Fonte: Briefing.com, 23 luglio 2026
Jonathan Krinsky di BTIG Research ha commentato: “Ci sono molti fattori in movimento stamattina, ma i due aspetti più importanti per noi sono il breakout di petrolio/tassi reali/USD-JPY e il cedimento degli hyperscaler. Sul primo punto, il Brent è sopra i 100$/barile, i tassi reali a 30 anni si avvicinano al 3%, il livello più alto dal 2008, e di conseguenza le probabilità di un RIALZO al prossimo FOMC sono attorno al 36%. Questo crea un contesto molto difficile per il trade di ‘broadening’, ed è uno dei motivi per cui vediamo come scenario più probabile un sell-off ad alta correlazione. Il secondo aspetto è che i Magnifici 7 sono scesi oltre il 4%, la peggiore giornata per il gruppo da aprile 2025. Naturalmente il contesto è molto diverso rispetto a dopo un drawdown del -30%. Ciò che è notevole è che nonostante questo calo, i semiconduttori (SOXX) sono sostanzialmente invariati. Se guardiamo alle 30 peggiori giornate dei Mag7 dal 2023, il movimento medio e mediano di SOXX è stato rispettivamente -4,56% e -4,02%, e SOXX non è mai stato positivo in una giornata in cui i MAGS sono scesi del 3% o più. Chiaramente la narrativa ‘punire chi spende e premiare chi incassa’ è ancora in corso. Ci chiediamo quanto possa durare, dato che i trend di molti hyperscaler continuano a deteriorarsi, e quando qualcuno di loro cederà.”
Petrolio e tassi reali creano venti contrari al broadening
Il Brent è sopra i 100$/barile, i tassi reali a 30 anni si avvicinano al 3% (il livello più alto dal 2008), lo yen è al minimo dal 1986 e le probabilità di un rialzo al FOMC della prossima settimana sono attorno al 36%. Questo crea un contesto molto complicato per il trade di broadening, ed è uno dei motivi per cui BTIG considera più probabile un sell-off ad alta correlazione.
Yen al minimo dal 1986
Buona notizia per chi ha in programma un viaggio a Tokyo, probabilmente meno buona per il rischio globale.
HyperShrinkers
I Magnifici 7 sono scesi oltre il 4% oggi, la peggiore giornata dall’aprile 2025. Un contesto molto diverso rispetto ad allora, con il gruppo non lontano dai massimi storici. I trend suggeriscono massimi più ampi per Meta (META, non coperta), Tesla (TSLA, non coperta) e Microsoft (MSFT, non coperta): continuano a spendere di più, ma i loro titoli continuano a scendere.
Chi spende contro chi incassa — quanto può durare?
Guardando alle 30 peggiori giornate dei Mag7 dal 2023, il movimento medio e mediano di SOXX è stato rispettivamente -4,56% e -4,02%, e SOXX non è mai stato positivo in una giornata con i MAGS a -3% o peggio. Attualmente SOXX è sostanzialmente invariato nella giornata. Qualcosa dovrà cedere, e BTIG ritiene che i semiconduttori mantengano un rischio ribassista significativo.
Cosa funziona ancora?
Healthcare e REIT sono in verde oggi. Secondo l’analisi di BTIG, restano tra i trend migliori. Pur con dubbi sul potenziale rialzista nel breve vista l’aspettativa di una correzione ad alta correlazione, sarebbero le aree preferite se costretti a scegliere. Anche le ferrovie stanno avendo un movimento rialzista significativo — un gruppo che BTIG apprezzava già di recente, ma senza inseguire la forza sul movimento di oggi.
Se questo contenuto ti è utile, puoi sostenere il blog su Ko-fi.
Le informazioni contenute in questo articolo hanno scopo puramente informativo e non costituiscono consulenza finanziaria. Leggi il disclaimer completo.
Gianni & Claude (Anthropic) / filosofaresuimercati.eu