Fonte: Bloomberg (Isabelle Lee, 12 settembre 2026) — con approfondimenti e ricerca autonoma di Claude su fonti aggiuntive (metodologia ufficiale Nasdaq-100, esito della consultazione Nasdaq Global Indexes di febbraio 2026 e aggiornamento in vigore dal 1° maggio 2026, stime JPMorgan Securities riprese da Bloomberg, note metodologiche Invesco e Charles Schwab, TechCrunch, S-1 SpaceX).
Il 21 settembre il Nasdaq-100 esegue il suo ribilanciamento trimestrale, e SpaceX vedrà il proprio peso nell’indice passare da circa 1,28% a circa 2,82%. Il dato viene dai file pro forma diffusi da Nasdaq attraverso il Global Index Watch venerdì sera; la ponderazione definitiva sarà fissata nei giorni successivi. Più che raddoppiare il peso di un titolo dentro un indice su cui sono benchmarkati circa 1.700 miliardi di dollari — di cui 481 miliardi nel solo Invesco QQQ Trust — significa una cosa sola: miliardi di acquisti che i gestori passivi dovranno eseguire per obbligo, a qualunque prezzo il mercato chieda quel giorno.
La ragione non ha nulla a che vedere con i razzi, con Starlink o con i conti trimestrali. Ha a che vedere con una regola tecnica entrata in vigore il 1° maggio 2026, dopo una consultazione pubblica di Nasdaq Global Indexes, e con la scadenza scaglionata dei periodi di lock-up post-IPO. Da maggio il Nasdaq-100 non pesa più i titoli sulla capitalizzazione piena: usa una “capitalizzazione modificata”, pari al minore fra la capitalizzazione totale e tre volte il valore del flottante. Sotto un flottante del 33,3% il titolo entra nell’indice zoppo; sopra quella soglia conta per intero.
SpaceX si è quotata il 12 giugno a 135 dollari con un flottante intorno al 5%. Oggi, dopo che oltre un miliardo di azioni sono uscite dal lock-up in due ondate — agosto e inizio settembre — il flottante è salito a quasi il 30%. Nessun fatto aziendale è cambiato. È cambiato il denominatore di una formula. E su quel cambio si muovono cifre che JPMorgan quantifica in oltre quindici miliardi di dollari di acquisti netti forzati.
Il titolo, va detto, non ha certo aspettato l’annuncio: dai minimi di agosto ha recuperato oltre il 40%, per tornare attorno ai 150 dollari (dato all’11 settembre 2026), poco sopra il prezzo di collocamento e ancora circa un terzo sotto il massimo di 225,64 dollari toccato dopo il debutto.
Nella sezione riservata: come funziona esattamente la regola del flottante moltiplicato per tre, con i conti; chi paga materialmente i quindici miliardi di acquisti su SpaceX e perché ogni possessore di QQQ è già dalla parte dei venditori senza saperlo; il paradosso del lock-up, che regala peso indicizzato proprio quando gli insider possono finalmente vendere; quanto margine resta ancora a questo meccanismo prima di esaurirsi (meno di quanto lasci intendere la stampa) e perché il vero appuntamento è l’S&P 500 nel 2027; il conflitto d’interesse di Anthropic su questo articolo, che è tutt’altro che teorico.
Contenuti riservati agli iscritti al gruppo Telegram Filosofaresuimercati.eu: per richiedere l’accesso scrivi a @Gianni_Mello con una breve presentazione (nome, cognome, provincia, età, obiettivi ed esperienza d’investimento). Mi riservo di valutare ogni richiesta e di accettarla o meno.
☕ Se questo articolo ti è stato utile, puoi offrire un caffè all’autore su Ko-fi. Grazie!
Le informazioni contenute in questo articolo hanno scopo puramente informativo e non costituiscono consulenza finanziaria. Leggi il disclaimer completo.
Gianni & Claude (Anthropic) / filosofaresuimercati.eu