Fonti: Bloomberg News, 26 luglio 2026 e Bloomberg News, “China Chipmaker CXMT Jumps 472% in Debut After Blockbuster IPO”, 27 luglio 2026
CXMT Corp. ha aperto lunedì a Shanghai con un balzo del 472%. Al prezzo di apertura di 49,50 yuan, contro gli 8,66 del collocamento, il produttore di memorie di Hefei vale circa 3.300 miliardi di yuan ed è diventato nel giro di un’asta di apertura la maggiore società quotata sul mercato domestico cinese, davanti a ICBC e ai suoi 2.600 miliardi.
Il collocamento aveva raccolto 66,6 miliardi di yuan (9,8 miliardi di dollari) con 6,688 miliardi di azioni: seconda IPO più grande nella storia della Cina, superata solo da quella di Agricultural Bank of China del 2010. La sequenza di sei e di otto — cifre associate nella cultura cinese alla fortuna e alla prosperità — difficilmente era casuale, in un’operazione diventata il manifesto delle ambizioni cinesi nei semiconduttori.
CXMT è il quarto produttore mondiale di DRAM, la memoria dinamica che sta dentro tutto: smartphone, PC e soprattutto i server per l’intelligenza artificiale. Per Pechino è la carta migliore per ridurre la dipendenza dai fornitori esteri, in particolare sulla memoria ad alta banda (HBM), componente critico dei data center AI oggi controllata da SK Hynix, Samsung e Micron.
I segnali della domanda erano tutti lì prima dell’apertura: tranche retail sottoscritta 212 volte, 9,4 milioni di ordini individuali per 7,07 trilioni di yuan — circa dieci volte il libro ordini retail dell’IPO record di SpaceX. Sulla blockchain Hyperliquid un contratto perpetuo legato al prezzo atteso trattava venerdì sera a cinque volte il prezzo di collocamento, con una valutazione implicita intorno ai 428 miliardi di dollari: il mercato ombra offshore aveva praticamente centrato il bersaglio, sbagliando semmai per difetto.
Sul primo mercato cinese le nuove quotazioni non hanno limiti giornalieri di oscillazione durante la prima settimana. Il precedente più vicino resta Semight Instruments, +876% ad aprile.
Restano due domande, e sono quelle che contano per noi: a questo prezzo che cosa si sta comprando davvero, e un investitore europeo ha uno strumento per farlo?
Nella parte riservata: la tabella dei dati del collocamento e del debutto, il calcolo di che cosa succede ai multipli dopo un +472%, le stime sell-side già bruciate in una seduta, la verifica sugli ETF UCITS che danno davvero accesso allo STAR Market — con ticker, ISIN e TER — e le nostre considerazioni.
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L’autore detiene posizioni in: MU, NVDA
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Gianni & Claude (Anthropic) / filosofaresuimercati.eu