Fonte: comunicato stampa Bleichroeder Acquisition Corp. III / Ursa Major Technologies — con approfondimenti e ricerca autonoma di Claude su fonti aggiuntive (Defense Daily, Breaking Defense, Morningstar/PR Newswire, LinkedIn Ursa Major)
Lo dico subito, come già scritto più volte nel filone “Fate la guerra! Non fate l’amore”: io non investo personalmente in aziende che producono armi in senso stretto, e Ursa Major Technologies — motori a razzo solidi, missili ipersonici HAVOC, propulsione per sistemi d’arma — rientra esattamente in quella categoria. Con dispiacere, quindi, in questa operazione non ci investirò. Non è un giudizio su chi lo farà: è una scelta mia, che mi è costata rendimenti importanti negli ultimi anni di riarmo globale, e che continuo a rispettare anche quando — come in questo caso — il business sottostante è tecnicamente interessante.
Detto questo, la notizia merita un’analisi seria, perché è uno dei deal SPAC più consistenti del comparto difesa di questa stagione. Bleichroeder Acquisition Corp. III (BCCQ) e Ursa Major Technologies hanno firmato un accordo di business combination che porterà l’azienda di Berthoud, Colorado, in Borsa con una valutazione pre-money di circa 1,6 miliardi di dollari e post-transazione di circa 2,3 miliardi. L’operazione è sostenuta da almeno 350 milioni di dollari di impegni PIPE, di cui circa 110 milioni versati già alla firma, con Inflection Point come anchor investor e la partecipazione di XN, già investitore storico di Ursa Major. L’azienda potrà trattenere fino a ulteriori 345 milioni a seconda del tasso di redemption degli azionisti SPAC.
Ursa Major produce motori a razzo solidi, il missile ipersonico HAVOC (spinto dal motore liquido Draper, throttleable e riavviabile — una capacità che i motori solidi tradizionali non hanno) e sistemi di mobilità spaziale, con un modello di business da “fornitore indipendente di propulsione” pensato per risolvere il collo di bottiglia industriale che il Pentagono sta affrontando dal 2022. Il closing è atteso nel primo trimestre 2027, subordinato alle approvazioni regolamentari e degli azionisti.
Nella sezione riservata: i dettagli della struttura del deal (redemption risk, diluizione PIPE), il posizionamento di Ursa Major rispetto ai concorrenti già coperti nel filone difesa, le mie considerazioni tecniche sul modello “merchant supplier” e i collegamenti con gli articoli precedenti del blog sul comparto.
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Gianni & Claude (Anthropic) / filosofaresuimercati.eu