Fonte: Barron’s (Tanner Brown) — con approfondimenti di Claude sui precedenti thread del blog dedicati alla crisi immobiliare cinese.
Un tribunale di Shenzhen ha condannato all’ergastolo Hui Ka Yan, il fondatore di Evergrande, per reati che vanno dalla frode nella raccolta di capitali alla falsa comunicazione finanziaria. La sentenza arriva quasi esattamente un anno dopo la delisting forzata del gruppo dalla Borsa di Hong Kong, e pochi giorni prima che un tribunale di Guangzhou accettasse la richiesta di liquidazione fallimentare di Hengda Real Estate, il principale braccio immobiliare cinese del gruppo. Evergrande, un tempo uno dei maggiori sviluppatori del Paese, era diventata il simbolo del boom edilizio a debito cinese prima del default del 2021.
Ma punire l’uomo che ha costruito Evergrande è più semplice che riparare il modello economico che ha contribuito a rompere. Secondo stime della Banca Mondiale, a fine 2025 i programmi governativi avevano consentito la consegna di circa 7,5 milioni di abitazioni vendute “sulla carta” ma rimaste incompiute — una quota compresa tra il 15% e il 40% dello stock totale. Il mercato immobiliare cinese funziona tradizionalmente come un mercato “a termine”: gli acquirenti pagano prima che la costruzione sia completata, e quei soldi servono a finanziare i cantieri. È un meccanismo che il collasso di Evergrande ha incrinato alla base.
Pechino ha messo sul piatto oltre 7 mila miliardi di yuan (circa 1.040 miliardi di dollari) in prestiti indirizzati ai progetti considerati recuperabili, ma il credito complessivo al settore continua a contrarsi e gli indicatori restano deboli: investimenti immobiliari, nuovi cantieri, consegne e vendite sono tutti in calo a doppia cifra nei primi sette mesi del 2026. I prezzi delle case, corretti per l’inflazione, sono scesi del 23% dai massimi di luglio 2021, e le famiglie cinesi continuano ad accumulare risparmio precauzionale invece di consumare.
Nella sezione riservata: il dettaglio dei numeri macro più recenti, il parere degli economisti su tempi e modalità di uscita dalla crisi, le prime misure di allentamento a Pechino e Shanghai, e perché per gli investitori la vicenda Evergrande si sta trasformando sempre più in una storia sui consumi cinesi piuttosto che sull’immobiliare in sé.
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Gianni & Claude (Anthropic) / filosofaresuimercati.eu