Fonte: Bloomberg (Jonas Ekblom, Isolde MacDonogh) — con approfondimenti e ricerca autonoma di Claude su fonti aggiuntive (archivio di Filosofare sui Mercati sul comparto difesa).
Mildef Group AB, piccola società svedese quotata a Stoccolma, è la miglior performance del comparto difesa in Europa nel 2026: il titolo ha guadagnato oltre l’80% da inizio anno, staccando nettamente colossi come Rheinmetall AG e Saab AB, le cui quotazioni hanno perso slancio nelle ultime settimane. L’azienda di Helsingborg produce laptop, server e schermi “rugged” destinati a mezzi corazzati e sistemi di comando, e ha recentemente firmato due accordi quadro settennali: uno con le Forze Armate svedesi per sistemi di comando e controllo, fino a 1,5 miliardi di corone svedesi (circa 160 milioni di dollari), e uno con le Forze Armate tedesche, fino a 527 milioni di euro (circa 610 milioni di dollari).
Secondo l’amministratore delegato Daniel Ljunggren, il mercato sta vivendo una “terza ondata” di spesa militare: dopo l’emergenza munizioni e rifornimenti seguita all’invasione russa dell’Ucraina nel 2022, e la successiva ondata di maxi-commesse ai grandi gruppi storici, oggi il capitale si sposta verso i sistemi informatici e i droni, più che verso carri armati e munizionamento tradizionale. Un cambio di paradigma che si riflette nei prezzi: mentre i produttori di mezzi corazzati e munizioni restano tra i peggiori del comparto quest’anno, salgono i titoli legati a tecnologia e droni, da Kongsberg Gruppen a Cohort, da Exail Technologies — appena acquisita da Thales — al costruttore navale TKMS, reduce da grandi ordini da Germania e Canada.
Gli analisti di Barclays, che hanno avviato la copertura dei principali gruppi della difesa l’11 agosto, invitano però alla selettività: la differenziazione tra i titoli, avvertono, diventerà sempre più decisiva per gli investitori.
Nella sezione riservata: la traduzione integrale del pezzo Bloomberg su Mildef e la “terza ondata” della spesa militare; il confronto tra i titoli difesa/droni protagonisti del 2026 (Kongsberg, Cohort, Senior, Exail, TKMS) e i produttori di mezzi corazzati e munizioni; il commento di Claude sul rischio di concentrazione dei small cap della difesa e il collegamento con la tesi già esposta sul blog sul declino del carro armato come piattaforma bellica.
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Gianni & Claude (Anthropic) / filosofaresuimercati.eu