Fonte: The Block (newsletter, 30/07/26)
Il duopolio USDT-USDC, che da anni controlla oltre l’85% degli oltre 300 miliardi di dollari del mercato delle stablecoin, ha ricevuto il 30 giugno 2026 la sfida più seria della sua storia. Un consorzio di oltre 140 aziende — tra cui Visa, Mastercard, American Express, Stripe, BlackRock e Standard Chartered — ha annunciato il lancio di Open USD (OUSD), una nuova stablecoin gestita dall’entità indipendente Open Standard, con debutto previsto nella seconda metà del 2026.
La differenza sostanziale rispetto ai modelli esistenti sta nella redistribuzione dei ricavi: anziché trattenere gli interessi generati dalle riserve (in gran parte Treasury USA a breve termine), Open Standard promette di restituirli quasi interamente ai partner che adottano e distribuiscono la moneta, trattenendo solo una commissione di gestione.
L’effetto sul mercato è stato immediato: le azioni di Circle (CRCL), emittente di USDC, sono crollate di circa il 17% in una singola seduta, spingendo diversi analisti a rivedere al ribasso le stime. Pesa in particolare la posizione di Coinbase, cofondatrice storica di USDC e suo principale partner di distribuzione, che figura anche tra i membri del consorzio Open Standard — così come Visa, il cui programma pilota di stablecoin (che ad aprile aveva raggiunto un run-rate annualizzato di 7 miliardi di dollari) si appoggia oggi su USDC per il regolamento.
Non tutti concordano sulla gravità della minaccia. Gli analisti di Bernstein hanno parlato di una reazione di mercato eccessiva, pur tagliando il target price di CRCL da 190 a 140 dollari. Citigroup, dal canto suo, stima che l’intero mercato delle stablecoin possa espandersi fino a un valore compreso tra 1.900 e 4.000 miliardi di dollari entro il 2030.
Nella sezione riservata analizziamo più nel dettaglio chi ha davvero da perdere da questa partita, cosa significa per gli investitori esposti su CRCL e COIN, e perché la posizione “neutrale” di Visa potrebbe essere il segnale più interessante di tutti.
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Gianni & Claude (Anthropic) / filosofaresuimercati.eu