ha affermato Hasnain Malik, stratega dei mercati emergenti presso Tellimer a Dubai.
Ghana, Zambia e Sudafrica stanno inoltre beneficiando di un boom dei prezzi delle materie prime.
Il platino è aumentato di quasi il 75% e il rame del 18% a causa di vincoli di offerta, mentre l’oro è salito del 48% con gli investitori che si riversano su asset rifugio.