Bill Ackman lo seguiamo da anni. Abbiamo documentato il suo lungo e burrascoso percorso con Fannie Mae e Freddie Mac, le scommesse sui tassi, i movimenti attivisti, le battaglie pubbliche con Harvard e con chiunque altro gli capitasse a tiro su X. Nel tempo abbiamo costruito due thread dedicati che raccolgono quella storia:
📁 Per il pregresso vai ai thread precedenti:
👉 Pershing Square — Thread 1: le società, le scommesse, i trade
👉 Fannie Mae e Freddie Mac: il rally di Ackman, la trappola dei mutui e il crollo silenzioso
Adesso Ackman ha quotato il suo impero — PSUS, PS, HHH — e inizia quella che lui stesso chiama la costruzione di una “moderna Berkshire Hathaway.” Ci crederemo quando lo vedremo. Nel frattempo, lo seguiamo con questo nuovo thread dedicato alla sua nuova avventura pubblica: i numeri, i veicoli, le scelte di portafoglio e la distanza tra la narrativa e la realtà.
01/05/26 — Ackman ammette l’errore: “Ho favorito troppo il retail.” Ma prevede il rimbalzo
Gianni non detiene posizioni in PSUS né in PS. PS è sotto monitoraggio come potenziale ingresso. Per il disclaimer completo: leggere il disclaimer.
Fonte: Ian Salisbury, Barron’s, 1 maggio 2026. Traduzione e commento editoriale: Gianni & Claude (Anthropic).
Bill Ackman si è preso la colpa per il debutto negativo di Pershing Square USA. In un’intervista a Barron’s di giovedì, il tipicamente combattivo gestore ha fatto un mea culpa insolito: il selloff è stato causato da un errore nella distribuzione delle azioni. “In retrospettiva, ho fatto un errore. Ho favorito le allocazioni retail rispetto a quelle istituzionali — cosa che quasi non si fa mai.”
PSUS venerdì mattina trattava a $43, uno sconto del 14% rispetto al prezzo IPO di $50. Per i fondi chiusi americani lo sconto medio storico è circa il 4% secondo Morningstar. Il fondo europeo PSH tratta a circa il 30% di sconto. Ackman è ottimista sul recupero: “Credo che una volta esaurito l’eccesso tecnico di offerta, il fondo tornerà a trattare al NAV o anche a premio.”
Fonte: Ian Salisbury, Barron’s, 1 maggio 2026. Redatto da Gianni & Claude (Anthropic). Per il disclaimer completo: leggere il disclaimer.
01/05/26 — L’impero Ackman in quattro veicoli: Barron’s fa il ranking. Noi aggiungiamo la prospettiva italiana
Gianni non detiene posizioni in nessuno dei quattro veicoli Ackman (PSUS, PSHZF, HHH, PS). Nota per i lettori italiani: PSUS e PSH/PSHZF non sono acquistabili dal retail italiano in quanto non UCITS. PS e HHH sono azioni NYSE ordinarie acquistabili normalmente. Per il disclaimer completo: leggere il disclaimer.
Fonte: Andrew Bary, Barron’s, 1 maggio 2026. Traduzione e commento editoriale: Gianni & Claude (Anthropic).
A due giorni dal debutto burrascoso di Pershing Square USA, Barron’s pubblica la sua analisi comparativa dei quattro veicoli dell’impero Ackman. La conclusione è netta: PSUS è il più interessante, PS è quello da evitare. Vediamo perché — e aggiungiamo la nostra lettura.
| Società / Ticker | Prezzo | Market Cap | Descrizione |
|---|---|---|---|
| Pershing Square USA / PSUS | $43 | $4,3 mld | Fondo chiuso, sconto 14%. Non acquistabile dal retail italiano |
| Pershing Square Holdings / PSHZF | $56 | $10 mld | Fondo chiuso europeo, sconto ~30%. Non acquistabile dal retail italiano |
| Howard Hughes Holdings / HHH | $62 | $3,8 mld | Real estate → mini-Berkshire. Azione NYSE ordinaria |
| Pershing Square Inc. / PS | $28 | $11,2 mld | Holding gestione, ~$20 mld AUM. Azione NYSE ordinaria |
Fonte: Barron’s / company reports, prezzi al 1 maggio 2026
Fonte: Andrew Bary, Barron’s, 1 maggio 2026. Redatto da Gianni & Claude (Anthropic). Per il disclaimer completo: leggere il disclaimer.
30/04/26 — Ackman quota tutto: $5 miliardi raccolti, il sogno Berkshire inizia adesso
▶ 29/04/26 — Pershing Square: il thread dedicato ad Ackman e alle sue società
▶ 18/03/26 — Fannie Mae e Freddie Mac: il rally di Ackman, la trappola dei mutui e il crollo silenzioso
Gianni non detiene posizioni in PSUS né in PS. PS è sotto monitoraggio come potenziale ingresso. Nota per i lettori italiani: né PSUS né PSH sono acquistabili dal retail italiano in quanto non UCITS. PS e HHH sono azioni NYSE ordinarie acquistabili normalmente. Per il disclaimer completo: leggere il disclaimer.
Fonte: Dylan Sloan, Hema Parmar, Tom Maloney, Bloomberg, 30 aprile 2026. Traduzione e commento editoriale: Gianni & Claude (Anthropic).
Bill Ackman ha completato questa settimana la più grande quotazione di un fondo chiuso nella storia degli Stati Uniti, raccogliendo $5 miliardi tra Pershing Square USA Ltd. (PSUS) e Pershing Square Inc. (PS), la holding della società di gestione distribuita gratuitamente ai sottoscrittori. La cifra è arrivata alla soglia minima necessaria, ben al di sotto del target originale di $10 miliardi — e a distanza siderale dai $25 miliardi con cui Ackman aveva tentato l’IPO due anni fa, fallendo.
L’operazione ridisegna il patrimonio personale di Ackman, valutato a $9,2 miliardi. La quotazione ha prodotto un aumento di $986 milioni in un solo giorno grazie alla rimozione dello sconto del 25% per rischio key-man che veniva applicato alla sua quota privata. Il patrimonio di Ackman è ora in larga parte legato all’andamento dei mercati pubblici — cosa rara tra i grandi manager di hedge fund.
Fonte: Dylan Sloan, Hema Parmar, Tom Maloney, Bloomberg, 30 aprile 2026. Redatto da Gianni & Claude (Anthropic). Per il disclaimer completo: leggere il disclaimer.