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01/03/26 Bloomberg: I ricavi del gioco d’azzardo a Macao superano le stime grazie al boom del Capodanno Lunare
I ricavi del gioco d’azzardo a Macao sono aumentati del 4,5% a febbraio, un dato superiore alle aspettative, poiché il più grande hub mondiale del gioco d’azzardo ha beneficiato della spinta turistica del Capodanno Lunare. I casinò di Macao stanno tuttavia affrontando una contrazione dei margini di profitto a causa dell’intensa concorrenza per i giocatori del mercato di massa, che ha visto gli operatori elargire privilegi e incentivi, facendo lievitare i costi operativi.
Di Shirley Zhao 1 marzo 2026
I numeri del mese I ricavi lordi di gioco hanno raggiunto i 20,62 miliardi di patacas (circa 2,56 miliardi di dollari) nel mese di febbraio, secondo i dati rilasciati domenica dall’Ufficio di Ispezione e Coordinamento del Gioco. Il risultato è stato migliore della stima media degli analisti, che prevedeva un aumento annuo dell’1%, con i ricavi che sono tornati all’81,3% dei livelli pre-pandemia del 2019.
Analisi e approfondimenti Macao ha potenziato l’offerta di intrattenimento durante i nove giorni di vacanza del Capodanno Lunare nella Cina continentale — la sua principale fonte di visitatori — organizzando sfilate di carri allegorici, spettacoli di droni e fuochi d’artificio, mercati e concerti. Ciò ha contribuito ad attirare turisti e ha sostenuto una forte spesa da parte dei giocatori “premium”.
Sfide operative e margini I casinò di Macao stanno affrontando una pressione sui margini di profitto. Questo cambiamento segue il giro di vite della Cina sui “high rollers” (i grandi scommettitori) per frenare il deflusso di capitali, che ha ridimensionato il settore VIP della città, il quale un tempo contribuiva a circa la metà delle entrate da gioco. In passato, i clienti VIP venivano portati da agenti junket che sostenevano i propri costi di marketing, riducendo la pressione operativa sui casinò. La maggior parte dei junket ha cessato l’attività dopo una revisione della legge sul gioco che ha reso il loro modello irrealizzabile.
Prospettive per il 2026 Contenere i costi pur mantenendo l’attrattiva per i scommettitori sarà una delle sfide chiave per gli operatori di casinò quest’anno. I ricavi da gioco potrebbero anche vedere uno spazio limitato per un’ulteriore crescita, poiché l’economia cinese in generale rimane appesantita dal crollo del mercato immobiliare, dall’alto tasso di disoccupazione giovanile e dai conflitti commerciali globali.
Le valutazioni di Gemini
Analizzando il settore del gioco a Macao alla luce delle recenti dinamiche di leadership aziendale:
- Il “gioco” del nuovo CEO e la pulizia degli angolini: Proprio come abbiamo visto con Greg Abel in Berkshire Hathaway, anche nel settore del gaming asiatico stiamo assistendo a cambi di guardia che portano a una revisione drastica dei bilanci. La transizione dal modello basato sui junket (VIP) a quello del mercato di massa (retail) è l’occasione perfetta per i nuovi manager per “fare pulizia”. Caricare i costi di ristrutturazione, le svalutazioni delle vecchie concessioni e gli incentivi aggressivi sui bilanci attuali permette di dare la colpa della contrazione dei margini alle “scelte del passato” o al “cambio di normativa”. Una volta ripuliti gli angolini, ogni incremento di efficienza futuro apparirà come un trionfo della nuova gestione.
- Dalle balene ai pesci piccoli: Il passaggio dai grandi scommettitori VIP al turismo di massa richiede investimenti massicci in intrattenimento non legato al gioco (concerti, droni, parate). Questo trasforma i casinò in veri e propri parchi tematici. Sebbene i ricavi aumentino, i costi operativi esplodono. Chi ha investito 2000 euro in Pampa per la moglie (come ricordavi di aver fatto) sa bene che la solidità di un investimento dipende dalla capacità dell’azienda di generare cassa netta, non solo fatturato lordo.
- Il fattore Cina: Macao resta un termometro dell’economia cinese. Sebbene il Capodanno Lunare abbia dato una boccata d’ossigeno, la crisi immobiliare in Cina suggerisce cautela. I casinò stanno spendendo molto per attirare clienti che hanno meno soldi in tasca rispetto a cinque anni fa.
In sintesi, Macao batte le stime ma la redditività reale è sotto osservazione. I CEO stanno preparando il terreno per un futuro più “magro” ma più trasparente, scaricando i pesi morti del vecchio sistema VIP.
18/02/26 Briefing.com: Caesars Entertainment fa il colpo grosso: il flusso di cassa libero (free cash flow) previsto per il 2026, più forte del previsto, spinge l’impennata del titolo (21,80 +2,85)
Caesars Entertainment (CZR) è in forte rialzo dopo il rapporto sugli utili del quarto trimestre 2025, poiché i risultati sono stati migliori di quanto temuto e il management ha delineato prospettive convincenti per il flusso di cassa libero nel 2026, mettendo in ombra il mancato raggiungimento delle stime sull’utile per azione (EPS). Le aspettative erano estremamente basse prima della pubblicazione, con il titolo in calo di oltre il 50% su base annua; pertanto, il miglioramento dei trend operativi e una maggiore visibilità sul ritorno del capitale stanno guidando un netto rally di sollievo. Sebbene CZR abbia riportato una perdita GAAP di (1,23) dollari per azione, gli investitori si stanno invece concentrando sulla generazione di cassa e sul miglioramento della redditività dei segmenti.
- La perdita GAAP riflette voci una tantum e non monetarie, incluse svalutazioni, ammortamenti e spese per interessi, mentre l’EBITDAR rettificato è salito del 2% su base annua a 901 milioni di dollari, segnalando operazioni sottostanti stabili.
- L’EBITDAR di Las Vegas è sceso del 6% su base annua a 447 milioni di dollari, ma è migliorato rispetto al trimestre precedente, con tassi di occupazione e tariffe medie giornaliere (ADR) inferiori compensati da un solido calendario di eventi e da una forte domanda per congressi e gruppi.
- I ricavi regionali sono cresciuti del 4% su base annua, con un EBITDAR leggermente inferiore a causa del maltempo di dicembre; escludendo l’impatto meteorologico, il management ha affermato che l’EBITDAR regionale sarebbe aumentato.
- Caesars Digital ha registrato un trimestre record, con un EBITDA rettificato di 85 milioni di dollari (rispetto ai 20 milioni dello scorso anno) e ricavi in crescita del 38,7% su base annua a 419 milioni di dollari, trainati dalla crescita di iCasino, migliori flussi e investimenti tecnologici.
- Per il 2026, CZR prevede un flusso di cassa libero significativo derivante da minori spese in conto capitale (capex), riduzione delle spese per interessi e un’aliquota fiscale inferiore, con la liquidità in eccesso destinata alla riduzione del debito e al riacquisto di azioni proprie (buyback) — il driver principale dell’impennata del titolo odierna.
Analisi dell’analista di Briefing.com: Gli investitori sono incoraggiati da un trimestre migliore del temuto e, cosa più importante, da un percorso più chiaro verso un flusso di cassa libero materialmente più forte nel 2026. Il miglioramento sequenziale a Las Vegas, i trend regionali resilienti e una netta svolta della redditività in Caesars Digital riducono il rischio di ribasso. Con la riduzione della capex e l’allentamento delle pressioni sul bilancio, gli investitori appaiono sempre più concentrati sulla generazione di cassa futura e sui ritorni di capitale piuttosto che sulle perdite GAAP di facciata. Inoltre, la prevista riduzione dei costi fissi di marketing digitale nei prossimi due anni fornisce un potenziale di rialzo dell’EBITDA che non è pienamente riflesso nelle stime attuali. Complessivamente, il miglioramento della leva operativa e l’accelerazione del potenziale di riduzione del debito (deleveraging) rafforzano l’ipotesi di un’espansione dei multipli se l’esecuzione rimarrà in pista.
14/02/26 Forbes: Il tocco di Pansy Ho: come MGM China sta sfidando i giganti a Macao
Le scommesse lungimiranti di Pansy Ho su “tavoli intelligenti” e tattiche di marketing hanno dato i loro frutti.
Per attirare i grandi scommettitori nei suoi due casinò resort a Macao, MGM China Holdings ha lanciato lo scorso anno una campagna che offre ai giocatori che scommettono 5.000 dollari di Hong Kong (circa 641 dollari) o più su puntate collaterali (side bets) la possibilità di partecipare a un’estrazione per vincere un orologio Rolex. In un’altra promozione, i giocatori potevano riscattare i punti gioco per le ultime bambole Labubu del produttore di giocattoli cinese Pop Mart International Group, che hanno scatenato una mania globale.
Tali stratagemmi di marketing hanno aiutato l’operatore di casinò quotato a Hong Kong, guidato dalla presidente e direttrice esecutiva Pansy Ho (63 anni), a conquistare il 16,1% del Gross Gaming Revenue (GGR) di Macao nei primi nove mesi del 2025, un dato leggermente superiore all’anno precedente, secondo Jeffrey Kiang, analista di CLSA. Il paradiso del gioco d’azzardo, estremamente popolare tra i residenti della Cina continentale essendo l’unico luogo nella “Grande Cina” dove i casinò sono autorizzati, ha stimato di accumulare 31 miliardi di dollari in GGR annuo nel 2025.
Pur avendo il minor numero di camere d’albergo tra i sei operatori di Macao, MGM China si posiziona al terzo posto per quota di mercato dopo Sands China (unità di Las Vegas Sands controllata dalla miliardaria americana Miriam Adelson) e Galaxy Entertainment Group del magnate di Hong Kong Francis Lui. Le azioni di MGM China sono salite di quasi un terzo nell’ultimo anno, contribuendo ad aumentare il patrimonio netto della Ho del 15%, portandolo a 4,5 miliardi di dollari e posizionandola al n. 23 nella lista dei 50 più ricchi di Hong Kong.
La scommessa sulla tecnologia e i dati
Per guadagnare terreno rispetto ai rivali più grandi, Ho ha affiancato il suo fiuto per il marketing a una scommessa anticipata sui tavoli da gioco intelligenti (smart gaming tables), che l’azienda ha iniziato a implementare nel 2018. I tavoli sono dotati di chip a radiofrequenza (RFID) e tecnologia IA per raccogliere dati, migliorare l’esperienza del giocatore e automatizzare giochi come il baccarat. L’azienda si è mossa rapidamente per analizzare dati come i modelli di scommessa e il comportamento dei giocatori, sviluppando strategie di marketing mirate ai turisti facoltosi.
I tavoli intelligenti consentono all’azienda di tracciare e identificare meglio i giocatori ricchi, afferma Jennifer Song, analista di Morningstar. Sebbene anche i concorrenti utilizzino tecnologie simili per sostituire i croupier umani, l’investimento precoce di MGM China le conferisce un vantaggio nella raccolta e nell’analisi dei dati. I ricavi della società sono saliti del 3% a 17 miliardi di HK$ (2,1 miliardi di dollari) nel primo semestre del 2025; tuttavia, mentre l’utile operativo è aumentato, l’utile netto è sceso dell’11,3% a 2,4 miliardi di HK$, in parte a causa di perdite su cambi. Escludendo tale impatto, l’utile netto sarebbe cresciuto del 21%.
Le sfide future
Pansy Ho deve affrontare sfide imminenti. Secondo un nuovo accordo di branding firmato a fine dicembre, MGM China deve pagare una royalty più elevata, pari al 3,5% delle vendite mensili nette per l’uso del marchio MGM (rispetto al precedente 1,75%), con un canone annuo limitato a circa 188 milioni di dollari per quest’anno. Inoltre, i concorrenti stanno intensificando gli sforzi per attirare i “high-rollers” (grandi scommettitori). Galaxy Entertainment ha aperto l’hotel di sole suite Capella lo scorso anno, e Melco Resorts, guidata dal fratello della Ho, Lawrence Ho, sta investendo 125 milioni di dollari per rinnovare il suo Countdown Hotel.
Ho, che è anche presidente della società di proprietà e trasporti Shun Tak Holdings (che gestisce i traghetti tra Hong Kong e Macao), sembra disposta a fare scommesse a lungo termine. Nel 2022, quando il governo cinese ha cercato di diversificare l’economia di Macao riducendo il numero totale di tavoli e slot machine, MGM China è stata l’unica a ottenere un aumento del numero di tavoli (fino a 750, +36%) per il periodo di concessione decennale fino al 2032, impegnandosi a investire 15 miliardi di patacas (1,9 miliardi di dollari) in progetti turistici e non legati al gioco.
13/02/26 Briefing.com: Wynn Resorts +6%: “Jackpot” con utili del Q4 solidi e slancio a Macao
Mentre Las Vegas Sands (LVS) ha aperto in gap down (al ribasso) dopo i risultati di fine gennaio, WYNN sta vincendo oggi, registrando un ottimo rialzo in seguito al suo report del Q4.
- Performance operativa: WYNN dichiara che i risultati del Q4 riflettono una continua solidità in tutti i rami dell’azienda. Le operazioni di Las Vegas hanno generato un altro trimestre di EBITDA in salute, evidenziato da un miglioramento dell’ADR (Average Daily Rate – tariffa media giornaliera) su base annua e da volumi robusti nel casinò.
- Focus Macao: A Macao, WYNN ha registrato aumenti sostanziali sia nel VIP turnover (volume di scommesse dei grandi giocatori) che nel mass table drop (denaro scambiato ai tavoli dai clienti retail), sia su base annua che sequenziale (rispetto al trimestre precedente).
- Espansione Emirati Arabi: La società ha inoltre raggiunto una tappa significativa verso il completamento e l’apertura prevista per il 1Q27 di Wynn Al Marjan Island negli Emirati Arabi Uniti.
- Analisi di mercato: Sebbene i trend macroeconomici e i consumi in Cina richiedano sempre attenzione, l’esposizione geografica diversificata di WYNN e il suo focus sul lusso sembrano dare i loro frutti, posizionando l’azienda come uno dei nomi con la migliore esecuzione nel settore del gaming di fascia alta in questo momento.
13/02/26 Briefing.com Conference call utilizing Wynn Resort
Guidance Call Utili Q4 2025 WYNN
- Las Vegas – 2026: Il business legato ai gruppi e alle convention “continua a sembrare forte”, con una previsione di crescita dei pernottamenti (room nights) e delle tariffe rispetto al 2025. La ristrutturazione della Encore Towerinizierà nel Q2 2026; il management prevede di perdere circa 80.000 pernottamenti nel 2026 e di recuperare parte dell’impatto tramite tariffe più elevate, ma considera comunque la ristrutturazione come un leggero headwind(vento contrario/ostacolo) per l’anno.
- Macao – 2026: In seguito alla crescita sostenuta a doppia cifra del GGR (Gross Gaming Revenue – ricavi lordi da gioco) dell’intero mercato nella seconda metà del 2025, il management rimane ottimista sul futuro di Macao, in particolare nel segmento premium. L’espansione del Chairman’s Club al Wynn Palace e il rinnovo delle camere della Wynn Tower al Wynn Macau dovrebbero rafforzare il posizionamento premium nel 2026 e oltre.
- Macao CapEx – 2026: Previsti investimenti totali (CapEx) tra 400 e 450 milioni di dollari per il 2026, inclusi l’espansione in corso del Chairman’s Club e il rinnovo delle camere della Wynn Tower, oltre a ulteriori progetti legati alle concessioni in attesa di approvazione governativa.
- Wynn Al Marjan Island: La torre ha raggiunto il tetto al 70° piano; la vetrata esterna è completata per circa l’80%; l’allestimento degli interni è in corso in tutte le camere per gli ospiti. L’apertura è prevista tra poco più di un anno e si stima che guiderà una “svolta del free cash flow” (free cash flow inflection) per la società.
- Mix di Portafoglio – Medio Termine: Il management prevede che oltre il 55% dei ricavi sarà generato in mercati non denominati in dollari statunitensi con l’evolversi del portafoglio, includendo Wynn Al Marjan Island.
01/02/26 Bloomberg: I ricavi del gioco d’azzardo a Macao superano le stime sull’offerta di intrattenimento
By Shirley Zhao
Takeaways by Bloomberg AI
- Macau’s gaming revenue rose 24% in January, beating analyst estimates as casinos continued to rely on perks like free concert tickets and entertainment offerings to lure high-spending travelers.
- Premium gamblers increased their wagers by 25% year-on-year in January, likely due to aggressive marketing, including free tickets for Korean girl group Blackpink’s concerts in Hong Kong.
- The cost of hosting major events is weighing on overall profitability, with Las Vegas Sands Corp.’s local unit Sands China Ltd. reporting its lowest profit margin since Covid in the fourth quarter of last year.
Machine translated from English to Italian.
A gennaio, i ricavi del gioco d’azzardo a Macao sono aumentati del 24%, superando le stime degli analisti, poiché i casinò del più grande centro del gioco d’azzardo al mondo hanno continuato a fare affidamento su vantaggi come biglietti gratuiti per concerti e offerte di intrattenimento per attirare i viaggiatori più spendaccioni.
Secondo i dati pubblicati dall’Agenzia delle Entrate, le entrate lorde del gioco d’azzardo hanno raggiunto i 22,6 miliardi di patacas (2,8 miliardi di dollari) nel mese. Ufficio di ispezione e coordinamento del gioco d’azzardo domenica. Il risultato ha superato la mediana degli analisti stima con un aumento del 18,5% su base annua, ed è tornato al 91% del livello pre-pandemia nel 2019.
Approfondimenti chiave
- Secondo un sondaggio mensile di Citigroup, a gennaio i giocatori premium hanno aumentato le loro puntate del 25% su base annua. L’impennata è stata probabilmente il risultato di un marketing aggressivo, che ha incluso biglietti gratuiti per i concerti del gruppo coreano Blackpink a Hong Kong e una collaborazione con il marchio Twinkle Twinkle di Pop Mart International Group Ltd., afferma un analista di Citi. Giorgio Choiha scritto nella nota.
- La città ha registrato 3,58 milioni di arrivi di visitatori a dicembre, superando del 16% il livello pre-pandemia. La città pubblicherà i dati di gennaio entro la fine del mese.
- Mentre una gamma più ampia di attività non legate al gioco d’azzardo ha incrementato l’affluenza di massa, un segmento fondamentale per compensare il calo degli high roller, il costo dell’organizzazione di grandi eventi sta pesando sulla redditività complessiva.
- Las Vegas Sands Corp.unità locale di Sands China Ltd. ha segnalato il suo più basso margine di profitto dall’inizio del Covid nel quarto trimestre dell’anno scorso, con la direzione che attribuisce il calo ai maggiori costi operativi per competere con i clienti del mercato di massa.
Performance di mercato
- L’intelligence di Bloomberg indice degli operatori di casinò di Macao è sceso del 6,1% a gennaio, mentre l’indice di riferimento Hang Seng è salito del 6,9%.
29/01/26 Bloomberg: Le azioni di Sands crollano dopo che gli utili di Macao hanno deluso le aspettative
By Shirley Zhao
Takeaways by Bloomberg AIHide
- Las Vegas Sands Corp.’s local unit Sands China Ltd. fell as much as 9.8% in Hong Kong after weaker-than-expected profit in Macau.
- Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization from Macau came in at $608 million for the three months ended December, below the median analyst estimate of $628 million.
- Macau’s December gaming revenue missed analyst forecasts, signaling that growth may have lost some steam.
Machine translated from English to Italian.
Las Vegas Sands Corp.unità locale di Sands China Ltd. è sceso fino al 9,8% a Hong Kong giovedì, il calo più grande da aprile scorso, dopo che un utile inferiore alle aspettative a Macao ha fatto scendere le azioni statunitensi della casa madre del 10% nelle contrattazioni estese.
Gli utili prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento di Macao sono stati pari a 608 milioni di dollari per i tre mesi terminati a dicembre, al di sotto della mediana degli analisti stima di 628 milioni di dollari. Il margine di profitto rettificato del quarto trimestre è sceso al 28,9% dal 32,8% dell’anno precedente, il livello più basso dalla pandemia di Covid-19, se non dell’ultimo decennio. JPMorgan Chase & Co. analisti tra cui DS Kim disse.
La diapositiva sottolinea come l’intensificarsi della concorrenza nel più grande hub di gioco del mondo stia riducendo i margini, poiché gli operatori si stanno spostando dagli high roller ai giocatori del mercato di massa. La Cina repressione sugli scommettitori VIP, che un tempo rappresentavano circa la metà delle entrate del gioco d’azzardo di Macao, e sui loro agenti, ha costretto i casinò a competere in modo più aggressivo per i clienti abituali.
Gli operatori hanno offerto soggiorni alberghieri, pasti e altri incentivi gratuiti, ospitando al contempo più eventi non legati al gioco d’azzardo, come concerti e sport, riducendo i costi operativi mentre il governo di Macao spinge per diversificare l’offerta, allontanandosi dal gioco d’azzardo. Per difendere la quota di mercato, Sands ha incrementato i reinvestimenti e la spesa promozionale a partire dal secondo trimestre del 2025, ha scritto Kim in una nota.
Un punto di forza dello scorso trimestre è stato Singapore, dove il resort casinò Marina Bay Sands, punto di riferimento del gruppo, ha registrato un utile record di 806 milioni di dollari. L’azienda ha aumentato gli investimenti nella città-stato per espandere la proprietà, scommettendo sulla domanda dei visitatori facoltosi. disegnato Le politiche finanziarie pro-ricchezza di Singapore possono contribuire a compensare la pressione a Macao.
I ricavi del gioco d’azzardo di Macao a dicembre hanno deluso le previsioni degli analisti, il che indica che la crescita potrebbe aver perso un po’ di slancio.
Per saperne di più: I ricavi del gioco d’azzardo a Macao non raggiungono le stime in un sorprendente rallentamento
01/12/25 Bloomberg: Macau Gaming Revenue Beats Estimate on Premium Player Enthusiasm
By Shirley Zhao
Macau’s gaming revenue rose 14.4% in November, exceeding analysts’ expectation as the world’s biggest gambling hub continues to draw big bettors with perks and events.
Gross gaming revenue reached 21.088 billion patacas ($2.6 billion) for the month, according to data released by the Gaming Inspection and Coordination Bureau on Monday. The result was better than the median analyst estimate of a 10.5% year-on-year increase, and has returned to 92% of the pre-pandemic level in 2019.
Key Insights
- While November is typically one of the slowest months for Macau casino operators, premium gamblers still showed signs of strong spending sentiment, according to a Citigroup survey conducted mid-month. The number of big bettors grew 5% from the same period last year, with their combined betting surging 19%, analyst George Choi wrote in the note.
- Macau reported 3.5 million visitor arrivals in October, up 10.8% from the year before. The city will release data for November later this month.
- After China cracked down on VIP gamblers, Macau casino operators have resorted to giving out more freebies and organizing major events to attract mass-market customers and encourage them to spend. These efforts have contributed to months of gaming boom this year.
- “The star-studded event and concert lineup over the past three years has been a major driver to propel visitation and gross gaming revenue recovery in Macau, successfully transforming Macau into a city of entertainment,” Choi said. “Concerts and events will remain an important booster.”
- Still, China’s broader economy and retail sales remain weak, which could add uncertainty to the sustainability of the gaming recovery. The mainland’s recurrent crackdowns on capital outflow could also continue to pose regulatory risks on Macau casinos.
Market Performance
The Bloomberg Intelligence index of Macau casino operators rose 4% in November, while the benchmark Hang Seng Index fell 0.4%.
23/10/25 Barron’s: Las Vegas Sands Supera l’S&P 500. L’Industria del Gioco d’Azzardo Sta Avendo una Giornata Selvaggia.
By Nate Wolf
Punti Salienti:
- • I profitti adjusted del terzo trimestre di Las Vegas Sands di 78 centesimi per azione e ricavi di 3,33 miliardi di dollari superano le stime.
- • Marina Bay Sands a Singapore ha visto i ricavi crescere del 56% anno su anno, guidati da ristrutturazioni e maggiore domanda.
- • Il titolo di Las Vegas Sands è salito bruscamente dopo i forti profitti.
Las Vegas Sands (LVS) è stato il titolo con la migliore performance nell’S&P 500 (SPX) giovedì dopo che l’operatore di casinò ha riportato profitti trimestrali che hanno superato le aspettative di Wall Street.
L’azienda ha registrato profitti adjusted di 78 centesimi per azione per il terzo trimestre, superando il consenso degli analisti di 62 centesimi. I ricavi totali sono stati di 3,33 miliardi di dollari, superiori alla previsione di Wall Street di 3,05 miliardi di dollari e in aumento del 24% rispetto all’anno precedente.
Il titolo di Las Vegas Sands è salito del 12% giovedì a 56,69 dollari, ponendolo sulla traiettoria del suo più grande guadagno giornaliero da quando il 26 settembre 2022, secondo Dow Jones Market Data. L’S&P 500 era in aumento dello 0,5%.
L’azienda ha avuto un trimestre particolarmente forte al suo resort Marina Bay Sands a Singapore, dove i ricavi sono cresciuti del 56% rispetto all’anno precedente. I risultati a Marina Bay sono stati guidati da un aumento della domanda dopo le ristrutturazioni, crescita nelle scommesse laterali e marketing più efficiente, ha notato Ben Chaiken di Mizuho Securities.
La società ha ribadito un rating Outperform per il titolo di Las Vegas Sands e ha aumentato il suo target price a 63 dollari da 56 dollari.
Un solido trimestre a Macau ha anche contribuito, ha detto l’analista di Seaport Research Partners Vitaly Umansky. L’azienda ha ottenuto un guadagno di circa un punto percentuale nella quota di mercato nella cosiddetta Las Vegas dell’Asia, in linea con le aspettative di Seaport. La società ha mantenuto un rating Buy e ha alzato il suo target price a 66 dollari da 64 dollari.
Altri titoli di casinò erano anche in aumento giovedì. MGM Resorts International (MGM) è salita dell’1,4%, Caesars Entertainment (CZR) è aumentata dell’1,9% e Wynn Resorts (WYNN) è balzata del 5,3%.
La forte sessione per gli operatori di casinò è arrivata in un giorno altrimenti sconvolgente nel mondo del gioco d’azzardo. Le autorità hanno incriminato più di 30 persone giovedì, inclusi l’allenatore dei Portland Trail Blazers Chauncey Billups e il giocatore dei Miami Heat Terry Rozier, come parte di indagini federali su gioco d’azzardo sportivo illegale e partite di poker truccate. Le partite erano supportate da membri delle famiglie criminali italo-americane siciliane, hanno allegato le incriminazioni.
03/10/25 Barron’s: Le azioni di Las Vegas Sands, MGM e Wynn in calo. Perché i titoli degli operatori di casinò stanno scendendo
By Mackenzie Tatananni
Punti Salienti:
- Le azioni di Las Vegas Sands (LVS) e di altri operatori di casinò sono scese venerdì a causa di dati di viaggio più deboli del previsto durante la Golden Week cinese, che potrebbero influire sugli affari a Macao.
- I dati del Ministero del Turismo cinese mostrano un aumento dell’1,8% dei volumi complessivi rispetto all’anno precedente, ma con una crescita giudicata “un po’ debole” dagli analisti di Citi Research.
- Wynn Resorts (WYNN) e MGM Resorts International (MGM), con operazioni più ridotte rispetto a Sands, hanno registrato cali rispettivamente del 6% e dell’1,8%.
- Le perdite hanno portato Wynn verso il peggior calo giornaliero dal mese di aprile, risultando il titolo peggiore dell’indice S&P 500 al momento della scrittura.
- A luglio i titoli avevano beneficiato del balzo del 19% dei ricavi lordi da gioco a Macao, segnalato dall’ente regolatore locale.
Le azioni di Las Vegas Sands (LVS) e di altri operatori di casinò sono scese venerdì, mentre gli investitori temevano che dati di viaggio più deboli del previsto potessero avere ripercussioni sul business a Macao.
All’inizio della settimana, il Ministero del Turismo cinese ha pubblicato i dati sui passeggeri per i primi due giorni della Golden Week, una festività nazionale concepita per incoraggiare i viaggi interni e stimolare l’economia. Il volume complessivo è aumentato dell’1,8% rispetto all’anno precedente, con i viaggi ferroviari e marittimi in maggiore crescita, rispettivamente del 6,9% e del 17,3%. Tuttavia, questi numeri sono risultati “un po’ deboli”, ha scritto Citi Research giovedì.
“Il volume complessivo di passeggeri nei primi due giorni potrebbe essere inferiore alle aspettative di alcuni investitori, cosa che attribuiamo in parte al fatto che più persone hanno iniziato a viaggiare prima quest’anno”, hanno osservato gli analisti.
Macao, regione amministrativa speciale della Cina, è uno dei più grandi hub del gioco d’azzardo al mondo. I principali operatori di casinò hanno ampliato costantemente la loro presenza nell’area, guidati da Las Vegas Sands, che gestisce il più grande hotel della regione, il Venetian Macau.
Le azioni delle società di casinò e resort attive nella regione erano in calo venerdì. Las Vegas Sands è scesa del 5,5% a 52,05 dollari. Wynn Resorts e MGM Resorts International, che hanno operazioni relativamente più piccole nell’area, hanno registrato rispettivamente un calo del 6% e dell’1,8%.
Secondo Dow Jones Market Data, le perdite di venerdì hanno portato Wynn verso il peggior calo percentuale giornaliero dal mese di aprile. Al momento della scrittura, il titolo risultava il peggiore all’interno dell’indice S&P 500.
A luglio, tutte e tre le azioni avevano beneficiato dei dati dell’Ufficio di Ispezione e Coordinamento del Gioco di Macao, che riportavano un aumento del 19% dei ricavi lordi da gioco in giugno rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.
01/08/2025 Bloomberg: Boom dei ricavi da gioco a Macau continua con un altro superamento delle stime
I ricavi da gioco a Macau sono aumentati del 19% a luglio, superando le aspettative degli analisti per il quarto mese consecutivo, poiché l’appetito crescente dei grandi scommettitori per la spesa inietta nuova energia per il recupero nell’hub del gioco d’azzardo più grande del mondo.
I ricavi lordi da gioco hanno raggiunto 22,1 miliardi di patacas (2,7 miliardi di dollari) per il mese, secondo i dati rilasciati dall’Ufficio di Ispezione e Coordinamento del Gioco venerdì. Il risultato è stato migliore della stima mediana degli analisti di un aumento del 13% anno su anno, ed è tornato al 90% del livello pre-pandemia del 2019 — il miglior recupero post-Covid fino ad ora.
Punti Chiave La tempesta ciclonica che ha attraversato il weekend a metà mese non sembra aver influenzato l’appetito dei giocatori per le scommesse, ha scritto l’analista di Citigroup George Choi in una nota. Un sondaggio condotto da Citi vicino al weekend del tifone ha trovato che i grandi scommettitori hanno speso il 32% in più ai tavoli da gioco rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. Il ritmo di recupero dei ricavi da gioco a Macau si è intensificato negli ultimi mesi, con gli operatori di casinò che hanno lanciato una serie di concerti e spettacoli di intrattenimento, attirando più visitatori dal mercato del turismo di massa. Nel frattempo, il sentiment tra i giocatori premium è anche migliorato amid un mercato azionario rialzista a Hong Kong e nella Cina continentale. Macau ha riportato circa 2,9 milioni di arrivi di visitatori a giugno, tornando al 93% del livello pre-pandemia del 2019. La città pubblicherà le cifre per luglio più tardi questo mese. Gli operatori di casinò inclusi Sands China Ltd., Galaxy Entertainment Group Ltd. e MGM China Holdings Ltd. hanno messo a disposizione più camere d’albergo di lusso, aggiungendo attrattiva per la città. La performance di Macau nei prossimi mesi metterà alla prova la forza del recupero del gioco della città, poiché incertezze sulla più ampia decelerazione economica della Cina e tensioni commerciali globali incombono. Molti grandi scommettitori operano nel settore immobiliare e commerciale che hanno subito colpi a causa di questi venti contrari. Performance di Mercato L’indice Bloomberg Intelligence degli operatori di casinò di Macau è cresciuto del 21% a luglio, mentre l’indice di riferimento Hang Seng è salito di circa il 3%.
17/08/23 Barron’s: Le azioni del casinò di Macao sono crollate a causa del rallentamento della Cina. Cogli l’opportunità.
Di Callum Keown e Jack DentonFollow
Il flusso incessante di cattive notizie dalla Cina in questo momento sta colpendo un’ampia fascia di azioni, compresi i nomi dei casinò esposti a Macao. Ma quelle scommesse ribassiste sono esagerate e la svendita potrebbe essere un’opportunità per gli investitori.
Nonostante i continui segnali di un forte rimbalzo a Macao, la ripresa delle azioni di Las Vegas Sands (ticker LVS), Wynn Resorts (WYNN) e in una certa misura MGM Resorts (MGM), si è bloccata negli ultimi mesi dopo un impressionante inizio d’anno.
Le azioni sono state in gran parte scambiate lateralmente (cioè senza grandi variazioni nel in rialzo né in ribasso) dall’inizio di giugno perché per ogni buona notizia, sembra che ci siano più cattive notizie dalla Cina continentale ad ogni turno, e gli investitori stanno dando più peso a quest’ultimo al momento. Tutte e tre le azioni sono scese rispettivamente tra il 6% e il 9% nelle ultime quattro sessioni di negoziazione fino a mercoledì, corrispondendo alla scala delle perdite viste in altre azioni cinesi.
Ma non ci sono prove, almeno ancora, che suggeriscano che i guai della seconda economia più grande del mondo stiano impedendo ai suoi ricchi giocatori d’azzardo di visitare Macao e i suoi casinò. Il macro rallentamento sulla terraferma non dovrebbe avere tanto impatto sui casinò quanto altri nomi sensibili alle tendenze dei consumatori, come il gruppo di e-commerce Alibaba (ticker: BABA), per esempio. In effetti, Macao ha avuto i suoi più alti arrivi giornalieri di visitatori – 139.000 – dall’inizio della pandemia sabato, secondo un funzionario del governo.
La media giornaliera finora ad agosto è di oltre 100.000 visitatori, rispetto alla media di 89.000 di luglio. Tanto per un rallentamento.
“Se hai un orizzonte temporale più lungo, dovresti ignorare le recenti preoccupazioni macro che stanno uscendo dalla Cina. Non c’è mai stata molta correlazione tra le tendenze macro in Cina e ciò che accade a Macao”, ha detto l’analista di Stifel Research Steven Wieczynski a Barron.
“Potrebbe esserci una certa pressione, ma data la domanda decisa e il fatto che queste persone non sono state in grado di giocare d’azzardo da un paio d’anni, crediamo che non ci sarà molto impatto”, ha aggiunto.
Wieczynski ha valutazioni Buy su Las Vegas Sand e Wynn. vede le azioni Sands raggiungere i 78 dollari, il che implica un rialzo del 44% rispetto al prezzo di giovedì, mentre pensa che Wynn possa raggiungere i 150 dollari, un rialzo del 58%. Le due società sono fortemente esposte a Macao: la regione rappresentava oltre il 60% delle entrate prepandemiche di Sands e il 70% di Wynn.
Momentum di Macao
Quindi potrebbe valere la pena guardare oltre il quadro economico precario della Cina e considerare la forza della ripresa di Macao. La stagione dei guadagni ha dimostrato che sta prendendo ritmo, con pochi segni di problemi davanti.
Ciò potrebbe rendere le azioni del casinò di Macao un paradiso mentre l’economia cinese rallenta. Mentre i funzionari governativi hanno ribadito l’ambizioso obiettivo di crescita del prodotto interno lordo (PIL) annuo del 5%, un’ondata di dati economici nelle ultime settimane dipinge un quadro più cupo. Le vendite al dettaglio e la produzione industriale hanno vacillato e il paese è persino scivolato nella deflazione a luglio. Gli investitori hanno comprensibilmente venduto i nomi della Cina a loro volta, ma potrebbero trascurare i fondamentali a Macao.
Galaxy Entertainment (GXYYY), uno dei sei operatori di casinò con licenza di Macao, ha riportato guadagni giovedì. Il suo fatturato netto di 8,7 miliardi di dollari di Hong Kong (1,1 miliardi di dollari) nel secondo trimestre è aumentato del 257% rispetto allo stesso periodo del 2022 e un salto del 23% rispetto al primo trimestre.
Fondamentalmente, la società ha affermato che la ripresa delle entrate dei giochi stava continuando nel terzo trimestre, osservando che l’occupazione alberghiera era “effettivamente piena”. Gli ADR di Galaxy sono aumentate dell’1,6% giovedì
Las Vegas Sands è stata altrettanto ottimista il mese scorso poiché le entrate delle sue operazioni a Macao sono aumentate del 27% trimestre su trimestre a 1,63 miliardi di dollari, ovvero il 77% dei livelli del 2019. Va abbastanza bene dato che il secondo trimestre è stato il primo trimestre completo dalla fine delle restrizioni Covid.
Wynn Resort Il portafoglio di proprietà di Macao ha generato utili rettificati prima di interessi, tasse, ammortamenti e ammortamenti di 246 milioni di dollari nel secondo trimestre, recuperando al 72% dei livelli pre-Covid e battendo facilmente le stime di 225 milioni di dollari.
Variabile di Las Vegas
Meno certo, tuttavia, è ciò che il deterioramento del panorama economico cinese significa per Las Vegas. Il ritorno dei visitatori cinesi non è ancora iniziato: la Cina ha revocato il divieto di tour di gruppo negli Stati Uniti solo la scorsa settimana.
Più di 200.000 turisti cinesi hanno visitato Las Vegas nel 2019, il che ha reso la Cina il settimo paese di origine più grande per gli arrivi internazionali a Las Vegas. Solo 10.640 hanno fatto il viaggio nel 2022, secondo i dati preliminari della Las Vegas Convention and Visitors Authority.
Se ne sono andati così a lungo che il loro potenziale ritorno non è davvero valutato nelle azioni, ma un ulteriore ritardo per i turisti cinesi che tornano potrebbe limitare parte del rialzo delle azioni dei casinò statunitensi.
Wynn Las Vegas ha appena riportato le sue migliori entrate alberghiere del secondo trimestre. Al momento non sta soffrendo per il crollo dei visitatori cinesi, ma il loro ritorno sarà una spinta una volta che la domanda dei consumatori statunitensi si ammorbidirà inevitabilmente.
Ostacoli potenziali
Gli investitori potrebbero dover resistere a più perdite a breve termine se il mercato non si fa prendere dal fatto che i fondamentali sembrano intatti a Macao. Ciò che aiuterebbe un rimbalzo più veloce è una guida più chiara da parte delle aziende.
È un problema che ha afflitto altri nomi cinesi con imprese forti. Le centrali tecnologiche Alibaba e JD.com (JD) hanno entrambi recentemente registrato grandi guadagni, con profitti di spicco che esemplificano l’efficienza aziendale che gli investitori dovrebbero premiare. Ma entrambe quelle azioni sono state punite post-results a causa dell’assenza di stime (che è tipica dei loro rilasci di guadagni).
Gli investitori nelle azioni del casinò di Macao non dovrebbero essere sorpresi se dovranno affrontare più battute di arresto prima che le probabilità si trasformino a loro favore.
12/08/23 Barron’s: DraftKings e altre app di gioco d’azzardo sportivo stanno colpendo il jackpot con le scommesse “Parlay”. Mentre vincono, tu perdi.
La popolarità dei “parlay” significa profitti più grassi per i siti, anche se i giocatori d’azzardo parano la spesa.
DiAvi SalzmanFollow
Gli americani hanno trovato un nuovo modo creativo di perdere soldi nelle scommesse sportive. Stanno perdendo con una tale regolarità che stanno catapultando le app di gioco d’azzardo alla redditività molto prima del previsto.
Le scommesse Parlay, che permettono alle persone di scommettere su diverse cose che accadono insieme, sono decollate in popolarità quest’anno. Invece di scommettere semplicemente sul vincitore di una partita, gli scommettitori possono avvolgere le previsioni per ogni partita del programma in una scommessa o creare scommesse personalizzate che il loro quarterback preferito lancerà tre touchdown e la difesa saccheggerà l’altro quarterback due volte. I siti web e le app di scommesse sportive stanno ora offrendo migliaia di scommesse al giorno e combinando i risultati di diversi eventi sportivi insieme in megascommesse che potrebbero coprire quattro anni di tasse universitarie se pagano. Non lo fanno quasi mai.
In Illinois, che rilascia i dati più specifici sull’attività di scommesse, i parlays ora rappresentano oltre il 60% del numero totale di scommesse sportive online che le persone fanno ogni mese e più del 27% del denaro scommesso, rispetto al 20% di due anni fa.
Quel cambiamento non è una questione importante per le due più grandi società di gioco d’azzardo sportivo, DraftKings DKNG 5,91%(ticker: DKNG) e Flutter Entertainment FLTR -2.58%(PDYPY), il proprietario di FanDuel. I Parlays hanno permesso loro di fare molto di più su ogni scommessa. Le aziende non rilasciano regolarmente dettagli su quanto possano essere redditizi i parlays, ma l’analisi di Barron dei dati rilasciati dai regolatori statali del gioco d’azzardo mostra che il “margine vincente” medio delle aziende – l’importo che tengono dalle scommesse – è di circa il 20% su quelle scommesse, rispetto al 5% per una scommessa standard su un singolo risultato nel baseball o nel calcio
Quei margini crescenti aiutano a spiegare perché le azioni DraftKings sono in aumento del 150% quest’annoe Flutter è salito del 36%, più del doppio rispetto al mercato più ampio. Un anno fa, gli analisti prevedevano che DraftKings avrebbe realizzato il suo primo profitto annuale rettificato nel 2025. Da allora, Wall Street ha accelerato quella linea temporale di un anno. Flutter ha guadagnato il suo primo profitto rettificato negli Stati Uniti nella prima metà del 2023, sei mesi prima delle aspettative. I suoi utili per azione sono destinati a raddoppiare quest’anno rispetto ai livelli del 2022.
In tutto, le scommesse parlay stanno dando nuova vita alla mania delle scommesse sportive americane. Una decisione della Corte Suprema nel 2018 ha aperto la porta alle scommesse sportive, anche se ha lasciato ai singoli stati decidere se legalizzarla. Sette stati si sono uniti al Nevada nell’approvazione delle scommesse sportive quell’anno, anche se solo cinque di loro lo hanno permesso online. Da allora, 38 stati e Washington, D.C., hanno legalizzato le scommesse sportive, con 24 di loro che lo consentono online. Le entrate lorde per gli operatori hanno raggiunto i 7,5 miliardi di dollari nel 2022, secondo l’American Gaming Association. Diversi analisti pensano che un’ulteriore legalizzazione statale – California, Florida e Texas non sono ancora a bordo – e innovazioni come parlays possono alla fine portare il mercato a 30 miliardi di dollari o più.
A differenza dell’ultima volta che le azioni di DraftKings e Flutter sono aumentate bruscamente, nel 2021, a livelli che non hanno ancora superato, l’ultima ondata è giustificata. La pista per una redditività costante per DraftKings, che ha un valore di mercato di 13 miliardi di dollari, ora sembra più chiara. Flutter, con sede a Dublino, del valore di 32 miliardi di dollari, ha anche cementato la sua posizione in cima alle classifiche di gioco d’azzardo degli Stati Uniti. Le aziende si affidano meno al marketing implacabile: la spesa pubblicitaria televisiva delle società di scommesse sportive online è diminuita del 49% nel secondo trimestre su base annua, secondo Nielsen, e DraftKings ha ridotto la sua spesa di marketing nell’ultimo trimestre di oltre il 10% nei mercati consolidati.
Anche senza fusioni, i primi due giocatori hanno reso i loro prodotti così attraenti per gli scommettitori attraverso parlays e una tecnologia migliore che hanno rappresentato il 71,9% del mercato per l’anno conclusosi a maggio, rispetto al 62,5% dell’anno precedente, secondo Eilers & Krejcik Gaming.
La concorrenza rimane feroce in teoria: la maggior parte degli stati ha più di una mezza dozzina di giocatori in competizione, ma non tanto nella pratica. Aziende di casinò affermate come Caesars Entertainment (CZR) che hanno fatto colpo sul mercato due anni fa hanno gradualmente perso quote. Anche l’annuncio di ESPN la scorsa settimana che collaborerà con Penn Entertainment PENN -6.41%(PENN) nelle scommesse sportive sembra improbabile che scuoterà il mercato. Mentre ESPN, parte di Walt Disney DIS -2.99%(DIS), è un colosso del marketing, il marketing da solo non muove più l’ago nelle scommesse sportive. Le migliori aziende eccellono nella tecnologia sopra ogni altra cosa e non ci sono prove che il coinvolgimento di ESPN renderà Penn migliore in quell’arena. “È improbabile che anche un marchio così potente come ESPN alteri radicalmente la probabile traiettoria di PENN”, ha scritto l’analista di Citigroup Jason Bazinet.
Non importa chi domina l’industria, i parlays sono destinati a proliferare, semplicemente perché sono così popolari e redditizi.
Las Vegas ha sempre fatto soldi dal desiderio degli americani di diventare ricchi velocemente, ma questo è diverso. I casinò non possono improvvisamente rendere il blackjack quattro volte più redditizio per se stessi, l’equivalente approssimativo di ciò che le aziende online stanno facendo oggi.
Le società di gioco d’azzardo si affrettano a sottolineare che questa non è una truffa. Non c’è carta in più nella manica del rivenditore. I Parlays hanno probabilità peggiori di pagare per gli scommettitori perché sovradimensionano le probabilità dell’intera scommessa, non perché le probabilità sono intrinsecamente più inclinate verso la casa. Scommettendo su tre o quattro cose che accadono, o anche 10 in alcuni casi, impila le probabilità di ogni risultato sopra gli altri. È così che un vantaggio dal 4% al 5% per i casinò può diventare del 20%.
“Sta aumentando la volatilità, in realtà non sta peggiorando le probabilità”, ha detto il CEO di DraftKings Jason Robins in un’intervista. “È equivalente a se hai fatto una scommessa, e poi hai preso quelle vincite e hai reinvestito in un’altra scommessa”.
I Parlays giocano su una mentalità di assunzione di rischi che è emersa dalla pandemia nei mercati ben oltre Las Vegas. Robinhood Markets (HOOD) ha capitalizzato questa tendenza per firmare più nuovi clienti di intermediazione in un anno rispetto a qualsiasi azienda prima.
“È la stessa cosa delle criptovalute, la stessa cosa del trading di opzioni, questo tipo di mentalità per arricchirsi rapidamente che molti investitori al dettaglio e scommettitori hanno”, afferma Alex Monahan, che ha lavorato come trader finanziario presso Susquehanna International Group prima di co-fondare un sito web chiamato OddsJam che consente agli utenti di confrontare le quote tra i marchi.
Nelle scommesse sportive, i parlays catturano quella mentalità tutto-or-niente meglio di qualsiasi altro prodotto. Un parlay di 10 dollari può portare a migliaia di dollari di vincite.
“È quasi come giocare alla lotteria”, dice Jon Chim, un web designer di 34 anni di Long Island a cui piace scommettere sui parlays di calcio e basket, a volte mettendo insieme scommesse con ben 10 gambe diverse. “Puoi scommettere solo un dollaro e puoi 10 volte i tuoi soldi”. Alcune persone vincono molto più di 10 volte. Uno scommettitore ha scelto con successo il risultato di 23 partite di basket universitario l’anno scorso, trasformando una scommessa di 1,10 dollari in 532.000 dollari. Questi tipi di pagamenti sono la loro forma di marketing: FanDuel ha presentato la scommessa nel suo feed Twitter, annunciando che “questo è ciò di cui sono fatti i sogni”.
C’è anche un valore per l’intrattenimento. Chim dice che ha guardato più sport da quando le scommesse sono state legalizzate a New York l’anno scorso. “Quando ci sono soldi in gioco, sei sicuramente più eccitato per il gioco”, dice.
Per le società di gioco d’azzardo, l’ascesa dei parlays arriva proprio al momento giusto.
Gli ultimi dati statali mostrano che la quantità totale di denaro che le persone stanno scommettendo in diversi stati chiave sta iniziando a diminuire quest’anno, il primo segno che c’è un limite a quanto gli americani spenderanno per le scommesse sportive. In ognuno degli otto stati che hanno legalizzato le scommesse sportive online prima del 2020 e avevano statistiche aggiornate, le persone stanno spendendo meno per il gioco d’azzardo sportivo quest’anno rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. In quegli stati, l’importo totale scommesso quest’anno è in calo in media dell’8% rispetto ai livelli dello scorso anno.
Questo è un chiaro segnale di avvertimento che le società di gioco d’azzardo sportivo avranno bisogno di un secondo atto, ora che la semplice scommessa ha perso la sua novità.
I Parlays sono una parte fondamentale di quel secondo atto. Hanno permesso alle società di gioco d’azzardo di continuare a far crescere le loro entrate anche se i consumatori spendono i loro soldi per altre deviazioni. Infatti, in tutti quegli otto primi stati in cui i giocatori d’azzardo ora spendono meno soldi, le app hanno ancora portato a casa considerevolmente più entrate, un ulteriore 24% in media, dalla prima metà del 2022 alla prima metà del 2023. Le statistiche dettagliate del New Jersey mostrano come. Parlays è passato dal 20,7% del denaro totale scommesso al 24,3% in quel periodo e il margine di vincita sui parlays per le piattaforme è passato dal 16% al 20%.
Una delle ragioni principali per cui i parlays sono diventati così importanti ora è che l’apprendimento automatico e l’intelligenza artificiale consentono alle app di gioco d’azzardo di impostare quote su migliaia di possibili risultati istantaneamente in un modo che consente alle persone di scommettere sui loro giocatori preferiti limitando al contempo le potenziali perdite per la casa. I computer che possono scricchiolare rapidamente le statistiche e giocare attraverso i possibili risultati rendono più gestibile valutare quei rischi.
Robins di DraftKings dice che l’azienda ha ancora bisogno di dipendenti per guardare le partite e le notizie. Gli scommettitori che, ad esempio, vengono a conoscenza dell’infortunio di un giocatore possono trarre profitto se fanno una scommessa prima che le app di gioco cambino le loro probabilità per tenere conto dell’infortunio. Ma l’IA renderà il processo ancora più efficiente e amplierà notevolmente il numero di scommesse disponibili. Robins dice che i parlays dello stesso gioco diventeranno sempre più personalizzabili in modo che uno scommettitore possa creare le proprie scommesse. “Nel corso del tempo, questo diventerà più guidato dal modello e più guidato dalla macchina”, dice.
Come altre tecnologie guidate dall’IA, è difficile determinare cosa rende un parlay di maggior successo di un altro. L’analista di Citi Monique Pollard afferma che FanDuel ha sovraperformato i suoi concorrenti sia in termini di quanti dei suoi clienti giocano a parlays che di quanto siano state redditizie le scommesse per l’azienda. I dati dell’Illinois mostrano che il 72% delle scommesse totali su FanDuel quest’anno sono state parlays, contro il 54% su DraftKings. E il margine vincente di FanDuel è stato del 24%, contro il 17% per DraftKings e l’11% per BetMGM, un altro rivale.
Pollard dà due ragioni per il particolare successo di FanDuel. La società madre della piattaforma, Flutter, ha una lunga storia di prezzi delle scommesse sportive all’estero, dandole dati extra su quali tipi di scommesse sono più attraenti. E offre sport di fantasia quotidiani negli Stati Uniti da anni, dandogli una visione e dati unici sui mercati sportivi statunitensi. “Ognuno degli altri operatori ha solo una delle due cose”, dice.
DraftKings ha recuperato, tuttavia, aumentando la sua percentuale di parlays e quote di mercato. Nei 12 mesi terminati nel maggio 2023, la quota di mercato di DraftKings era del 27%, rispetto al 23% dell’anno precedente, secondo Eilers & Krejcik Gaming. Guardando solo ai tre mesi che precedono maggio, la sua quota ha raggiunto il 30%.
La corsa di DraftKings verso la redditività ha convinto più analisti che vale la pena possedere il titolo, anche dopo la sua forte corsa quest’anno. Barry Jonas di Truist Securities ha aggiornato il suo rating a Buy questa settimana, sostenendo che il titolo merita un numero in più in linea con le aziende tecnologiche che stanno usando l’IA per trasformare i loro settori. A un multiplo di 22 volte i suoi guadagni del 2025 prima di interessi, tasse, ammortamenti e ammortamenti, o Ebitda, rispetto a 14 volte ora, DraftKings sarebbe scambiato a 44 dollari, rispetto a 28 dollari recenti, ha scritto Jonas. Alla fine, pensa che i giocatori potrebbero stancarsi di perdere parlays, ma non lo vede accadere presto.
I Parlays hanno alcuni detrattori. Il lobbista del gioco d’azzardo dell’Illinois Steve Brubaker ha condotto un test quest’anno in cui ha giocato un parlay same-game che FanDuel ha pubblicizzato sulla sua home page per 50 giorni, e ha perso tutti tranne uno. Ha pubblicato i risultati su Twitter, ha definito il prodotto “predatorio” e ha esortato le autorità di regolamentazione a indagare. Flutter ha rifiutato di commentare Barron sulle affermazioni di Brubaker, ma un rappresentante della società ha detto a Casino.org che le scommesse giocate da Brubaker provenivano principalmente da una parte dell’app che presenta parlays creati da altri giocatori, non dalla società. L’Illinois Gaming Board non ha risposto a una richiesta di commento sul fatto che stia indagando sui parlays alla luce delle affermazioni di Brubaker.
Anche i Parlays devono affrontare un controllo per altri motivi. Come con altri prodotti di gioco d’azzardo, i ricercatori stanno osservando se i parlays hanno maggiori probabilità di portare a comportamenti di gioco problematici, come la necessità di scommettere progressivamente di più per ottenere lo stesso brivido, o affidarsi ad altre persone per pagare i debiti. Dall’inizio delle scommesse legali online, ci sono prove che sempre più americani stanno vivendo comportamenti problematici. Un sondaggio pubblicato dal National Council on Problem Gambling ha rilevato che la percentuale di intervistati che riportano almeno uno dei quattro comportamenti di gioco problematici “molte volte” è passata dal 7% nel 2018 all’11% nel 2021, un aumento che rappresenterebbe otto milioni di persone se estrapolato sulla popolazione degli Stati Uniti.
Keith Whyte, il direttore esecutivo dell’NCPG, afferma di non essere a conoscenza di ricerche specifiche sui parlays. Ma sulla base di altre ricerche sul gioco d’azzardo problematico, pensa che i parlays same-game in particolare potrebbero essere problematici. “Si combinano [l] richiamo della piccola scommessa/grande pagamento con la percezione dell’abilità poiché sono legati ai risultati sportivi”, ha scritto.
Robins dice che DraftKings e altri operatori stanno affinando i loro modelli informatici e umani per rilevare comportamenti problematici. “Abbiamo squadre speciali addestrate su come intervenire se ottengono qualcuno che è segnalato”, dice.
I Parlays ora rappresentano circa un quarto dei soldi che i giocatori d’azzardo stanno scommettendo, e Robins vede una crescita sostanziale davanti a sé. “Penso che probabilmente ci siano ancora un sacco di prodotti davvero interessanti che possiamo fare che genereranno un mix di parlay più elevato”, dice. “Ma dove può andare a lungo termine – è il 40%, è il 50%, è di più – penso che sia troppo presto per dirlo”.